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文/sunny
不論是叫普惠金融也好，互聯(lián)網(wǎng)金融也好，或者用時下最新的名詞金融科技（Fintech），都離不開金融的本質(zhì)，即以契約精神為條件、以風(fēng)控為核心。
什么是互聯(lián)網(wǎng)金融？就是運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將互聯(lián)網(wǎng)開放、平等、競爭、自由選擇、去中心化的精神和金融相結(jié)合，改變傳統(tǒng)金融的模式，實現(xiàn)簡化服務(wù)流程、降低交易成本和門檻、資費，為普通投資者和中小微企業(yè)提供便捷、專業(yè)、定制化的服務(wù)。
不久前在上海舉行的金融科技峰會上，朗迪聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁Jason Jones（杰森?瓊斯）說：“中國是金融科技行業(yè)的領(lǐng)先者，只是世界還沒有意識到，目前全球最大的五個金融科技企業(yè)有四個在中國?？赡苁且驗檫@些公司還不是上市企業(yè)，所以很多人不知道。螞蟻金服購買了馬來西亞相關(guān)公司的股份，盛大也收購了Lending Club的股份，表現(xiàn)出中國企業(yè)在海外收購的步伐也在加快?！?/p>
征信體制有待完善
中國13億人口中，只有3億多是有信用記錄的，這說明未來針對個人的金融服務(wù)還有很大想象空間。宜人貸CEO方以涵指出：“中美互金行業(yè)所處的機遇是不同的。美國目的是為增強用戶體驗和減少交易成本，而中國互聯(lián)網(wǎng)金融更要側(cè)重于‘未被滿足的市場’?！绷硗?，中國是信用體系缺失的市場，而美國有成熟的三大征信體系，每個公民都有很完善的信用識別，而中國征信體系是被分割的，只有央行的征信體系。
上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會副秘書長孟添說：“如果能通過大數(shù)據(jù)或者新技術(shù)提高風(fēng)險識別和風(fēng)險定價能力，那么互聯(lián)網(wǎng)征信、互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資的未來空間會更大?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)的對象是傳統(tǒng)金融機構(gòu)不愿意服務(wù)、“看不見，夠不著”的群體，一旦征信問題能夠突破，結(jié)合消費者在各個入口一舉一動的數(shù)據(jù)流，就可以將消費者進行標簽化、個性化甚至是情感化定位，這樣，不僅互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能降低運營成本，每個消費者、投資者都有可能得到個性化的財富管理建議。
即使不再燒錢，也能夠自我造血
根據(jù)統(tǒng)計，截至2016年6月，全國P2P平臺累計為4127家，停業(yè)及問題平臺總數(shù)為1778家，占總數(shù)的43%。關(guān)停的原因很多，比如自身經(jīng)營不善，e租寶和Lending Club的爆炸性負面新聞加劇了行業(yè)環(huán)境的惡化，一些平臺選擇主動停業(yè)等等。有行業(yè)專家預(yù)測，未來的P2P平臺數(shù)量可能不超過200家，甚至進一步減少。
互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展五大趨勢：
1。行業(yè)集中度提高。
2?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和銀行的界限會越來越模糊。銀行在積極擁抱金融科技，阿里、騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司也獲得了銀行牌照。阿里到底是一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是一家新金融機構(gòu)？界限將會越來越模糊。
3。利率將不斷下降?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融對借款人的利率可以高達20%，在整個經(jīng)濟下行壓力下顯然不可持續(xù)。由于無法有效地識別借款人風(fēng)險，只能提高利率，對沖風(fēng)險。從長期看，隨著識別能力提高，利率可望下降。
4?？沙掷m(xù)的商業(yè)模式。經(jīng)過過去幾年非理性的狂熱發(fā)展之后，互金企業(yè)都迎來了轉(zhuǎn)型。盈利是不是可行？商業(yè)模式是不是可持續(xù)？只有一個概念顯然是不行的。
5。回歸理性。過去互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在相當(dāng)程度上是金融壓抑的結(jié)果。很多人從銀行沒有辦法拿到貸款，不得不去地下錢莊，互聯(lián)網(wǎng)金融只不過是陽光化罷了。但隨著金融改革和利率市場化進程，金融壓抑減輕之后，互聯(lián)網(wǎng)金融的高潮將會回落，迎來更加理性平穩(wěn)的發(fā)展階段。
從金融科技峰會CEO們的發(fā)言中能明顯感到，互金行業(yè)已經(jīng)在抬高和建立行業(yè)準入門檻，以促進行業(yè)的穩(wěn)健和良性發(fā)展。目前也有一些平臺已經(jīng)實現(xiàn)了凈利，即使不再燒錢，也能夠自我造血。
任何創(chuàng)新都有可能失敗
目前中國金融科技的業(yè)態(tài)種類遠遠多于歐美。但從三個維度看，還面對著三大挑戰(zhàn)：
資金端——現(xiàn)在互金資金來源還是個人零散資金，不能接受機構(gòu)投資者直接投資。前段時間已有公司在證券市場發(fā)行了一期2.5億債權(quán)，據(jù)說已在籌措二期發(fā)行。據(jù)說該筆債權(quán)發(fā)行并不理想，機構(gòu)大多還是保持觀望審慎態(tài)度?；ソ鹱C券化之路，最早可以追溯到2015年9月21日，京東白條資產(chǎn)證券化?；ソ鸬淖C券化一方面打通了消費貸款者和市場投資者之間的資金融通，另一方面也讓互金平臺有了更好的資金獲取渠道，有助自身“造血”。
資產(chǎn)端——優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒！如何找到優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)？目前行業(yè)已經(jīng)慢慢顯現(xiàn)出分化，更加專注，比如聚焦三農(nóng)金融、三四線城市、小微企業(yè)、城市白領(lǐng)、學(xué)生、產(chǎn)業(yè)鏈等垂直細分領(lǐng)域。
政策風(fēng)險——要盡快建立起行業(yè)政策、監(jiān)管制度。現(xiàn)在的互金企業(yè)大部分都將總部設(shè)立在上海，可見行業(yè)對政策極其敏感。
中歐陸家嘴金融研究院執(zhí)行副院長劉勝軍在接受筆者采訪時說：“政府部門對于互聯(lián)網(wǎng)金融要有風(fēng)險的容忍度。我們不能只看到創(chuàng)新的好處，而不愿意面對創(chuàng)新的失敗，實際上任何創(chuàng)新都有可能失敗。我們還記得在21世紀初的美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫，當(dāng)年全世界都為互聯(lián)網(wǎng)瘋狂，但最后納斯達克崩盤，從5000多點跌到1000多點。經(jīng)過這樣的洗禮，美國互聯(lián)網(wǎng)沒有消滅，反而進入更加可持續(xù)的發(fā)展階段。我們對于今天的金融科技應(yīng)該有同樣的心態(tài)，既要相信金融科技的美好未來，也不能對當(dāng)前的風(fēng)險有過多的恐慌。監(jiān)管是需要的，自律也是需要的?！?/p>