杠桿是把“雙刃劍”，在蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)也暗藏機(jī)會(huì)，正如分級(jí)基金在二級(jí)市場上的演繹，一邊是不斷“預(yù)警”逼近下折，一邊則是受資金追捧強(qiáng)勢反彈。
據(jù)集思錄數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前有5只分級(jí)基金逼近下折閥值，其中包括互聯(lián)網(wǎng)B、可轉(zhuǎn)債B、轉(zhuǎn)債B級(jí)、傳媒B級(jí)以及成長B級(jí)，上述基金距離下折的距離分別為母基金下跌5.64%、6.39%、7.72%、8.57%和9.26%。
前兩年備受市場追捧的TMT行業(yè)開始遭遇“殺估值”，但隨著A股市場結(jié)構(gòu)性行情的展開，依舊有一批分級(jí)B備受資金追捧，強(qiáng)勢上漲。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月13日，已有10余只分級(jí)基金漲幅超過10%，漲幅靠前的主要集中于跟蹤鋼鐵指數(shù)、“一帶一路”、港股、軍工以及有色等行業(yè)和主題。
具體而言，中融鋼鐵行業(yè)B領(lǐng)漲分級(jí)B，漲幅達(dá)到24.32%，鵬華國證鋼鐵B漲幅達(dá)到17.02%。此外，部分跟蹤軍工行業(yè)的分級(jí)基金漲幅也較高，如鵬華中證國防指數(shù)分級(jí)今年以來上漲了15.78%。
隨著近期“一帶一路”主題的再度走熱，跟蹤“一帶一路”的分級(jí)B也強(qiáng)勢上漲，鵬華中證“一帶一路”B年初至今上漲了20.5%，安信“一帶一路”B上漲了10.55% 。隨著各路資金對(duì)港股市場關(guān)注度的提升，跟蹤港股的兩只分級(jí)B也表現(xiàn)優(yōu)異，如銀華H股B今年以來上漲了16.38%，匯添富恒生指數(shù)分級(jí)B上漲了12.24%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，看好某一行業(yè)或主題，可借道相關(guān)分級(jí)B進(jìn)行布局。對(duì)于后市而言，基金對(duì)于“一帶一路”、軍工以及港股的投資機(jī)會(huì)關(guān)注度較高。
海富通強(qiáng)化回報(bào)基金經(jīng)理張炳煒認(rèn)為，近期市場有所反彈，其中圍繞“一帶一路”，新疆、西藏板塊表現(xiàn)較為活躍。在政策的催化作用下，“一帶一路”預(yù)計(jì)是今年的一個(gè)較大風(fēng)口，預(yù)計(jì)上半年這類股票相對(duì)表現(xiàn)比較好。同時(shí)也要重點(diǎn)關(guān)注供給側(cè)改革相關(guān)板塊，和“一帶一路”的疊加股票可能會(huì)表現(xiàn)更強(qiáng)，但需要警惕未來匯率、利率問題對(duì)市場上漲空間的制約。
港股市場依舊是今年部分公私募基金投研團(tuán)隊(duì)關(guān)注的重點(diǎn)。面對(duì)港股資金凈流入和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)小陽春的機(jī)會(huì)，廣發(fā)滬港深新機(jī)遇股票基金經(jīng)理余昊認(rèn)為，港股市場中行業(yè)景氣回升的龍頭股或迎來盈利和估值的“戴維斯雙擊”，率先開啟個(gè)股的阿爾法盛宴。據(jù)其預(yù)計(jì)，只要2017年不出現(xiàn)極端情況，資金凈流入將成為港股市場的常態(tài)。
前海開源基金國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人曲揚(yáng)判斷，2017年港股市場將震蕩向上，投資布局上，成長股和價(jià)值股均有機(jī)會(huì)。在其看來，港股市場有不少成長股，此類股票增長的確定性比較高，增長的速度非常快，但估值水平受整個(gè)市場估值體系和流動(dòng)性的影響正處于比較低的位置，持有這類股票有望賺到業(yè)績增長的錢。隨著時(shí)間的推移，港股市場估值會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)張，成長股還有“雙擊”的機(jī)會(huì)，這樣的成長股戰(zhàn)勝市場獲取超額收益的可能性非常大。而價(jià)值股方面，一些經(jīng)營穩(wěn)健、盈利穩(wěn)定、分紅高的公司值得關(guān)注，加上潛在匯率收益，這類公司也將會(huì)提供穩(wěn)健的收益。（上海證券報(bào)）