鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款股份有限公司日前登陸納斯達(dá)克，成為中國第一家IPO的小貸公司，上市次日股價飆漲近95%。這給A股上市公司正在掀起的參股小貸公司熱帶來很大的鼓舞，二級市場上相關(guān)題材股被炒作?！ △|鄉(xiāng)小貸受到熱捧，與該公司2012年凈利潤率高達(dá)66%有很大關(guān)系。然而，鱸鄉(xiāng)小貸的業(yè)務(wù)模式存在不足之處，主要是類銀行信貸而非國際上定義的小額信貸。據(jù)相關(guān)媒體引用業(yè)內(nèi)人士的分析稱，從平均貸款額度來看，鱸鄉(xiāng)小貸業(yè)務(wù)不能稱之為“小”。截至2013年3月31日，鱸鄉(xiāng)小貸的貸款客戶數(shù)量249人，貸款余額8850萬美元?？紤]到一個客戶可能有多次貸款，據(jù)此測算，該公司戶均/人均貸款金額約為35.54萬美元。 其實(shí)，出現(xiàn)類銀行信貸的特征，是國內(nèi)小貸公司普遍存在的問題。德勤今年6月發(fā)布《中國小額貸款公司面臨的挑戰(zhàn)和應(yīng)對之道》白皮書時指出，小貸公司最具代表性的兩種業(yè)務(wù)模式包括類銀行信貸模式和小額信用貸款模式，目前類銀行信貸模式仍是本土小貸公司的主流模式?！ ∷^類銀行信貸模式，與銀行開展的小微貸款業(yè)務(wù)具有相似性，其客戶主要是資質(zhì)較好、負(fù)債比例低、擁有一定優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的企業(yè)。專家提醒，隨著銀行貸款業(yè)務(wù)不斷“下沉”，小貸公司的類銀行信貸模式面臨正面競爭。換言之，小貸公司發(fā)展的“藍(lán)海”在于回歸本源。小貸公司應(yīng)該把目標(biāo)客戶定位于“草根”，為信用條件有限、資產(chǎn)少、缺乏合格抵押擔(dān)保物的個人、小微企業(yè)及個體工商戶提供融資服務(wù)。在這個“藍(lán)?！敝?，小貸公司的經(jīng)營風(fēng)險相對較大，但充分體現(xiàn)出與銀行服務(wù)的差異性。 再從上市公司掀起的參股小貸公司的熱潮來看，表現(xiàn)出對類銀行信貸模式的興趣更濃。到目前為止，滬深兩市已有150多家上市公司參股小貸公司，這股熱潮不亞于前幾年上市公司參股銀行及參股券商熱。上市公司之所以熱衷參股小貸公司，一方面，看好小貸公司高利率放貸帶來的利潤回報；另一方面，表現(xiàn)出轉(zhuǎn)型發(fā)展金融業(yè)的雄心壯志。宗申動力上月公告稱，擬作為發(fā)起人投資不超過3億元設(shè)立小貸公司，公司持有50%投資比例。據(jù)該公司測算，其所設(shè)立的小貸公司有望第一年利息收入達(dá)1.5億元，凈利潤7335.50萬元。此外，宗申動力還公告稱，設(shè)立小貸公司是其向金融產(chǎn)業(yè)拓展的重要標(biāo)志，未來將以轉(zhuǎn)制村鎮(zhèn)銀行作為長期發(fā)展目標(biāo)。 在金融業(yè)準(zhǔn)入門檻降低的趨勢下，民營資本進(jìn)入金融行業(yè)的愿望不斷增強(qiáng)。先涉足小貸公司，再進(jìn)一步向銀行業(yè)發(fā)展?jié)B透，成為不少公司的構(gòu)想。正在掀起參股小貸公司熱的上市公司中，有不少遭遇主業(yè)經(jīng)營發(fā)展的困境，參股金融機(jī)構(gòu)被視作公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要舉措。既然有這樣的宏偉志向，由其參股的小貸公司更希望發(fā)展類銀行信貸模式，將經(jīng)營運(yùn)作逐步向銀行業(yè)靠攏，為日后更大的發(fā)展打下基礎(chǔ)?！ ‘?dāng)小微企業(yè)融資需求滿足率較低的時候，小貸公司發(fā)展類銀行信貸模式有一定空間。尤其在信貸緊縮的市場環(huán)境中，有不少銀行“遺漏”給小貸公司的優(yōu)質(zhì)客戶及貸款項(xiàng)目。不可忽視的是，利率市場化進(jìn)程的加快正在倒逼商業(yè)銀行業(yè)務(wù)“下沉”，銀行加大力度發(fā)展小微業(yè)務(wù)及個人消費(fèi)信貸勢在必然。正如德勤專家所提醒的，小貸公司中的類銀行模式將不可避免地與銀行開始正面競爭，而抵質(zhì)押和擔(dān)保類貸款對資金和風(fēng)險管理的要求、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、品牌形象，都使得銀行占有較大優(yōu)勢。可見，國內(nèi)小貸公司感慨鱸鄉(xiāng)小貸上市成功的同時，需要加快自身業(yè)務(wù)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型。發(fā)展小額信用貸款模式才是小貸公司的未來，否則，小貸公司成長性面臨考驗(yàn)。（中國經(jīng)濟(jì)時報）