6月30日，無錫農(nóng)村商業(yè)銀行在證監(jiān)會網(wǎng)站預(yù)披露了招股書，搭上了6月末的預(yù)披露“末班車”， 其招股說明書顯示，本次發(fā)行規(guī)模不超過發(fā)行后總股本的25%，據(jù)此推算，無錫農(nóng)商行此次發(fā)行規(guī)模約為18.79億元，居五家欲上市農(nóng)商行之首。 凈利息收入占營業(yè)收入的95.22% 無錫農(nóng)村商業(yè)銀行的招股書顯示，該行的經(jīng)營業(yè)績依舊依賴凈利息收入，截止2013年末，該行的凈利息收入占營業(yè)收入的95.22%。隨著我國存貸比監(jiān)管的不斷放開，目前，人民幣貸款利率無下限管制；人民幣存款利率不得高于基準利率的110%，但不設(shè)下限。隨著利率改革和市場化步伐的加快，以凈息差為主營業(yè)務(wù)的無錫農(nóng)村商業(yè)銀行，這一風險演變?yōu)殂y行經(jīng)營的主要風險之一?！ ?jù)了解，無錫農(nóng)村商業(yè)銀行營業(yè)利潤的主要來源是存貸利差，而利率政策一旦遭遇監(jiān)管層的調(diào)整，將對該行收入結(jié)構(gòu)與盈利水平帶來一定影響。尤其是對固定利率業(yè)務(wù)而言，利率變動會引起客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在風險。當利率上升時，存款客戶會提前支取低息存款，再以較高的利率存為新的定期存款，從而增加本行利息支出成本；當利率下降時，貸款客戶會提前償還高利率的貸款，再重新申請低利率的新貸款，從而導(dǎo)致該行利息收入降低?！ ≠J款發(fā)放對象過于集中：制造業(yè)占企業(yè)總貸款34% 該行的招股書還顯示，截止2013年末，該行向最大十家借款人發(fā)放的貸款總額為 21.46億元，占客戶貸款總額的4.88%。截至 2013年末，該行向制造業(yè)發(fā)放貸款占全部企業(yè)貸款的34%，向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)發(fā)放的貸款占全部企業(yè)貸款的16.9%?！ 《衲晟鲜秀y行年報集中顯示，制造業(yè)成為各大銀行不良貸款率的“高發(fā)地”。而無錫農(nóng)商行作為一家地方性的銀行，制造業(yè)貸款占企業(yè)總貸款的34%，也恰恰說明了其貸款對象的集中性?！ 〔涣假J款率攀升突破1% 招股說明書顯示，無錫農(nóng)商行2011至2013年不良貸款余額分別為2.99億元、3.37億元和4.49億元，不良貸款率分別為為0.90%、0.88%、1.02%，2013年的不良貸款率突破1%。 而根據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，2011年至2013年，農(nóng)商行總體不良貸款率分別為1.67%、1.62%和1.66%。也就是說，無錫農(nóng)商行的不良貸款率處于全國農(nóng)商行的中間水平?！ “l(fā)行規(guī)模18.79億元 僅為上海銀行發(fā)行規(guī)模1/5招股書顯示，無錫農(nóng)商行并未明確發(fā)行價格，甚至對于發(fā)行股份數(shù)量也未明確，不過，根據(jù)無錫農(nóng)商行擬發(fā)行的規(guī)模上限和每股凈資產(chǎn)大致測算顯示，無錫農(nóng)商行的募資規(guī)模為18.79億元，遠低于上海銀行和江蘇銀行的百億募集規(guī)模。