2015年10月，大眾點評網(wǎng)與美團合并，隨著大眾點評創(chuàng)始人張濤的逐漸退隱，“連環(huán)創(chuàng)業(yè)家”王興開始掌控大局?！癘2O行業(yè)進入下半場”成為他對公司當下時勢最常用的評價。然而持續(xù)燒錢不止、老股東阿里折價轉讓股票、網(wǎng)絡食品安全管理問題頻發(fā)、快遞員事件導致企業(yè)文化被質疑等，也成為業(yè)界關注的焦點?！ ‰S著G輪融資的完成，背后資本對于公司的期待也日益焦灼，“新美大”能否打好背水一戰(zhàn)？ 三足鼎立 “百度糯米與外賣將打包出售給美團”這一傳言在最近兩個月屢屢流傳于網(wǎng)絡，與百度糯米迅速而高調否認不同，不管是美團還是王興都沉默不語。合并或許正是美團背后資本所樂意看到的結果?！ ≡谂c大眾點評合并之前，美團已經(jīng)經(jīng)歷了5輪融資，包括紅杉資本、阿里巴巴、泛大西洋資本等?！ ?015年10月合并至今，新美大有兩項已披露的投資進展，2016年1月，新美大完成合并后首次融資，融資額超33億美元，融資后新公司估值超過180億美元。此次融資由騰訊、DST、摯信資本領投，國開開元、今日資本、Baillie Gifford、淡馬錫、加拿大養(yǎng)老基金投資公司等公司參投。之后7月，新美大宣布獲得華潤創(chuàng)業(yè)聯(lián)和基金戰(zhàn)略投資，對于核心的融資金額和總體估值并未披露?！ 〉@一次，作為美團早期投資者的阿里非但沒有跟投，更是將美團視為“棄子”。阿里巴巴集團董事局執(zhí)行副主席蔡崇信曾在財報電話會議上明確表示，阿里巴巴退出美團股份只是時間問題。公司在O2O領域只會押寶“口碑”。 與此同時，新美大卻在向新入場的投資者原價售賣自己的股權。業(yè)內指出，由于阿里在美國有著極高的聲譽，其打折售賣新美大的股權，已成為一個信號，引起了投資者的警惕。 一份美團股權售賣書直言：“受讓阿里巴巴老股份額的估值價格為124.5億美元，為本輪融資估值150億美元的8.3折，安全邊際高于市場同期同類型產品?！薄 ‰S后，阿里系以12.5億美元投資餓了么，躋身其第一大股東，口碑的外賣頻道與餓了么全線打通，蔡崇信進入餓了么董事會。 如今，BAT在O2O領域各執(zhí)一子。早期的資本支持奠定了新美大如今的地位，以及整合而成的到店餐飲、到店綜合、平臺業(yè)務、外賣配送、酒店旅游等五大事業(yè)群，也將其徹底推入騰訊陣營。而從目前的局勢看來，“糯米+外賣”之于百度、口碑之于阿里無論是在持股還是戰(zhàn)略權重上的意義遠遠大于新美大之于騰訊，這也使得王興這場仗有些孤獨?！ ∪痔煜轮螅跖d的“下半場”戰(zhàn)局并不樂觀。他要么帶領新美大繼續(xù)贏得資本輸血支持，要么加速IPO，以增添“下半場”爭奪戰(zhàn)籌碼?！ 韧饨焕А ∪绻f補貼戰(zhàn)還只是商場的游戲規(guī)則，那么食品安全問題則更有可能成為網(wǎng)絡訂餐平臺的阿喀琉斯之踵?！ ∽詮?·15曝光之后，網(wǎng)絡食品安全的問題始終是各地食藥監(jiān)部門檢查焦點。 今年10月1日，《網(wǎng)絡食品安全違法行為查處辦法》將正式實施。而在8-9月上海、上海等地的食品藥品監(jiān)管局通報、約談乃至督促整改中，美團、大眾點評等巨頭均涉及其中，其平臺被指出有涉嫌使用“陰陽證照”、不公示證照或無證照經(jīng)營的餐飲單位在線?！ 〕耸称钒踩芾碇煟B日來幾起外賣送貨員的車禍風波也將美團的KPI考核機制和企業(yè)文化推上了風口浪尖，而更元老級的中高管團隊離職潮涌則可能直接帶來其管理人才的“失血”?！ ?jù)記者了解，除了合并后原點評創(chuàng)始團隊多數(shù)出局外，不少美團的創(chuàng)業(yè)元老也已紛紛離職。其中包括美團的第10號員工、美團外賣的聯(lián)合創(chuàng)始人、全國業(yè)務負責人沈鵬，以及王興從阿里挖來，并一手構建了原美團地推體系的原到店餐飲事業(yè)群負責人干嘉偉等。 背水一戰(zhàn) 而按照王興日前在參加亞布力夏季峰會時的說法，美團點評在經(jīng)過三個季度的融合后，除了需要大力投入的外賣業(yè)務之外，其他業(yè)務已經(jīng)實現(xiàn)整體盈利，這也是美團點評合并后，王興首次向外界披露公司盈利的情況，但他并沒有披露具體的盈利數(shù)據(jù)?！ ∮邪⒗锢瞎赊D讓的股權售賣書顯示，新美大的上市規(guī)劃以3年為期。然而互聯(lián)網(wǎng)新生業(yè)態(tài)迭出，在年初的33億融資之后，資本市場對O2O的關注度明顯開始降低，O2O的競爭已經(jīng)被劃歸產業(yè)資本的角逐范疇?！ ○I了么創(chuàng)始人兼CEO張旭豪8月在上海做的一次講演中認為，美團的策略是“跟進”，這從王興做校內時就是如此，通過運營彌補來后發(fā)制人。“跟進策略，像以前自行車比賽破風，躲在第二名，因為第一名可能要走很多彎路啊，第二名后程發(fā)力，通過運營來彌補。我覺得是很聰明的一個策略。” 正如張旭豪所說，在O2O格局未定之時，這種策略無疑是聰明的，但現(xiàn)在三足鼎立，各家基因不同，打法也從量變發(fā)展為質變，即從原來的占領消費者端，拓展至針對商家的增值服務上?！ 陌俣扰疵缀涂诒钚碌膽?zhàn)略動向來看，其O2O除了布局線下入口之外，在變現(xiàn)方式上已經(jīng)出現(xiàn)了更多的可能性。對糯米而言，絕大多數(shù)免傭金與本地直通車的結合正在探索全新的盈利模式。另外口碑也計劃在9月20日召開生態(tài)合作伙伴大會，就餐飲行業(yè)、快消行業(yè)、生活服務行業(yè)和商圈等線下商業(yè)業(yè)態(tài)發(fā)布最新的行業(yè)解決方案?！ r隔一年半，如今O2O從最初的野蠻生長徹底進化為拼質量和服務的“深水區(qū)”。這意味著大數(shù)據(jù)和企業(yè)端的增值服務能力的競爭已經(jīng)刻不容緩。對比兩位勁敵百度系、阿里系對包括大數(shù)據(jù)、人工智能、金融支付等產業(yè)鏈資源的全方位調動，新美大與騰訊的聯(lián)系則明顯松散，雙方如何進一步實現(xiàn)資源協(xié)同是個挑戰(zhàn)?！ ≡谫Y本市場向好的時候，用戶量、活躍度、GMV都是決定估值的指標，如今進入寒冬的資本市場只相信現(xiàn)金流和市盈率?！ ∷?，一向以燒錢為模式的美團融資之路，已引起投資人的質疑，如何實現(xiàn)盈利成為美團的當務之急。（上海證券報）