貼現(xiàn)利率缺少標桿取消管制形式大于實質

央行在利率市場化的政策上再次邁出了一大步。

　　貼現(xiàn)利率缺少標桿

　　央行的新政在市場上掀起了一陣軒然大波，但是從事票據(jù)業(yè)務人士卻并不以為意。

　　據(jù)了解，央行明確提出了“取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定?！边@項規(guī)定給予了金融機構在票據(jù)業(yè)務中更多的自主權，其深意是為了方便企業(yè)融資，能讓更多的資金流向實體經(jīng)濟。

　　然而，一家國有大行人士認為，從銀行的角度來看，既定的票據(jù)利率貼現(xiàn)方式不會改變，票據(jù)貼現(xiàn)利率的定價依然會延續(xù)之前的做法?！澳懿荒芙档推髽I(yè)融資成本，能不能有利于企業(yè)的融資仍不明確?！?/p>

　　據(jù)該人士介紹，目前國內(nèi)票據(jù)市場的市場化程度已經(jīng)是相當高，完全不同于銀行貸款管制的情況。在票據(jù)市場上，銀行的貼現(xiàn)利率眼下也已經(jīng)沒有完全按照央行再貼現(xiàn)利率基準加點的方式來確定?！叭绻愠钟幸粡埰睋?jù)要貼現(xiàn)，你就不得不去每一家銀行咨詢貼現(xiàn)的利率，各家商業(yè)銀行的利率都不一樣，行業(yè)內(nèi)沒有一個統(tǒng)一的標桿?！?/p>

　　取消管制形式大于實質

　　“市場上的貼現(xiàn)利率一般是高于央行再貼現(xiàn)利率的，但是銀行的貼現(xiàn)利率并不以此來做參照。實際上，決定銀行貼現(xiàn)利率的因素主要是資金價格和銀行的存貸比兩個因素。”該人士表示。

　　據(jù)其介紹，資金的價格能表現(xiàn)出當前市場上資金的供需關系，是影響銀行貼現(xiàn)利率的外部因素；不同銀行對票據(jù)貼現(xiàn)利率的不同，則是因為銀行存貸比的關系，是銀行貼現(xiàn)利率內(nèi)部因素。

　　“銀行存貸比一直是有監(jiān)管要求的，而貸款一項中包括了一般貸款和票據(jù)貸款。部分銀行為了補充貸款或者限制貸款，就會調節(jié)銀行的貼現(xiàn)利率，這樣就能達到調節(jié)存貸比的目的?！鄙鲜鋈耸糠Q，銀行票據(jù)貼現(xiàn)利率就是總行根據(jù)本身的情況確定，然后地方支行在這個基礎上略微的浮動。

　　他認為，央行對貸款利率管制的放松影響要遠遠大于取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制的影響?！叭∠睋?jù)貼現(xiàn)利率管制更多是表現(xiàn)于形式，真正的效用并不大?！?/p>

　　對于央行取消票據(jù)利率管制的新政，有部分票據(jù)市場人士認為，可能還意味著未來交易風險會更大一些。

　　一家城商行人士告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，取消利率管制之后，市場利率的波動可能會更頻繁，而銀行考慮到風險和市場利率的變化，也會更傾向于發(fā)行短期票據(jù)。“這或許對銀行同業(yè)業(yè)務期限錯配的問題上有一點幫助?！?每日經(jīng)濟新聞)