本報(bào)記者所了解到的情況是金融機(jī)構(gòu)授予的貸款額度一般在1000萬到3000萬之間,如果一旦發(fā)生壞賬,金融機(jī)構(gòu)將承擔(dān)較大的損失。不管金融機(jī)構(gòu)與文化產(chǎn)業(yè)如何惺惺相惜,輕資產(chǎn)無法評估的鴻溝還是橫亙在彼此之間。

文化企業(yè)“輕資產(chǎn)、融資難”問題一直阻礙文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展,如今,這一難題或迎來破解機(jī)會。如果公司擁有“范冰冰”、“馮小剛”等IP明星,就可以納入無形資產(chǎn)評估,向金融機(jī)構(gòu)作為抵押品貸款了。

近日,財(cái)政部發(fā)布了《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》),7月1日起施行。接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪的諸多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,《指導(dǎo)意見》注重對評估實(shí)踐的指導(dǎo)提出可操作性的部分條款,是文化產(chǎn)業(yè)盼望已久的重要指導(dǎo)意見。

“《指導(dǎo)意見》對于文化與金融的融合具有一定意義和價(jià)值,尤其是對于改制中的國企?!敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長魏鵬舉在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說。

投資范冰冰,項(xiàng)目未必都賺錢

文化與金融的融合終于擁有象征性的共同語言,但這種融合也是經(jīng)歷了從陌生到熟悉、相知等階段。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者所采訪的諸多人士認(rèn)為,《指導(dǎo)意見》注重突出文化企業(yè)的特點(diǎn),體現(xiàn)文化企業(yè)相對其他行業(yè)在無形資產(chǎn)評估方法上的特殊性,明確細(xì)分各文化行業(yè)評估需要考慮的各方面因素。

但對于該《指導(dǎo)意見》是否真的具有實(shí)操性,一些投資者有著不同的看法,他們認(rèn)為文化輕資產(chǎn)的評估是一套技術(shù)體系,是在收購并購過程中,企業(yè)與投資者之間的行為,并非政府政策文件就能推動的。

一位文體改革官方人士認(rèn)為,人力資源作為文化企業(yè)資源的組成部分,通常納入商譽(yù)范疇進(jìn)行評估,人力資源在特定情形下也可能表現(xiàn)為經(jīng)紀(jì)服務(wù)合同約定的權(quán)益,“例如,影視企業(yè)與著名導(dǎo)演、演員等簽署的經(jīng)紀(jì)服務(wù)合同,該類合同權(quán)益屬于可辨認(rèn)無形資產(chǎn),評估文化企業(yè)中與人力資源有關(guān)的合同權(quán)益等無形資產(chǎn),可以結(jié)合人才流動市場的定價(jià)方式或者文化企業(yè)與生產(chǎn)要素供應(yīng)方的合作模式收集交易案例?!?/p>

相較于其他還在摸著石頭過河的細(xì)分行業(yè),影視行業(yè)成為市場化程度最高的行業(yè),自然也成為版權(quán)質(zhì)押最先嘗試的領(lǐng)域。比如2006年,華誼兄弟投資拍攝的《集結(jié)號》就是以電影版權(quán)質(zhì)押方式獲得金融機(jī)構(gòu)的5000萬元貸款,但在行業(yè)內(nèi)人士看來,《集結(jié)號》只是金融機(jī)構(gòu)的一次嘗試,并非真正意義上的版權(quán)質(zhì)押,原因有兩點(diǎn),一是除了電影版權(quán)質(zhì)押外,華誼兄弟的掌門人王中軍抵押自己的所有身家;二是金融機(jī)構(gòu)提出了苛刻的條件,其每一筆貸款資金的使用及電影的拍攝進(jìn)度都要受銀行的嚴(yán)格監(jiān)控。

“金融機(jī)構(gòu)的‘傲慢與偏見’并非沒有理由,因?yàn)橹灰揽科狈繛閱我皇杖氲碾娪氨旧淼耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)很大,即便押寶‘大導(dǎo)演+高投資+大明星’的大片同樣也會面臨票房慘敗,這一點(diǎn),張藝謀、陳凱歌、馮小剛都曾遭遇過,你可以細(xì)數(shù)一下,至今投資范冰冰賺錢的電視劇有幾部?”一位關(guān)注文化產(chǎn)業(yè)的綜合類基金負(fù)責(zé)人這么說。

盡管如此,《集結(jié)號》的票房成功還是吸引了諸多金融機(jī)構(gòu)開始尋找與影視行業(yè)合作的機(jī)會,但為了降低風(fēng)險(xiǎn),從2008年開始,打包的版權(quán)質(zhì)押成為金融機(jī)構(gòu)信貸的主流模式,比如上海銀行與華誼兄弟簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,以版權(quán)質(zhì)押方式向華誼兄弟提供1億元打包貸款,用于其多個(gè)電視劇項(xiàng)目;上海銀行和光線傳媒合作,貸款上限為1億元,2009年授信額度調(diào)至2億元;2009年6月中旬,保利博納影業(yè)獲得了工商銀行的貸款支持,首批項(xiàng)目貸款5500萬元,用于三部影片的制作發(fā)行費(fèi)用。

“從玩法上,即便其中一部電影虧損了,還有其他電影獲得收益,如此,整體上,金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)還是可控的,但許多項(xiàng)目背后都有政府性質(zhì)的擔(dān)保平臺給予擔(dān)保,而無論是信貸的企業(yè)法人還是出品人、大導(dǎo)演,還是要有部分實(shí)物抵押?!币晃恢碾娨晞?dǎo)演告訴本報(bào)記者。