萬能投連“失靈”險企回歸保障滿足償付能力要求（圖）

兩家公司償付能力不達標

從目前來看，壽險公司中償付能力下降最快的是中華聯(lián)合人壽、華匯人壽、中韓人壽，財險后三名則是被前海財險、海峽金橋、珠峰財險占領。對于下降的原因：中華聯(lián)合人壽表示，未來一年內(nèi)的綜合流動比率有所下降，原因是萬能險業(yè)務未來存在集中給付。

有兩家保險公司的償付能力未達標——中法人壽和新光海航人壽。前者的償付能力充足率、綜合償付能力充足率均為-140.31%，而后者的兩項則都是-116.45%。

雖然大部分保險公司達到了監(jiān)管要求，但是部分公司的償付能力卻逼近警戒線。根據(jù)監(jiān)管要求，償二代考核體系下，核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別保持50%和100%以上才算合格。前海人壽公布的四季度償付能力充足率顯示，該公司核心償付能力充足率為56.23%，綜合償付能力充足率為112.47%，核心償付充足率幾乎觸及監(jiān)管紅線。

曾經(jīng)同樣風光的恒大人壽情況也不甚理想。恒大人壽公布的四季度核心償付充足能力為106.11%，綜合償付充足能力為109.68%，綜合償付能力也打了個“擦邊球”。分別比上季度末下降了近70個百分點。

減持行為可能會繼續(xù)

由于償付能力下降，此前出手闊綽的險資現(xiàn)在有些捉襟見肘。個別公司甚至通過二級市場減持進行套現(xiàn)。2月7日晚間，三特索道公告稱，君康人壽于2月6日通過大宗交易減持公司股份94.04萬股，占公司總股份的0.68%。本次減持后，君康人壽仍持有4.99993%公司股份。君康人壽表示，將依據(jù)自身的實際情況和資金需求，在未來12個月內(nèi)可能繼續(xù)減持。

這是君康人壽近期的第二次減持了，2016年12月23日華東科技晚間公告，公司于2016年12月22日收到公司持股5%以上股東君康人壽保險股份有限公司的通知，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營的資金需求，君康人壽于2016年12月2日、22日分別通過深圳證券交易所系統(tǒng)以大宗交易的方式減持其持有的本公司無限售條件流通股共計1863.6萬股，占本公司總股本的4.18%。

對于減持行為，從君康人壽的償付報告中可以嗅到一絲端倪。君康人壽表示，公司流動性覆蓋率為586.31%，較上季度降低1490.49%，主要原因是未來（2017年）一季度退保給付較本季度大幅提高，尤其是新單保費較少，從而導致流動性覆蓋率大幅降低。

1月11日，天茂集團公告稱，其控股子公司國華人壽擬在24個月內(nèi)減持天海投資不超過4.19億股股份，占天海投資總股本的14.45%。此舉也意味著，國華人壽或將出清所持天海投資全部股份。

“經(jīng)過去年的窗口指導之后，此前飆漲的萬能險、投連險也出現(xiàn)急剎車。由于出現(xiàn)產(chǎn)品集中到期和退保的情況，導致部分保險公司流動性緊張，不得不通過贖回股票來保證當期現(xiàn)金流。未來這種情況可能還會繼續(xù)一段時間，但是不會給市場造成系統(tǒng)性的壓力，畢竟險資整體的持股比例還較低?！比A富資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)廖偉華對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

除了拋售手中的股票之外，為了保證流動性，一些保險公司擬發(fā)債過冬。恒大人壽稱為了使公司能夠應對極端壓力下的流動性需求，目前公司配置了大量包括現(xiàn)金、貨幣基金、短期存款等在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，用以滿足可以預期的退保和大額賠付等狀況。此外，為豐富公司融資手段，降低融資成本，恒大人壽計劃發(fā)行資本補充債。（21世紀經(jīng)濟報道）