某保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略部門(mén)人士認(rèn)為，“拐點(diǎn)論”是否成立需要衡量多方因素，不能因?yàn)闃I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、增速放緩而做出結(jié)論，壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展向好趨勢(shì)并未改變，調(diào)整和轉(zhuǎn)型將為穩(wěn)健發(fā)展奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

“嚴(yán)”字當(dāng)頭，已成保險(xiǎn)業(yè)共識(shí)。正因如此，在保監(jiān)會(huì)一系列新規(guī)之后，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)哪些特點(diǎn)，面臨哪些壓力，是否意味著壽險(xiǎn)業(yè)拐點(diǎn)將至？“后萬(wàn)能險(xiǎn)”時(shí)代，壽險(xiǎn)業(yè)如何轉(zhuǎn)型？頗多問(wèn)題值得探究。

為此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者近期對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，傳統(tǒng)保障型和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品活躍，萬(wàn)能型產(chǎn)品數(shù)量、規(guī)模和結(jié)算利率均出現(xiàn)一定程度的下調(diào)，產(chǎn)品和交費(fèi)期限延長(zhǎng)，中短存續(xù)期產(chǎn)品得到嚴(yán)控，保險(xiǎn)公司正在根據(jù)監(jiān)管新規(guī)全面進(jìn)行產(chǎn)品的切換。

盡管如此，變通手段依然存在，如在銷(xiāo)售“主賬戶(hù)+附加賬戶(hù)”保險(xiǎn)產(chǎn)品的過(guò)程中，給予附加賬戶(hù)更多便利；還有一些普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上滿足相對(duì)短期可以零手續(xù)費(fèi)用退保，并且給予一定收益等。不過(guò)，這些變通手段的操作空間有限，公司方面并不敢肆意妄為，并且保監(jiān)會(huì)還有計(jì)劃針對(duì)中短存續(xù)期和萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品出臺(tái)更為嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定。

值得一提的是，在回歸“保險(xiǎn)業(yè)姓?！钡倪^(guò)程中，一些中短存續(xù)期產(chǎn)品新增保費(fèi)不足而退保及到期給付的量均較高，保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流壓力將是貫穿壽險(xiǎn)業(yè)2017年全年的重要課題，需要及時(shí)有效防控。

整體而言，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年注定是壽險(xiǎn)業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的一年，不同類(lèi)型的保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等都將發(fā)生明顯分化，但是壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展向好的勢(shì)頭不會(huì)有大的改變。

產(chǎn)品系列全面切換

在保監(jiān)會(huì)一系列新規(guī)之后，保險(xiǎn)公司無(wú)論是主動(dòng)轉(zhuǎn)型還是被動(dòng)調(diào)整，“保險(xiǎn)業(yè)姓?！彼坪跻呀?jīng)成為唯一的選擇，保險(xiǎn)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售均需遵循一定之規(guī)。

這種變化首先體現(xiàn)在保險(xiǎn)產(chǎn)品的形態(tài)上，傳統(tǒng)保障型和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品活躍，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品減少。例如，當(dāng)下的“開(kāi)門(mén)紅”以長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品為主，包括平安人壽的贏越人生年金保險(xiǎn)（分紅型）、太平洋人壽的東方紅年金保險(xiǎn)（分紅型）、太平人壽的卓越臻享終身年金保險(xiǎn)（分紅型）等。

滬上某保險(xiǎn)公司精算負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“目前，市場(chǎng)上長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品以分紅年金為主，客戶(hù)在享有保證利率的前提下，還能分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果，參與分紅險(xiǎn)的盈余分配，所以對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品認(rèn)可程度較高。從保險(xiǎn)公司實(shí)際營(yíng)運(yùn)經(jīng)驗(yàn)看，上述主力分紅年金險(xiǎn)的保單繼續(xù)率都在90%以上?！?/p>

與此同時(shí)，依然在市場(chǎng)上銷(xiāo)售的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率則下降明顯。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，部分保險(xiǎn)公司公布的開(kāi)年首月萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率中，近8成產(chǎn)品的結(jié)算利率處于4%-5%區(qū)間，甚至一些產(chǎn)品結(jié)算利率不足3%，最低結(jié)算利率僅為2.5%，而這與曾經(jīng)高達(dá)8%-9%的境況形成鮮明對(duì)比。

“一方面，利率下行、資本市場(chǎng)波動(dòng)，保險(xiǎn)公司投資壓力增加，而結(jié)算利率居高不下會(huì)增加負(fù)債成本；另一方面，保監(jiān)會(huì)頻出狠招、猛招，從軟約束向硬約束轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)已經(jīng)形成。在現(xiàn)實(shí)情況和監(jiān)管要求的雙重作用力下，保險(xiǎn)公司普遍下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率，預(yù)計(jì)還會(huì)緩慢回落?！鄙鲜鼍阖?fù)責(zé)人分析稱(chēng)。

不僅如此，保險(xiǎn)公司根據(jù)一系列新規(guī)中對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品期限、保額和現(xiàn)金價(jià)值等要求，主動(dòng)調(diào)整或下架了不符合規(guī)定的產(chǎn)品，如富德生命人壽對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷(xiāo)售截止時(shí)間進(jìn)行明確要求，而工農(nóng)中建交等銀行也已通知客戶(hù)不再銷(xiāo)售一些曾經(jīng)的爆款產(chǎn)品。

