亞洲市場(chǎng)興起的保值和投機(jī)需求，使得大宗商品市場(chǎng)的“西退東進(jìn)”之風(fēng)愈演愈烈。然而渣打銀行[微博]卻逆勢(shì)而動(dòng)，積極布局亞洲商品業(yè)務(wù)?！ 笆袌?chǎng)參與者的構(gòu)成也悄然發(fā)生了變化，雖然包括德意志、巴克萊在內(nèi)的多家歐美銀行退出大宗商品市場(chǎng)，但一些來(lái)自中國(guó)或者其他地區(qū)的銀行或機(jī)構(gòu)正在積極加入，總的市場(chǎng)規(guī)模還在繼續(xù)擴(kuò)張中。”渣打銀行全球金屬交易主管Jeremy East在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)感嘆。 英國(guó)巴克萊銀行近日宣布計(jì)劃結(jié)束大部分金屬、農(nóng)產(chǎn)品和能源等大宗商品交易業(yè)務(wù)，并計(jì)劃將其貴金屬部門(mén)并入外匯交易部。此前，摩根士丹利、德意志銀行、瑞銀集團(tuán)以及蘇格蘭皇家銀行已縮減或結(jié)束了各自大宗商品業(yè)務(wù)。這卻為積極尋求擴(kuò)張的中資券商和銀行提供了絕佳的機(jī)遇。包括中銀國(guó)際、廣發(fā)期貨、南華期貨、工商銀行等都陸續(xù)通過(guò)兼并收購(gòu)把商品業(yè)務(wù)的觸角伸向了國(guó)際市場(chǎng)。 “近年來(lái)我們?cè)诖笞谏唐肥袌?chǎng)看到了結(jié)構(gòu)性的變化，市場(chǎng)力量正在發(fā)生變化。過(guò)去亞洲商品定價(jià)一直取決于紐約及倫敦市場(chǎng)，隨著亞洲交易量增加，亞洲地區(qū)開(kāi)始自行為商品定價(jià)，全球金屬交易重心開(kāi)始向東移。隨著亞洲區(qū)的流動(dòng)性增加，投資者亦較傾向于亞洲時(shí)區(qū)內(nèi)進(jìn)行交易?！彼硎??！ 喼迾I(yè)務(wù)版圖 事實(shí)上，渣打銀行早已開(kāi)始部署亞洲業(yè)務(wù)。當(dāng)諸多歐美銀行紛紛從大宗商品業(yè)務(wù)中抽身，渣打則利用在亞洲等快速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)的強(qiáng)大布局，來(lái)填補(bǔ)出現(xiàn)的空白。East也于去年由倫敦總部調(diào)派至香港，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)全球金屬交易業(yè)務(wù)。 渣打銀行曾于2012年底宣布計(jì)劃未來(lái)四年內(nèi)將大宗商品業(yè)務(wù)收入翻倍。據(jù)英國(guó)研究公司Tricumen數(shù)據(jù)，其去年大宗商品業(yè)務(wù)收入高達(dá)3.5億美元，足以媲美如美林、巴克萊等大宗商品領(lǐng)域的大鱷?！ 爸袊?guó)目前的大宗商品市場(chǎng)還主要是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，渣打作為全球金屬市場(chǎng)的一個(gè)重要參與者，如何參與中國(guó)這個(gè)正在不斷增長(zhǎng)和開(kāi)放的市場(chǎng)，無(wú)疑是我們非常關(guān)心的?！彼嘎?，渣打銀行已經(jīng)在上海自貿(mào)區(qū)注冊(cè)成立了獨(dú)資金屬交易公司，可謂“萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)”，正等待具體的政策出臺(tái)落實(shí)?！ 半m然我們現(xiàn)在還不清楚自貿(mào)區(qū)的具體法律法規(guī)，但據(jù)我理解，自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的公司可以同時(shí)參與境內(nèi)外交易所的交易，這樣這些公司不必再通過(guò)境外的子公司來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，此外，自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的公司可以直接進(jìn)行人民幣自由兌換，有效規(guī)避了匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)?！彼忉尩??！ 榱嗽鰪?qiáng)在原材料定價(jià)領(lǐng)域的影響力，上海自貿(mào)區(qū)將建立鐵礦石、金屬和能源交易等大宗商品交易平臺(tái)。上海市政府4月21日公布了《中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)交易管理暫行規(guī)定》，這意味著自貿(mào)區(qū)大宗商品電子現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行已沒(méi)有制度障礙?！ 澳壳皝喼蘅蛻?hù)包括保值商和投機(jī)商的需求都非常熱切，保值商包括擁有現(xiàn)貨頭寸的生產(chǎn)商、貿(mào)易商等希望通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)商則通常無(wú)現(xiàn)貨頭寸而通過(guò)期貨市場(chǎng)的漲跌來(lái)獲取利潤(rùn)?！毙码H集團(tuán)亞洲交易董事付鵬江在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪(fǎng)時(shí)表示?！ 〗ㄗh黃金(1310.40, 1.80, 0.14%)投資占2%-5% 此外，渣打銀行在黃金業(yè)務(wù)的布局也有時(shí)日。2008年，該行申請(qǐng)成為上海黃金交易所的首批外資會(huì)員，獲批為企業(yè)客戶(hù)提供與黃金掛鉤的場(chǎng)外交易服務(wù)。 針對(duì)近期出現(xiàn)的黃金獲利回吐跡象，East認(rèn)為，去年那種規(guī)模的大幅拋售的機(jī)會(huì)不大。全球最大的黃金交易所基金SPDR Gold Trust持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，其黃金ETF持倉(cāng)量在五一期間連續(xù)三日流出近10噸，至782.85噸，創(chuàng)2009年1月1日以來(lái)新低?！ 昂芏鄼C(jī)構(gòu)投資者如養(yǎng)老基金等，都意識(shí)到黃金在投資組合中能發(fā)揮一定的作用，盡管不是主流投資，我們建議把投資組合的2%-5%用于黃金投資?！彼硎??！ 〕酥苯油顿Y實(shí)物黃金，投資者還可以選擇投資黃金期權(quán)，這樣能在價(jià)格波動(dòng)的市況下獲得更高的投資回報(bào)， East建議。匯豐銀行數(shù)據(jù)表明，黃金價(jià)格波動(dòng)指數(shù)VIX目前在15.7左右，低于今年至今的16.9的平均水平，也遠(yuǎn)低于去年全年的20.7，這表明金價(jià)短期內(nèi)繼續(xù)維持窄幅震蕩的走勢(shì)?！ ∷A(yù)測(cè)金價(jià)在去年經(jīng)歷了深度調(diào)整后，短期內(nèi)將在1300-1400美元的100美元區(qū)間內(nèi)上落。黃金市場(chǎng)的基本面以及金礦現(xiàn)金生產(chǎn)成本的支撐下，金價(jià)繼續(xù)下行的空間有限。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）