互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長時(shí)代已近尾聲，監(jiān)管套利消失，科技將成重要?jiǎng)恿?。?011年到2015年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)模增長迅猛，增速在2013年達(dá)到峰值223%。2016年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)模預(yù)計(jì)將突破700萬億元。

　　招商證券認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)關(guān)注消費(fèi)金融的發(fā)展機(jī)遇，持牌機(jī)構(gòu)有望成為中堅(jiān)力量，消費(fèi)場景的多元化為行業(yè)爆發(fā)提供基礎(chǔ)。中銀國際則認(rèn)為，2017年最具成長機(jī)會(huì)的是不良資產(chǎn)處臵行業(yè)（AMC）。傳統(tǒng)金融股和轉(zhuǎn)型金融股都有望迎來新一輪的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融被看好

　　今年10月，國務(wù)院辦公廳公布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，17個(gè)部門聯(lián)合開展針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治。招商證券認(rèn)為，接下來將進(jìn)入監(jiān)管完善、大浪淘沙、行業(yè)集中度提升的階段，真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)將存活下來并獲得發(fā)展機(jī)遇。重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)金融，線上發(fā)展迎機(jī)遇。

　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要分支，消費(fèi)金融在過去兩年發(fā)展迅速，今年6月出臺(tái)的《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見》再次為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融打了一劑強(qiáng)心針。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場增速超200%，2015年互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模達(dá)到2300億元，2016年或?qū)⑼黄?000億元。過去純以銀行為核心的傳統(tǒng)消費(fèi)金融模式將受到挑戰(zhàn)，線下向線上的轉(zhuǎn)移將促生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的繁榮。

　　持牌機(jī)構(gòu)成為中堅(jiān)力量，消費(fèi)場景趨于多元化。目前市場上消費(fèi)信貸產(chǎn)品種類豐富，還款期限主要集中在6至24個(gè)月。我國持有牌照的消費(fèi)金融企業(yè)的總數(shù)已經(jīng)達(dá)到18家。捷信、中銀、北銀等持牌消費(fèi)金融公司作為發(fā)展普惠金融的中堅(jiān)力量在市場上表現(xiàn)越來越明顯。場景成為許多消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)的切入點(diǎn)和制勝之道，消費(fèi)場景趨于多元化，也為消費(fèi)金融的爆發(fā)提供了保障。已有的場景包括如住房、汽車、電商、旅游、教育等。電商巨頭如阿里、京東也已紛紛發(fā)力消費(fèi)金融，將相關(guān)產(chǎn)品植入線上購物平臺(tái)。場景的豐富為消費(fèi)金融在需求端打開出口。

　　不良資產(chǎn)處置大有可為

　　經(jīng)濟(jì)周期下行中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力下降、銀行惜貸、提升資本使用效率的需要為非銀金融服務(wù)機(jī)構(gòu)提供了更大的施展空間，也是近兩年A股市場轉(zhuǎn)型金融股不斷涌現(xiàn)的根本原因。中銀國際認(rèn)為，未來一至兩年，這種情況都會(huì)繼續(xù)維持，傳統(tǒng)金融股和轉(zhuǎn)型金融股都有望迎來新一輪的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　在多元金融的子板塊中，中銀國際認(rèn)為，2017年最具成長機(jī)會(huì)的是不良資產(chǎn)處置行業(yè)（AMC），這個(gè)行業(yè)在我國還屬于朝陽行業(yè)，且在目前這個(gè)特殊的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中，發(fā)展機(jī)會(huì)巨大；然后是創(chuàng)投行業(yè)，目前改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型調(diào)整是經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)，創(chuàng)業(yè)投資為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了發(fā)展的土壤，有望受到政策的不斷傾斜；互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈金融是未來金融行業(yè)發(fā)展的大方向，站在信息和基礎(chǔ)前沿的它們將會(huì)為市場帶來更多的驚喜；租賃、期貨、信托、擔(dān)保、小貸等子行業(yè)也有望在2017年取得不錯(cuò)的表現(xiàn)。（中證網(wǎng)）