華夏時報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 冉學東 北京報道


下一步央行的利率政策怎么走，尤其是當下疫情已經(jīng)基本控制，生產(chǎn)生活恢復，經(jīng)濟已經(jīng)開始顯著復蘇，各方面的需求都已經(jīng)跟上來了，市場上各類型和各期限的利率都在上漲，人們都在擔心未來企業(yè)的貸款利率是否要上漲呢？尤其是MLF利率和LPR連續(xù)四個月保持不變，這是否意味著降準降息的必要性有所降低？央行給出的答案是這樣的。


在8月25日舉行的國務院政策例行吹風會上，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預計后續(xù)企業(yè)貸款利率還會進一步下行。


孫國鋒說，未來LPR的走勢取決于宏觀經(jīng)濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。同時也應當看到，LPR和貸款利率不是簡單的對應關系，2020年7月企業(yè)貸款利率同比下降0.64個百分點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅，體現(xiàn)了LPR改革疏通利率傳導機制的效果。


LPR是報價行根據(jù)自身對最優(yōu)質(zhì)客戶實際發(fā)放貸款利率的水平，在以中期借貸便利利率為代表的公開市場操作利率基礎上加點報出，加點幅度取決于各行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素。


孫國鋒說，LPR和中期借貸便利點差并不完全固定，體現(xiàn)了報價行報價的市場化特征。4月份以來MLF利率和LPR雖然保持不變，但實際上每個月報價時都有幾家報價行根據(jù)自身資金成本等因素調(diào)整報價，由于最后取一個算術平均值，還沒有達到0.05%的就近取整步長，所以使得最終發(fā)布的LPR沒有變化。


央行副行長劉國強也確認，2020年7月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率是4.68%，同比下降了0.64個百分點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅。


其實正是LPR改革打破了貸款利率隱性下限，增強了貸款市場的競爭性，貸款利率隱性下限這個地板被打破后，商業(yè)銀行給大企業(yè)的貸款利率就會降低。


劉國強說，因為大企業(yè)談判能力強，地板打破以后會要求不斷地降低利率，商業(yè)銀行“傍大款”的好處就越來越少了，他們就會去找小微企業(yè)，和小微企業(yè)做生意，為小微企業(yè)服務，促使商業(yè)銀行主動加大對小微企業(yè)的支持，小微企業(yè)融資實現(xiàn)“量增、面擴、價降”。小微企業(yè)貸款余額同比增長27.5%，在7月末不但量增加了，而且由于銀行對服務小微的興趣越來越大，這就產(chǎn)生了競爭，競爭以后價格也下降了。6月新發(fā)放的普惠小微貸款平均利率是5.08%，比上年末下降了0.8個百分點。


LPR的改革不僅降低了貸款的利率，也降低了存款的利率。劉國強透露，在存款基準利率沒有調(diào)、保持不變的情況下，近期銀行各個期限的存款利率都有所下降，中長期存款利率的下降幅度更大。


2020年7月，三年期和五年期存款加權(quán)平均利率分別為3.68%和3.72%，分別較上年末下降4個和34個基點。2020年7月，國有大行、股份制銀行大額存單加權(quán)平均利率分別為2.49%和2.72%，較上年末下降了45個和33個基點。代表性的貨幣市場基金收益率已經(jīng)降到1.5%以下，低于一年期的存款基準利率。


這是LPR改革推動貸款利率，為了與資產(chǎn)收益相匹配，銀行會適當降低負債成本，也就是降低存款利率。


責任編輯：孟俊蓮 主編：冉學東