繼郵儲銀行之后，招商銀行(14.30, -0.27, -1.85%)也將于近期發(fā)行住房抵押貸款支持證券(RMBS)?！ 〗?，中國債券信息發(fā)布《招元2015年第一期個人住房抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券發(fā)行文件》，根據(jù)文件內(nèi)容，招行將于3月6日在銀行間市場招標發(fā)行約31.5億元RMBS。 在業(yè)內(nèi)人士看來，住房抵押貸款證券化產(chǎn)品能夠讓銀行提高流動性，緩解資本壓力，增加房地產(chǎn)資金供給，而隨著市場的發(fā)展和成熟，未來可能會有更多的RMBS發(fā)行。 優(yōu)先A-2檔規(guī)模占81% 根據(jù)發(fā)行文件，此次招行RMBS的發(fā)行規(guī)模為31.5億元，分為優(yōu)先A-1、優(yōu)先A-2、優(yōu)先B及次級檔，占比分別為6.35%、80.7%、7.05%和5.9%。中債資信和聯(lián)合資信分別給予了優(yōu)先級各檔AAA、AAA、AA-的評級；次級資產(chǎn)支持證券未予評級。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本期交易的入池資產(chǎn)涉及招行向8907戶借款人發(fā)放的8920筆人民幣個人住房抵押貸款，單筆貸款最高本金余額為976.25萬元，加權平均年利率6.75%，貸款剩余期限不超過10年不少于0.5年，加權平均剩余期限6.6年，其中2014年新發(fā)放貸款占比為40.74%。 中債資信金融業(yè)務部分析師祖欣認為，RMBS的證券加權平均貸款剩余期限為6.6年，遠低于其余RMBS產(chǎn)品15年左右的加權剩余期限，證券風險暴露時間相對較短。 此前，郵儲銀行發(fā)行的RMBS加權剩余期限為15年。 不過，祖欣認為，招行RMBS40.74%入池資產(chǎn)為2014年新發(fā)放的住房貸款，此類貸款已還款的期數(shù)少，尚未進入貸款成熟期，借款人違約成本低，預期違約水平略高于成熟期貸款?！ ÷?lián)合資信也在評級報告中表示，本期交易入池資產(chǎn)的賬齡較短，加權平均賬齡17.34個月，且85.69%的貸款賬齡在30個月以內(nèi)，尚未度過違約高發(fā)期?！ 「鶕?jù)發(fā)行文件，招行此次發(fā)行的支持債券中優(yōu)先A-1為固定利率，優(yōu)先A-2和優(yōu)先B級為浮動利率，票面利率為基準利率+基本利差(其中基準利率為五年期以上貸款利率，公告前一日為6.15%)。優(yōu)先A-1招標區(qū)間為4%~5%，優(yōu)先A-2和優(yōu)先B的利差招標區(qū)間分別為(-1.85)%~(-0.85)%、(-1.15)%~(-0.15)%?！ 〈送?，此次的債券入池資產(chǎn)未辦理變更登記，中債資信在評級報告中認為，發(fā)起機構(gòu)轉(zhuǎn)讓本次證券化信托財產(chǎn)時，暫未辦理抵押權轉(zhuǎn)讓變更登記，而是在貸款違約后再辦理變更登記，但發(fā)起機構(gòu)承諾當無法對抗對抵押房產(chǎn)主張權利的善意第三方時，將住房貸款作為不合格資產(chǎn)予以贖回。 RMBS今年或爆發(fā)式增長 在業(yè)內(nèi)人士看來，招行此次發(fā)行RMBS是個人住房貸款證券化產(chǎn)品發(fā)行的有序推進?！ MBS被業(yè)界認為是可以增加房地產(chǎn)資金供給的有效方式，但此前在中國的發(fā)展速度并不算快?！ ?005年3月21日，央行[微博]宣布MBS試點正式啟動。但此前，僅有建行和郵儲銀行成功發(fā)行了此類產(chǎn)品。其中，建行在2005年和2007年發(fā)行了2期RMBS，而郵儲銀行則在2014年7月發(fā)行了1期RMBS。此次招行發(fā)行的RMBS是2012年資產(chǎn)證券化業(yè)務重啟以來發(fā)行的第二單RMBS。 去年9月，監(jiān)管機構(gòu)曾經(jīng)發(fā)文鼓勵銀行通過發(fā)行住房抵押貸款支持證券等多種措施措施籌集資金?！ ∫晃蝗谭治鰩煂Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示，RMBS的期限比較長，收益率也并不算高，此前在國內(nèi)發(fā)展速度并不算快，但目前一些銀行有比較大的需求，而且隨著市場的進一步發(fā)展，以后發(fā)行量應該會逐步增加?！ ∽嫘勒J為，隨著備案制的進一步推進，RMBS產(chǎn)品的發(fā)行周期有望進一步縮短。因此，預期在招行RMBS成功發(fā)行后，銀行間市場將會有更多RMBS產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，RMBS產(chǎn)品將在2015年迎來一定程度的爆發(fā)式增長。（每日經(jīng)濟新聞）