風(fēng)險(xiǎn)是信貸制度研究的根源所在，對(duì)小微企業(yè)信貸的理論研究及各國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)均表明，如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是探索小微企業(yè)信貸的主要思路。對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，保持利潤(rùn)的穩(wěn)定是其生存和發(fā)展的關(guān)鍵，為了避免信息不對(duì)稱所引起的代理成本而導(dǎo)致的外部融資成本較高，銀行必須事先界定好自己可以承受的風(fēng)險(xiǎn)界限。而在小微企業(yè)金融信貸業(yè)務(wù)中，由于存在著小微企業(yè)主信用水平低、缺乏擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)，致使小微企業(yè)不可避免地會(huì)遭到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的忽略，從而產(chǎn)生出小微企業(yè)貸款難的現(xiàn)實(shí)問題?！ ∮摄y行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避衍生出的一個(gè)困境是信息不對(duì)稱，這是小微企業(yè)信貸融資難的分析起點(diǎn)。借貸關(guān)系的本質(zhì)是一種委托代理關(guān)系，其信息不對(duì)稱也表現(xiàn)在其借貸關(guān)系的三個(gè)階段：貸款之前的信息甄別、貸款使用過程中的監(jiān)督激勵(lì)、還款階段的執(zhí)行。應(yīng)對(duì)這三個(gè)階段的信息不對(duì)稱有兩種機(jī)制：一種是被動(dòng)機(jī)制，手段為利率和抵押；另一種是主動(dòng)機(jī)制，即付出信息搜尋成本來弱化信息不對(duì)稱?！ ≡谛刨J市場(chǎng)研究中，最典型并被多次提及的被動(dòng)機(jī)制就是信貸配給。在利率為剛性時(shí)，面對(duì)超額的資金需求，銀行作為價(jià)格接受者不愿或者不能提高利率，而是通過制定一些非利率的貸款限制條件，使部分資金需求者退出銀行借款市場(chǎng)，以消除對(duì)資金的超額需求而達(dá)到平衡。在這種情況下，銀行的預(yù)期利潤(rùn)和利率之間不成正比，如果貸款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不激烈，銀行可以成為價(jià)格制定者，為了提高收益而增加利率，但這樣往往會(huì)在項(xiàng)目的篩選上出現(xiàn)與銀行預(yù)期相反的結(jié)果。如果貸款風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立于利率，當(dāng)貸款的需求大于供給，銀行的高利率可以增加利潤(rùn)，那么信用配給就不會(huì)出現(xiàn)。但銀行往往不能觀察到借款者的投資行為，提高利率反而會(huì)誘發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，加大貸款風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低銀行的收益?！ 〕耸袌?chǎng)自然運(yùn)動(dòng)發(fā)展不可避免的信貸配給，另外一種被動(dòng)機(jī)制即抵押。Bester（1985）的研究表明，理論上可以設(shè)計(jì)一個(gè)完美的抵押機(jī)制，將利率與抵押水平進(jìn)行組合，以針對(duì)不同類型的借款人達(dá)成信息甄別并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。但實(shí)際上，Matthews & Thompson（2005）的研究證明，大企業(yè)因?yàn)橘Y金雄厚可以提供更多抵押品，因此不會(huì)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，相反，小微企業(yè)則因?yàn)橘Y金微薄而不得不規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，卻沒辦法提供足夠的抵押品。盡管之后還有很多學(xué)者的研究表明引入足夠的抵押品可以解決這一問題，但也無法改變現(xiàn)實(shí)中小微企業(yè)缺乏有效抵押品的困境?！ 〖热槐粍?dòng)機(jī)制在解決小微企業(yè)貸款難問題上缺乏有效性，研究者便將視線轉(zhuǎn)向了主動(dòng)機(jī)制。相對(duì)于上述的被動(dòng)機(jī)制，放貸者在借出貸款之前花費(fèi)成本去搜尋客戶的信貸信息，是一種主動(dòng)機(jī)制。在這種主動(dòng)機(jī)制下，最顯著的問題是信貸信息的搜尋成本以及可行性。