第三支柱養(yǎng)老保障體系正在加速完善，繼商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老理財(cái)?shù)戎?，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄也要來(lái)了。
近日，銀保監(jiān)會(huì)和人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確自2022年11月20日起，由工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島市開(kāi)展特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)。其中，單家銀行試點(diǎn)規(guī)模不超過(guò)100億元，試點(diǎn)期限為一年。
特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)是基于我國(guó)公眾儲(chǔ)蓄偏好而推出的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄與普通存款儲(chǔ)蓄有何不同，利率水平是多少？與其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品相比，吸引力又體現(xiàn)在哪里？
01
滿足居民養(yǎng)老儲(chǔ)蓄需求
第七次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù)顯示，60歲以上的人口超過(guò)2.6億，占比18.7%，中國(guó)的人口老齡化進(jìn)程加速。我國(guó)已經(jīng)步入老齡化社會(huì)，但目前我國(guó)多層次養(yǎng)老保障體系發(fā)展不充分、不均衡。其中第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋超過(guò)10億人，但支付壓力逐漸增大、年輕人負(fù)擔(dān)過(guò)重；第二支柱企業(yè)和職業(yè)年金參加人數(shù)不到3000萬(wàn)人，規(guī)模較小、覆蓋面窄、短期內(nèi)提升困難；第三支柱則剛剛起步。
為了緩解目前養(yǎng)老第一支柱“獨(dú)木難支”等問(wèn)題，養(yǎng)老第三支柱需加快完善和發(fā)展。去年以來(lái)，養(yǎng)老第三支柱領(lǐng)域政策頻出，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老理財(cái)、個(gè)人養(yǎng)老金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品“數(shù)箭齊發(fā)”，多元主體參與、多類產(chǎn)品供給、滿足多樣化需求的發(fā)展格局正逐步形成。
人民群眾養(yǎng)老需求呈現(xiàn)多元化特征，這就意味著養(yǎng)老金融產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)和收益上必然要存在差異性。本次上新推出的特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，顯然更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的客戶群體。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的另一潛在優(yōu)勢(shì)在于，如果通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金購(gòu)買(mǎi)，可以享受國(guó)家稅收優(yōu)惠政策。
養(yǎng)老儲(chǔ)蓄顧名思義，有兩大要點(diǎn)：一是養(yǎng)老，二是儲(chǔ)蓄，具有期限長(zhǎng)、安全穩(wěn)健的特點(diǎn)。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人此前曾介紹，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)兼顧普惠性和養(yǎng)老性，產(chǎn)品期限長(zhǎng)、收益穩(wěn)定，本息有保障，可滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好居民的養(yǎng)老需求。
一直以來(lái)我國(guó)公眾儲(chǔ)蓄率高、儲(chǔ)蓄意愿強(qiáng)，《中國(guó)養(yǎng)老金融調(diào)查報(bào)告（2021）》披露的數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)半數(shù)的調(diào)查對(duì)象愿意選擇銀行存款作為財(cái)富積累的手段?；谶@一點(diǎn)出發(fā)、提供養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品和服務(wù)，符合我國(guó)國(guó)情，也有助于進(jìn)一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，與養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金等產(chǎn)品形成補(bǔ)充。
為何要選擇五城市、四大行進(jìn)行試點(diǎn)？從本次試點(diǎn)選取的合肥、廣州、成都、西安和青島五個(gè)試點(diǎn)城市看，試點(diǎn)城市涵蓋華東、華南、西南和西北地區(qū)，有助于通過(guò)試點(diǎn)了解和掌握不同區(qū)域儲(chǔ)戶對(duì)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的需求。四家大型銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多，線上線下服務(wù)渠道豐富，存量客戶群體龐大，在四家大型銀行率先進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)，有助于更好地滿足廣大居民養(yǎng)老儲(chǔ)蓄需求，最大限度地方便更多的居民辦理養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。
02
利率定價(jià)是關(guān)鍵
在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔，產(chǎn)品利率略高于大型銀行5年期定期存款的掛牌利率。儲(chǔ)戶在單家試點(diǎn)銀行特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品存款本金上限為50萬(wàn)元。
也就是說(shuō)，與一般的儲(chǔ)蓄存款相比，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品具有期限長(zhǎng)、品種多、利率高等三個(gè)特點(diǎn)。首先是期限長(zhǎng)，共有4個(gè)期限品種，最低5年，最長(zhǎng)20年，契合長(zhǎng)期養(yǎng)老目的；其次是品種多，包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，滿足不同儲(chǔ)戶需求；再次是利率高，略高于大型銀行5年期定期存款掛牌利率，在利率下行周期鎖定較高利率，未來(lái)還可能享受稅收優(yōu)惠。
根據(jù)《通知》，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品利率將略高于大型銀行5年期定期存款的掛牌利率。不過(guò)，若考慮稅收優(yōu)惠因素，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的利率相對(duì)于普通儲(chǔ)蓄存款利率的優(yōu)勢(shì)將更加明顯。然而，目前銀行定期存款最長(zhǎng)期限為5年，而10年、15年和20年期的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄利率該如何確定，如何提升產(chǎn)品吸引力，如何平衡銀行負(fù)債端成本和資產(chǎn)端收益，將考驗(yàn)銀行的定價(jià)能力。
而與其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品相比，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的利率水平顯然是較低的。例如，專屬商業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶的保底利率為2%至3%，2021年年化實(shí)際收益率為4.5%至6%；銀行理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5%至8%。但相較而言，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄勝在存款屬性、本息有保障，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、對(duì)流動(dòng)性要求不高、追求固定收益的客戶群體。
《通知》要求試點(diǎn)銀行做好產(chǎn)品設(shè)計(jì)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理和消費(fèi)者保護(hù)等工作，保障特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。業(yè)內(nèi)也普遍期待商業(yè)銀行后續(xù)能在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，針對(duì)不同需求的投資者創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)。如進(jìn)一步豐富養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)，還可以推出一些流動(dòng)性管理措施，如為生病儲(chǔ)戶提供部分提前支取及存單質(zhì)押等服務(wù)。
養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的推出，是我國(guó)豐富第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品供給、持續(xù)推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融市場(chǎng)改革的重要一環(huán)。接下來(lái)，試點(diǎn)銀行要充分發(fā)揮儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，推出符合長(zhǎng)期養(yǎng)老需求、充分體現(xiàn)養(yǎng)老功能的特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，推動(dòng)特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展，滿足人民群眾差異化養(yǎng)老金融需求。