在登陸A股市場(chǎng)三年之際，昔日明星公司極米科技(688696)2023年業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)“變臉”，營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)雙雙出現(xiàn)同比大幅下滑，扣非凈利潤(rùn)直接從2022年的超4億元暴跌到僅剩不到7000萬(wàn)元。
值得注意的是，極米科技保薦機(jī)構(gòu)旗下子公司中國(guó)中金財(cái)富證券有限公司曾參與極米IPO戰(zhàn)略配售，該位股東已于2023年清倉(cāng)出售所持有的62.81萬(wàn)股股份。
2023年，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，國(guó)內(nèi)投影產(chǎn)品需求面臨階段性壓力。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，極米科技推出了Eagle-Eye鷹眼計(jì)算光學(xué)、全自動(dòng)云臺(tái)、RS10 Ultra系列等技術(shù)和多款新品，但從實(shí)際營(yíng)銷效果來(lái)看，消費(fèi)者似乎對(duì)此并不買賬。目前，極米科技面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，存在產(chǎn)品降價(jià)、增速放緩等多重風(fēng)險(xiǎn)。
毛利率下滑研發(fā)人員減少
4月25日晚間，極米科技正式發(fā)布2023年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.57億元，同比下降15.77%；凈利潤(rùn)跌幅更大，全年盈利1.21億元，同比下降75.97%；扣非后，極米科技凈利潤(rùn)從2022年的4.42億元銳減至6822.22萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)84.57%。
對(duì)此，極米科技解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品銷量出現(xiàn)一定幅度下滑，同時(shí)公司降低了部分產(chǎn)品銷售價(jià)格，導(dǎo)致公司銷售收入及銷售毛利率有所下滑。
2022年，極米科技毛利率為35.98%，2023年毛利率則降至31.25%。極米科技表示，研發(fā)投入金額與2022年同期相近，銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用小幅上漲，以上原因綜合導(dǎo)致2023年凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)收入下滑幅度。
需要指出的是，極米科技2023年研發(fā)投入合計(jì)為3.81億元，較上一年微增1.08%，由于營(yíng)收下滑接近16%，該公司研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例被動(dòng)提升。但進(jìn)一步來(lái)看，極米科技研發(fā)人員數(shù)量從2022年的694人減至2023年的644人，研發(fā)人員平均薪酬也出現(xiàn)小幅下滑至36.97萬(wàn)元。
證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，2023年第一季度是極米科技全年高光時(shí)刻，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.84億元，扣非凈利潤(rùn)為4164.08萬(wàn)元。此后，極米科技的營(yíng)收和利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度的下滑，尤其是2023年第三季度，上市公司營(yíng)業(yè)收入降至7.95億元，而當(dāng)季凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧為-656.12萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)則為-1638.71萬(wàn)元。
在2023年第四季度中，極米科技盈利能力依然沒(méi)有得到改善，利潤(rùn)率大幅下滑。去年10月至12月期間，極米科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.35億元，甚至超過(guò)第一季度2.51億元，但上市公司凈利潤(rùn)僅有3433.73萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為2609.12萬(wàn)元。
產(chǎn)品可能存在降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)投影機(jī)市場(chǎng)總出貨量473.6萬(wàn)臺(tái)，同比下降6.2%，銷售額147.7億元，同比下降25.6%。目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為極米科技收入主要來(lái)源，該上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)谛枨蠖耸苡绊戯@著。
盡管我國(guó)智能投影設(shè)備行業(yè)正處于快速增長(zhǎng)階段，但由于市場(chǎng)參與主體多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度非常高。未來(lái)，隨著智能投影設(shè)備市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大及新參與者的進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加劇。
顯然，這些情況都對(duì)極米科技是否能持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)挑戰(zhàn)。極米科技在年報(bào)中提到，如果不能持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先、壓縮新產(chǎn)品上線周期，那么該上市公司市場(chǎng)份額可能存在下降風(fēng)險(xiǎn)，公司產(chǎn)品可能存在降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入增速放緩，壓縮公司利潤(rùn)空間。
根據(jù)定期財(cái)報(bào)顯示，極米科技存貨占資產(chǎn)總額比重較高。2022年年末和2023年年末，極米科技存貨賬面價(jià)值分別為11.85億元和10.98億元，占各年末資產(chǎn)總額比例分別為22.41%和19.67%。
對(duì)此，極米科技稱，為及時(shí)滿足消費(fèi)者訂單需求，減少因產(chǎn)品缺貨而造成的損失，公司在自有倉(cāng)庫(kù)及第三方平臺(tái)保持一定的備貨水平；此外，由于工廠生產(chǎn)產(chǎn)品需要一定的備貨周期，為應(yīng)對(duì)“雙十一”等銷售高峰，需提前備貨以降低銷售旺季出貨延遲的風(fēng)險(xiǎn)。
但是，鑒于極米科技存在一定規(guī)模的存貨，如果該公司不能準(zhǔn)確預(yù)期市場(chǎng)需求情況，便可能導(dǎo)致原材料積壓、庫(kù)存產(chǎn)品滯銷、庫(kù)存產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下降等情況發(fā)生。當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降超過(guò)一定幅度時(shí)，極米科技的存貨可能發(fā)生減值，從而對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力產(chǎn)生不利影響。