小貸還是擔(dān)保？在阿里巴巴的金融版圖上，擴張方向走到了十字路口。

　　近日，有接近阿里巴巴高層的消息人士向《中國經(jīng)營報》記者獨家透露，在馬云2013年的戰(zhàn)略里，阿里金融將轉(zhuǎn)型，擴張的重點方向從一向被外界看好的阿里小貸，轉(zhuǎn)向擔(dān)保業(yè)。

　　“2013年馬云要在全國設(shè)7個金融中心，以擔(dān)保為主，小貸陸續(xù)退出，在未來5年之內(nèi)要申辦自己的銀行?！鄙鲜鱿⑷耸恐赋?，“阿里金融不一定退出小貸，但它不再擴張了，轉(zhuǎn)向擔(dān)保業(yè)擴展?！?/p>

　　不再主攻小貸市場？

　　阿里小貸的“浙江+江蘇+上?！蹦Ｊ?，被廣東業(yè)界視為“違規(guī)”，至少是借著“網(wǎng)絡(luò)貸款”打了個“擦邊球”。

　　與此消息相關(guān)，記者從廣東業(yè)內(nèi)人士處獲息，馬云2012年曾想在廣州設(shè)立一家阿里小貸，注冊資金3個億，并向當(dāng)?shù)亟鹑谵k要求可以全省經(jīng)營。放貸對象主要是淘寶和阿里巴巴的賣家。但“目前計劃并無進展，已停擺”。

　　回顧以往，馬云的小貸金融夢持續(xù)了多年。2007年6月，阿里巴巴正式與中國建設(shè)銀行、中國工商銀行在中小企業(yè)融資領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作，命名為“阿里貸款”。

　　2009年后，“阿里貸款”從B2B業(yè)務(wù)中拆分出來納入阿里巴巴集團，負責(zé)集團旗下所有子公司平臺的融資業(yè)務(wù)，此后更名為“阿里巴巴金融”（以下簡稱“阿里金融”）。

　　此后，馬云一度加快了步伐。2010年6月，浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司（以下簡稱“浙江阿里小貸”）正式成立，貸款金額上限為50萬元；2011年6月，繼浙江之后，馬云又到重慶設(shè)立了第二家阿里小貸。

　　事實上，在阿里小貸成立之初，業(yè)內(nèi)曾懷疑過這個電商大鱷的金融能力，然而浙江和重慶的阿里小貸以16億元的注冊資金，交出了一份不錯的答卷：截至2012年6月末，阿里金融已累計為超過12.9萬家小微企業(yè)提供融資服務(wù)，貸款總額超過260億元。

　　而在2012年7月20日，阿里金融已經(jīng)實現(xiàn)單日利息收入100萬元——這意味著，如果這一勢頭持續(xù)一年，阿里金融的利息收入將達到驚人的3.65億元。并且在全部都是信用貸款的情況下，阿里小貸不良率僅為0.9%。正因如此，阿里小貸被業(yè)內(nèi)譽為“最賺錢的小貸公司”。

　　“阿里小貸年化貸款利率大致達到17%~18%，壞賬率低于1%，毛利率在15%左右，扣除資金成本、人力成本，目前收益還不錯?！敝袊娮由虅?wù)研究中心研究員馮林告訴記者。

　　馮林指出，阿里小貸通過網(wǎng)上的數(shù)據(jù)規(guī)模足以形成一套針對其網(wǎng)上企業(yè)的“征信系統(tǒng)”，能把手續(xù)和審批流程壓縮得非常短，非常便利地放貸?！皬馁嶅X的角度來看，它沒有必要退出小貸?！?/p>

　　然而，換一個角度來看，小貸公司的發(fā)展卻一直受制于政策和法規(guī)的限制。

　　“小貸核心問題是很容易觸紅線，一條是資本金的紅線，一條是跨地區(qū)監(jiān)管的紅線?！币晃粡V東小貸業(yè)內(nèi)人士指出。

　　上述廣東小貸業(yè)內(nèi)人士所指的問題，正是阿里小貸發(fā)展的瓶頸。以跨區(qū)經(jīng)營的問題來說，以廣州為例，廣州最早成立的15家小貸公司，只能在所屬區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，如天河區(qū)的小貸公司只允許在天河區(qū)放貸；海珠區(qū)的小貸公司只允許在海珠區(qū)放貸。直到2012年年初廣州金融街成立，入駐金融街的10家廣州的小貸公司才獲得了全市放貸的默許。然而，至今廣州所有的小貸公司都未能升級至“全省經(jīng)營”。

　　對小貸經(jīng)營地域限制問題，據(jù)中國小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇介紹，不能跨省經(jīng)營主要是因為小貸公司的審批和監(jiān)管都是當(dāng)?shù)亟鹑谵k，無法跨省監(jiān)督，而各省內(nèi)是否能跨省經(jīng)營則由當(dāng)?shù)氐恼邲Q定。

　　但馬云的浙江阿里小貸獲得了政策的突破，它可在全省，甚至于到江蘇、上海放貸。因而去年底馬云到廣州試圖再次突破政策壁壘，阿里小貸要求“在廣東全省經(jīng)營”，當(dāng)時曾震動了廣東業(yè)界。

　　事實上，阿里小貸的“浙江+江蘇+上?！蹦Ｊ剑粡V東業(yè)界視為“違規(guī)”，至少是借著“網(wǎng)絡(luò)貸款”打了個“擦邊球”。如果阿里小貸突破獲得廣東全省經(jīng)營，將直接沖擊當(dāng)?shù)亟鹑谵k現(xiàn)有經(jīng)營地域限制的條規(guī)，以及目前當(dāng)?shù)匦≠J業(yè)和擔(dān)保業(yè)的公平競爭環(huán)境。廣州目前已運營的小貸公司有20多家，各家背景實力都很雄厚：越秀集團、廣州建筑集團、美的集團、立白集團……但要在廣州從眾多實力對手中脫穎而出，成為當(dāng)?shù)匦≠J政策唯一的突破者，談何容易。

　　“擴張阿里小貸，馬云需要到每個地方要政策，他要得很辛苦。”上述業(yè)內(nèi)人士指出。

　　此外，小貸公司的資金杠桿率很低，只有1∶0.5。按照規(guī)定，小貸公司只能用自有的注冊資本金，以及從金融機構(gòu)獲得最高不超過注冊資本金50%的資金放貸。比如，一家小貸公司注冊資金為2億元，它只能從銀行獲得1億元融資，所以它只能拿3億元放貸?！?億元資金，兩個月就放完了，剩下的時間，大家就只能在辦公室里喝茶聊天。”某小貸公司的總經(jīng)理不無戲謔地說。同樣的，資金紅線也讓阿里小貸的發(fā)展規(guī)模受限。

　　“在種種政策壁壘下，馬云不想再主攻小貸?！鼻笆鱿⑷耸恐赋?。（中國經(jīng)營報）