面對已攀升至40年來最高水平的通脹，美聯(lián)儲數(shù)月來一直暗示，不受約束的廣義信貸時代即將結束。

美聯(lián)儲本月的會議紀要顯示，許多美聯(lián)儲決策者傾向于在3月份的會議上加息50個基點。但考慮到俄羅斯和烏克蘭的情況，他們選擇了加25個基點。很多人預計，未來一次或多次加50個基點可能是合適的。與會者認為貨幣寬松立場適合迅速轉為中性，可能讓利率超過中性水平。

過去幾周，市場反應迅速。美聯(lián)儲的這些反通脹措施推高了債券收益率和許多其他相關的借貸成本。借貸市場陷入了困境。

美債收益率飆升這導致政府債券收益率在最近幾周飆升。當美聯(lián)儲加息或暗示將很快加息時，投資者傾向于拋售政府債券，從而提高收益率。

截至目前，美債收益率仍在上漲，美債基準10年期收益率已升至2.704%。

美國國債收益率的上升以借貸成本上升的形式在整個經濟中蔓延，給家庭和企業(yè)帶來壓力。隨著利率上升，汽車貸款、信用卡和公司債務都將變得更加昂貴。

美聯(lián)儲對抗通脹的主要工具是利率，它通過設定聯(lián)邦基金利率目標來為經濟中的借貸成本創(chuàng)造一個下限。美聯(lián)儲還持有債券和抵押貸款支持證券，它買賣這些證券的速度也會影響利率。

當美聯(lián)儲像現(xiàn)在一樣試圖為過熱的經濟降溫時，它會提高聯(lián)邦基金利率，減少其債券持有量，并暗示未來將采取更多相同措施。這些舉措對抵押貸款利率的影響尤其顯著。

Bankrate首席金融分析師Greg McBride說，“經濟增長放緩是一種風險，但這是美聯(lián)儲必須承受的風險”?！巴ㄘ浥蛎涍_到了40年來的最高水平。是時候脫下手套開始行動了?！?/p>

00-1010沒有人像美國購房者一樣感受到借貸成本上升的影響。

2022年初，30年期房貸平均利率平均在3%左右。但根據(jù)房地美的數(shù)據(jù)，如今這一利率水平4.72% 。對于想要買房的美國人來說，這意味著借貸成本急劇上升，而這僅僅是個開始。

在過去15年的大部分時間里，美國人能夠以非常低的利率獲得貸款。一名女性在接受《華爾街日報》采訪時表示，她曾預測自己將獲得3.5%的抵押貸款利率，但她實際上能鎖定的最低利率是4.99%，“我只能寄希望于市場崩盤。”.

根據(jù)經濟學家預計，更高的利率將推動一些潛在的購房者退出市場并減少需求，有跡象表明這已經開始發(fā)生。抵押貸款銀行協(xié)會的數(shù)據(jù)，三月最后一周的抵押貸款申請與去年同期相比下降了9%。當時30年期國債平均利率徘徊在3.18%左右。同期再融資申請下降了62%。

美國的房貸月供自2008年11月以來一直處于難以承受的高位，利率的不斷攀升加劇了人們的生活壓力。根據(jù)1月份，中等收入的美國家庭需要34.2%的總收入來支付中等價位房屋的抵押貸款。這一比例高于一年前的29%。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的數(shù)據(jù)

Realtor網(wǎng)站高級經濟學家兼經濟研究經理喬治拉蒂烏(George Ratiu)說：“工資根本趕不上物價上漲和抵押貸款利率的雙重打擊?！?/p>

住房貸款打擊了美國家庭一些債務的利率，如信用卡和私募股權公司收購公司的貸款，與聯(lián)邦基金利率同步上升，但這些貸款的利率并沒有增加多少。

許多抵押貸款、汽車貸款和公司債券更多地受到投資者對未來短期利率預期的影響，而不是當前利率的影響。雖然這些利率只適用于新的貸款和債券，而不是現(xiàn)有的，但它們上升得更快。

根據(jù)4月初，五年期新車貸款的平均利率達到了4.21%，高于年初的3.86%。Bankrate網(wǎng)站的數(shù)據(jù)

投資級公司債券的平均收益率目前約為3.8%，高于年初的2.3%。A級公司債券投資是衡量資產負債狀況良好的企業(yè)新增借款成本的指標。

評級較低的公司債券的收益率已從4.2%攀升至6.3%，這些利率已經導致評級較低的公司借款急劇放緩。

根據(jù)研究和新聞提供商Leveraged CommentaryData的數(shù)據(jù)，截至今年3月，企業(yè)發(fā)行了1570億美元的次級投資級債券和貸款，比去年同期下降了53%，是2019年底以來的最低季度總額。在此之前，2020年底至2021年，債券發(fā)行出現(xiàn)激增，主要是企業(yè)用新的低成本債券和貸款償還成本。

較高的舊債務。


美國銀行策略師最近在一份報告中說，如果到5月中旬債券發(fā)行的步伐還沒有加快，這種情況可能會改變，這會讓投資者更加擔心企業(yè)正因定價過高而被擠出市場，并被剝奪現(xiàn)金。


希望獲得新貸款的個人和企業(yè)對利率上升的影響感受最為強烈。但是，如果利率是浮動的，也就是說，那些已經鎖定了貸款的借款人也很容易受到影響，因為他們的利率是隨短期利率或國債收益率上下浮動的。


據(jù)華爾街日報報道，支付研究和咨詢公司Mercator advisory Group的信貸咨詢服務主管Brian Riley表示，利率和消費者價格可能同步上漲，至少在一段時間內是這樣。反過來，消費者可能會開始透支信用卡，以彌補收入和支出之間的缺口，從而加劇利率上升的影響。


美聯(lián)儲公布的2月份消費者信貸報告表明，美國中產家庭可能因刺激政策而存起來的任何儲蓄早已不復存在，取而代之的是，他們掀起了信用卡消費狂潮。而真正令人震驚的是循環(huán)的信用卡債務，它在2月份飆升了近6倍，從1月份的31億美元飆升至180億美元，這是有記錄以來的第二高水平。


Riley表示，這可能會促使銀行收緊信貸，“貸款機構必須更加保守，他們不會在風暴中盲目放貸?！?/p>