很多信托投資者經(jīng)常會(huì)問(wèn)一類問(wèn)題：“既然是好項(xiàng)目，那企業(yè)為什么不去銀行融資（成本低）而是要通過(guò)信托來(lái)融資？”；“信托項(xiàng)目的融資方一般都是政府平臺(tái)公司、上市公司或者大房企，而且通常設(shè)置有擔(dān)保有抵押、質(zhì)押，這么優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目怎么不去找成本更低的銀行貸款，而要找成本更高的信托來(lái)融資呢？”站在企業(yè)的角度講，原因很簡(jiǎn)單！在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下，這個(gè)項(xiàng)目更“適合”信托融資而不是銀行貸款。舉例：一個(gè)房產(chǎn)項(xiàng)目第一階段就與信托公司洽談運(yùn)用信托來(lái)融資，等項(xiàng)目進(jìn)行到一半，銀行融資成本合理了，項(xiàng)目也符合銀行的貸款條件了，那馬上就可以把信托還了（置換），拿銀行資金介入。
現(xiàn)就此問(wèn)題和各位一起看下具體原因：
一、融資門(mén)檻以及政策原因
達(dá)不到融資標(biāo)準(zhǔn)往往是許多企業(yè)轉(zhuǎn)尋信托融資的主要原因。一家企業(yè)去銀行貸款，銀行會(huì)對(duì)該企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的信貸審核，評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流等，再?zèng)Q定是否放貸給企業(yè)；同樣通過(guò)發(fā)行債券、中票等工具進(jìn)行融資時(shí)，也需要審核企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、負(fù)債率、現(xiàn)金流、信用評(píng)級(jí)等指標(biāo)，對(duì)于一些財(cái)務(wù)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)來(lái)說(shuō)很難通過(guò)銀行或者發(fā)債的方式募集到資金，而信托的審核條件相對(duì)要寬松一些，那些無(wú)法通過(guò)銀行授信審核的企業(yè)可以通過(guò)增加優(yōu)質(zhì)的擔(dān)保或者抵押物來(lái)發(fā)行信托融資。例如常見(jiàn)的政信項(xiàng)目中，很多城投公司的資產(chǎn)大多是地方政府注入的土地資產(chǎn)，而2013年初，國(guó)家四部委發(fā)布的463號(hào)文件規(guī)定：城投類公司不能使用劃撥土地資產(chǎn)在銀行進(jìn)行抵押貸款，對(duì)于缺乏資金的城投公司來(lái)說(shuō)信托貸款無(wú)疑是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
銀行對(duì)一些特殊的企業(yè)的貸款也是有限制的，例如銀保監(jiān)會(huì)為了降低政府隱性債務(wù)對(duì)城投公司實(shí)行名單制，大多數(shù)的城投公司都被列入的監(jiān)管范圍，這些平臺(tái)公司想通過(guò)銀行獲得流動(dòng)貸款或新增信貸是根本行不通的。2019年8月銀保監(jiān)會(huì)對(duì)銀行房地產(chǎn)融資進(jìn)行專項(xiàng)檢查“嚴(yán)厲查處各種將資金通過(guò)挪用、轉(zhuǎn)道等方式流入房地產(chǎn)行業(yè)的違法違規(guī)行為”，使得房地產(chǎn)企業(yè)在銀行獲得貸款的難度加大。
二、效率問(wèn)題
傳統(tǒng)的銀行信貸或者公開(kāi)發(fā)債效率不如信托融資。銀行的貸款、發(fā)債等審批周期較長(zhǎng)，一些企業(yè)在面臨短期的資金需求時(shí)，希望能快速獲得資金周轉(zhuǎn)，銀行發(fā)債往往是遠(yuǎn)水解不了近渴，而信托貸款的發(fā)行周期相比較更快一些，企業(yè)可以通過(guò)信托融資解決當(dāng)前的資金困境。
三、多渠道融資并行
企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中融資需求往往不是少量的，通過(guò)單一的渠道融資量是有限的，很難滿足企業(yè)發(fā)展的融資需求，例如銀行給企業(yè)的貸款有授信額度限制，如果企業(yè)在銀行的授信額度用完了還是達(dá)不到資金的融資需求，就只能通過(guò)別的渠道尋找資金；例如房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，一個(gè)項(xiàng)目的投入往往幾十億，在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)初期就需要大量資金，房企往往會(huì)通過(guò)銀行貸款、發(fā)行境內(nèi)外債券、信托等多種方式來(lái)融資解決前期資金困境。