除上述情況外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中還發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司正在根據(jù)一系列新規(guī)中的要求全面進(jìn)行產(chǎn)品切換，一些穩(wěn)健型保險(xiǎn)公司只需微調(diào)，另一些進(jìn)取型保險(xiǎn)公司則必須改頭換面，萬(wàn)能險(xiǎn)、中短存續(xù)期產(chǎn)品數(shù)量勢(shì)必進(jìn)一步縮減。

如德華安顧人壽對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“德華安顧人壽在產(chǎn)品和銷(xiāo)售方面一直以保障型產(chǎn)品為主。保監(jiān)會(huì)系列新規(guī)出臺(tái)后，嚴(yán)格按照監(jiān)管規(guī)定對(duì)產(chǎn)品體系進(jìn)行了升級(jí)與創(chuàng)新。如開(kāi)發(fā)了長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)、老年防癌險(xiǎn)等一系列滿足客戶(hù)需求的健康保險(xiǎn)產(chǎn)品和管理服務(wù)，開(kāi)發(fā)了‘安享人生重大疾病保險(xiǎn)’等更多風(fēng)險(xiǎn)保障類(lèi)產(chǎn)品，探索稅收優(yōu)惠型健康保險(xiǎn)產(chǎn)品?！?/p>

而另一頗為有趣的細(xì)節(jié)是，一些此前不久從傳統(tǒng)型保險(xiǎn)公司跳槽加入進(jìn)取型保險(xiǎn)公司的營(yíng)銷(xiāo)、銀代人員紛紛尋求回歸?！耙恍┻M(jìn)取型保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)產(chǎn)品正在縮減，還有一些則因受到處罰干脆處于暫無(wú)新產(chǎn)品可賣(mài)的境遇，賺取快錢(qián)已經(jīng)無(wú)法長(zhǎng)久，所以離職的業(yè)務(wù)人員有些后悔?！币晃淮笮蛪垭U(xiǎn)公司東南地區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)道。

騰挪空間有限

雖然上述成效顯著，但是個(gè)別變通手段依然存在。某壽險(xiǎn)公司精算部門(mén)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“保監(jiān)會(huì)一系列新規(guī)立竿見(jiàn)影，‘保險(xiǎn)業(yè)姓?！髣?shì)所趨，但是確有一些保險(xiǎn)公司仍然在有限的空間內(nèi)上下求索，其實(shí)也是萬(wàn)般無(wú)奈之舉。這些保險(xiǎn)公司面對(duì)大筆退保或到期給付的現(xiàn)金流壓力，單靠傳統(tǒng)保障型和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品難以從容應(yīng)對(duì)，所以尋求一些過(guò)渡的緩沖手段，降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

具體而言，如在銷(xiāo)售“以附促主”的保險(xiǎn)產(chǎn)品過(guò)程中，給予附加賬戶(hù)更多便利?！斑@種形式的保險(xiǎn)產(chǎn)品本身沒(méi)有問(wèn)題，發(fā)展期交、終身產(chǎn)品，結(jié)合萬(wàn)能附加險(xiǎn)，為客戶(hù)提供死亡、重疾、意外等一攬子風(fēng)險(xiǎn)保障服務(wù)，并且提供長(zhǎng)期穩(wěn)健的資產(chǎn)保值增值功能，但是個(gè)別保險(xiǎn)公司給予附加賬戶(hù)較高結(jié)算利率，資金配比主要集中在附加賬戶(hù)，而且附加賬戶(hù)可以隨時(shí)退保。”上述壽險(xiǎn)公司精算部門(mén)人士說(shuō)道。

與此同時(shí)，市場(chǎng)上還有一些普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品，在設(shè)計(jì)上滿足相對(duì)短期零手續(xù)費(fèi)退保，并且給予一定收益。這類(lèi)產(chǎn)品的期限分為5年、10年、20年甚至終身不等；繳費(fèi)方式既有期交，也有躉交；根據(jù)期限長(zhǎng)短相應(yīng)的可以滿1年、2年、3年、4年、5年零手續(xù)費(fèi)退保；客戶(hù)退保獲得的年度收益分別為3.5％、4%左右。

不過(guò)，一位中小保險(xiǎn)公司高管告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“這種保險(xiǎn)產(chǎn)品形態(tài)確實(shí)存在，但是比萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品約束更大。一方面，保監(jiān)會(huì)明確規(guī)定傳統(tǒng)險(xiǎn)定價(jià)利率超過(guò)3.5%需要審批，如果是年金形態(tài)，其備案產(chǎn)品的定價(jià)利率上限則為4.025%，超過(guò)這一利率則需要審批；另一方面，保監(jiān)會(huì)對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的界定條件中包括‘預(yù)期產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時(shí)間不滿5年的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品’，無(wú)論是利率還是退保時(shí)間都難以騰挪?！?/p>

該高管坦言：“其實(shí)，保險(xiǎn)公司可以操作的空間有限，無(wú)非是縮減中短存續(xù)期產(chǎn)品規(guī)模、拉長(zhǎng)產(chǎn)品和零手續(xù)費(fèi)用退保期限，既符合監(jiān)管規(guī)定，又滿足客戶(hù)對(duì)短期產(chǎn)品的需求，在規(guī)模穩(wěn)定中回歸保障，而一些進(jìn)取型保險(xiǎn)公司由于受到監(jiān)管處罰更是處于暫無(wú)新產(chǎn)品可賣(mài)的境遇。需要注意的是，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品絕非一無(wú)是處，關(guān)鍵在于產(chǎn)品的特點(diǎn)和負(fù)債屬性，需要根據(jù)外部市場(chǎng)環(huán)境變化及時(shí)調(diào)整發(fā)展策略?！?/p>