大中型企業(yè)由于擁有完備的財(cái)務(wù)體系，可以提供全面的財(cái)務(wù)報(bào)表、借貸歷史數(shù)據(jù)等各項(xiàng)信貸硬指標(biāo)，這在技術(shù)層面上為放貸人提供了便利，極大地降低了信息發(fā)現(xiàn)成本。但是對(duì)小微企業(yè)而言，本來就沒有可信的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，缺乏必要的擔(dān)保，加之目前我國(guó)尚未建立完善的信貸基礎(chǔ)設(shè)施，個(gè)人信用體系還只是紙上談兵，原本可以在技術(shù)層面上硬化的指標(biāo)也變成了主觀的猜測(cè)和判斷，這種現(xiàn)狀既增加了小微企業(yè)貸款的不確定性，又提高了放貸人信息發(fā)現(xiàn)的成本。事實(shí)上，這種情況在我國(guó)的廣大農(nóng)村表現(xiàn)得尤其顯著?！ ”粍?dòng)機(jī)制由信貸市場(chǎng)自發(fā)形成，而主動(dòng)機(jī)制則需要多方主動(dòng)參與達(dá)成，關(guān)鍵就在于借助第三方的力量設(shè)計(jì)一種信貸模式。這是因?yàn)?，小微企業(yè)缺乏抵押擔(dān)保又不具備可信的資信評(píng)級(jí)，因此需要第三方的主動(dòng)參與，以提供擔(dān)保并提升其資信的可信度。在實(shí)踐探索中，信用村模式已成為一種可行的主動(dòng)機(jī)制并受到多方面的認(rèn)可。自2000年以來，我國(guó)開始在各個(gè)省的縣級(jí)市以下的村、鎮(zhèn)開展信用村建設(shè)，信用村模式在實(shí)踐基礎(chǔ)上成為逐漸得以推廣的貸款形式。該模式以村鎮(zhèn)為單位實(shí)施信用擔(dān)保，在村（鎮(zhèn)）委員會(huì)的協(xié)助下成立信用村，由當(dāng)?shù)匦庞蒙缣峁┵J款，將農(nóng)戶按其借貸額度劃分為5人～7人的聯(lián)保小組，采取一人還款全組擔(dān)保、一人違約全組受罰的信貸模式。實(shí)踐表明，這一模式在提高農(nóng)戶的信用水平和信用意識(shí)，解決農(nóng)戶貸款難、農(nóng)業(yè)發(fā)展缺乏資金支持，以及農(nóng)村貸款信用不足、信貸制度不完善導(dǎo)致高違約率、高不良貸款率又致使貸款更難的惡性循環(huán)等問題上有較顯著的作用，并從根本上幫助了農(nóng)村地區(qū)的脫貧致富?！ ∫粋€(gè)合理的信貸機(jī)制得以生存的基本條件是能否實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)和多次重復(fù)博弈。對(duì)于銀行來說，由于信用村貸款模式擁有比普通貸款模式更健全的激勵(lì)和約束機(jī)制，因此使得銀行面對(duì)客戶違約時(shí)的損失減小。而對(duì)農(nóng)戶來說，信用村貸款模式可以提供不會(huì)向上浮動(dòng)而且低于市場(chǎng)利率的融資成本和更加穩(wěn)定的長(zhǎng)期融資來源。因此在信用村模式下，信貸配給不會(huì)出現(xiàn)，銀行和農(nóng)戶之間可以達(dá)到帕累托最優(yōu)。 小微企業(yè)的小額信貸是一個(gè)世界性的難題，尤其在我國(guó)的廣大農(nóng)村不容忽視。如果傾向于以主動(dòng)機(jī)制為主導(dǎo)，針對(duì)信息不對(duì)稱的根源即風(fēng)險(xiǎn)，采取分階段式的機(jī)制設(shè)計(jì)，能夠盡可能地做到事前控制并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但這種機(jī)制同時(shí)需要完備的基礎(chǔ)設(shè)施以及健全的信息甄別體系加以保證。因此，在宏觀領(lǐng)域，應(yīng)首先建立公共信息服務(wù)平臺(tái)，即為每一個(gè)潛在客戶建立信用檔案，并斬?cái)嗖煌鹑跈C(jī)構(gòu)之間的信息障礙，允許互通有無，將客戶的資信水平作為重要資源進(jìn)行共享。如果可以恰當(dāng)處理相關(guān)的法律等問題，這一舉措將大大降低放貸機(jī)構(gòu)的信息發(fā)現(xiàn)成本。其次，小微企業(yè)的信貸模式探索在宏觀層面上需要政府的政策傾斜，且這種政策傾斜不是單純的財(cái)政補(bǔ)貼，因?yàn)閱渭兊呢?cái)政補(bǔ)貼并不利于小額信貸的發(fā)展。比如在信用村模式中，政府應(yīng)在信用村的成立階段以及貸款模式的信息發(fā)現(xiàn)階段，為銀行搜集信息、提供扶持。在微觀領(lǐng)域，則應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有的小微企業(yè)小額信貸的大量一手?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，制定更恰當(dāng)?shù)睦矢?dòng)政策。（光明日?qǐng)?bào)）