報告要點
事件描述今日沙鋼股份發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告,董事會審議通過了《關(guān)于收購沙鋼集團持有的張家港市沙鋼農(nóng)村小額貸款有限公司30%股權(quán)的議案》,公司擬以自有資金1.14億元收購沙鋼集團持有的張家港市沙鋼農(nóng)村小額貸款有限公司(沙鋼小貸公司)30%股權(quán)。
事件評論
收購集團小貸公司控股股權(quán),拓展盈利渠道:本次收購對象沙鋼小貸公司為公司控股股東沙鋼集團的控股子公司,沙鋼小貸公司主要面向“三農(nóng)”發(fā)放貸款,提供融資性擔(dān)保、開展金融機構(gòu)業(yè)務(wù)代理等。
此次沙鋼小貸公司評估價值為4.38億元,評估增值1.03萬元,增值率0.0023%?？傮w來看,接近1倍的收購PB對于金融資產(chǎn)而言并不算貴。沙鋼小貸公司30%股權(quán)對應(yīng)的評估價值為1.32億元。另外,由于沙鋼小貸公司2013年12月1日決定分配約0.60億元可供分配利潤,最終收購價格確定為1.14億元。
沙鋼小貸公司目前經(jīng)營穩(wěn)定,盈利逐步上升,2011年、2012年、2013年前10月實現(xiàn)凈利潤分別為1718萬元、4656萬元、5083萬元。按小貸公司2013年前10月的業(yè)績估算,收購?fù)瓿珊髮⒃龊窆?013年EPS0.04元。綜合來看,在鋼鐵行業(yè)相對低迷之際,收購30%股權(quán)實現(xiàn)小貸公司控股,將有利于拓寬公司盈利渠道,一定程度上增厚公司業(yè)績。
由于本次交易尚需經(jīng)江蘇省人民政府金融工作辦公室審批,審批進度存在一定的不確定性,因而暫不考慮其影響,預(yù)計公司2013、2014年EPS為0.02元、0.05元,維持“謹慎推薦”評級。(長江證券)