盡管結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品被打上了“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的烙印，但一季度到期的此類產(chǎn)品平均收益率卻不敵非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。同時(shí)，到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益率并非所有都被人知曉，且結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品正陷入“投資者不愛(ài)、機(jī)構(gòu)不愿設(shè)計(jì)發(fā)行”的“雞肋”境地?！ ?jù)悉，一季度到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品披露實(shí)際收益情況不足四成，絕大多數(shù)產(chǎn)品讓許多投資者在挑選產(chǎn)品時(shí)少了參考的依據(jù)。業(yè)內(nèi)分析人士指出，收益率偏低、投資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本偏高等因素，是導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增速趨緩的原因，而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的尷尬境地，也折射出眼下銀行(行情 專區(qū))理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)狀?！ ⊙巯陆Y(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品因信息披露不足、收益率走低等問(wèn)題，陷入“投資者不愛(ài)、機(jī)構(gòu)不愿設(shè)計(jì)發(fā)行”的“雞肋”境地?！ ⌒畔⑴恫蛔闼某伞 ?jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度共有564款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期，僅199款披露了到期實(shí)際收益率，披露率為35.28%，遠(yuǎn)低于非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品72%的到期收益披露率，但在披露了實(shí)際收益率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，達(dá)到最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比為83.92%?！ 案唢L(fēng)險(xiǎn)、高收益”是許多投資者心目中結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的代名詞。 多年前還出現(xiàn)過(guò)到期收益率10%、20%甚至更高的產(chǎn)品。然而，今年一季度結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率甚至不敵非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。今年前3個(gè)月到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率為4.82%，非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率為5.15%。 有業(yè)內(nèi)人士指出，“在銀行理財(cái)產(chǎn)品總發(fā)行數(shù)量大幅增長(zhǎng)的背景下，占比較小的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的增長(zhǎng)速度明顯緩慢?！睋?jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度20家商業(yè)銀行發(fā)行528款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，同比增幅僅9%，環(huán)比下降1%，占一季度理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的4.2%。 然而，與增速相比，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期信息披露情況更令人堪憂，其到期信息披露率遠(yuǎn)低于非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品?！ ?jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度共有564款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期，僅199款披露了到期實(shí)際收益率，披露率為35.28%，遠(yuǎn)低于非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品72%的到期收益披露率，但在披露了實(shí)際收益率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，達(dá)到最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比為83.92%?！斑@也意味著理財(cái)評(píng)估機(jī)構(gòu)及普通大眾無(wú)法了解到剩余66%的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率。盡管以目前披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，八成以上的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到了預(yù)期最高收益率，但實(shí)際情況可能有所出入。”某分析師指出，不排除一些收益情況不理想的產(chǎn)品隱瞞了收益情況?！捌鋵?shí)我們可以大致判斷，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到最高預(yù)期收益率的概率應(yīng)低于五成?！鄙鲜龇治鰩煴硎?，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品本身就是浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品，銀行在其設(shè)計(jì)、收益測(cè)算等方面與非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品都有很大不同，其本身的產(chǎn)品特性決定其收益的波動(dòng)性?！暗捎谕顿Y者長(zhǎng)期以來(lái)把銀行理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)作是類似于存款的”安全“產(chǎn)品，因此不論哪類產(chǎn)品出現(xiàn)未達(dá)到預(yù)期收益率的情況都會(huì)投訴銀行，致使銀行出于保護(hù)其聲譽(yù)的角度，對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的到期信息披露選擇回避態(tài)度，尤其是以結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品為主的外資銀行，其理財(cái)產(chǎn)品到期收益率信息很難獲得?！薄 ∈找媛首兊统呻u肋 2014年一季度，到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率為4.82%，非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益則為5.15%，這意味著目前發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率確實(shí)毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言?！ ≈档米⒁獾氖牵M管承擔(dān)著比非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品更高的風(fēng)險(xiǎn)，但在收益率方面，與非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率相比，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率卻更低?！ ?jù)統(tǒng)計(jì)，2014年一季度，到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率為4.82%，非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均實(shí)際收益則為5.15%。 記者通過(guò)對(duì)當(dāng)前正在市場(chǎng)上發(fā)行的一部分結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行觀察后發(fā)現(xiàn)，目前發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率確實(shí)毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銷售期為4月28日至5月15日的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，目前共有152款，其平均的預(yù)期收益率為5.26%，而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周銀行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品(非結(jié)構(gòu)性)的平均預(yù)期收益率為5.33%，與人們傳統(tǒng)印象中“結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益率更高”的概念不符?！笆聦?shí)上，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量始終無(wú)法獲得突破，甚至日漸艱難的原因，就是其投資收益與風(fēng)險(xiǎn)不成正比?！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行金融市場(chǎng)部分析師告訴記者。該分析師表示，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品由于投資者趨于保守的投資風(fēng)格，大部分都設(shè)計(jì)成了保本型產(chǎn)品?！暗沁@樣的弊端就是，為了保本，所謂的結(jié)構(gòu)在整個(gè)產(chǎn)品中所占的比例很小，甚至有些銀行僅僅是給產(chǎn)品冠以”結(jié)構(gòu)“之名；其實(shí)現(xiàn)的最終收益率，很大一部分都來(lái)自于對(duì)貨幣資產(chǎn)的投資?！币虼耍@些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品無(wú)論是其預(yù)期收益率或者是最終收益率，都只能處在一個(gè)較低的收益范圍內(nèi)，這也導(dǎo)致了投資者對(duì)其興趣日漸寡淡，反過(guò)來(lái)影響其發(fā)行量?！ ≈劣谌杂型顿Y結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品意愿的投資者，上述分析師給出了相關(guān)建議：“目前市場(chǎng)上發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，掛鉤匯率、利率的產(chǎn)品，由于掛鉤標(biāo)的的限制，要實(shí)現(xiàn)較高的收益不太現(xiàn)實(shí)，但其實(shí)際收益率與預(yù)期收益率相差不會(huì)太大；而掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，雖然預(yù)期收益率很高，但卻經(jīng)常由于觸發(fā)條件要求太高，最終實(shí)現(xiàn)最高收益率也很難；倒是掛鉤大宗商品的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的可能性相對(duì)較高。”因此，該理財(cái)師表示，若本著穩(wěn)健的原則，投資者在進(jìn)行相關(guān)投資前，仍應(yīng)保持審慎的態(tài)度。（金融投資報(bào)）