目前,我國金融改革正在全面推進,而作為其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié),利率市場化進程也在提速?! 〗?,有報道稱,中國銀行副行長王永利在公開場合表示,中行已第一批提交了大額可轉(zhuǎn)讓存單的申請;而建行管理層也透露,該行已根據(jù)相關(guān)要求向人民銀行提交了建立大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單的方案。此外,目前五大國有銀行都已向央行上報大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單方案,這一存款利率市場化的標(biāo)志性產(chǎn)品最快有望這個月實施?! ∧硣写笮腥耸繉Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示,大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單是有望在本月實施,該行已經(jīng)正式提交了相關(guān)的申請?! 〗衲?月19日,央行宣布全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。此后,存款利率何時放開隨即成為利率市場化改革下一步政策看點?! 《箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單(NCDS)被視為最有可能優(yōu)先放開的負債類產(chǎn)品,在此之前,銀行間市場同業(yè)存單或?qū)⒆鳛橄惹膊襟E率先推出。  是存款利率市場化標(biāo)志/  “我認為(抓緊推出大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單)是因為受到6月"錢荒"的影響,”國際金融問題專家、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者。  “根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出,6月份同業(yè)拆借市場累計成交1.6萬億元,日均成交822億元,同比下降60.2%,環(huán)比下降59.3%。與成交量大比例下滑形成對照的是拆借利率的高企,6月份,同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為6.58%,較5月份上升366個BP。銀行間隔夜拆借利率一路狂飆,曾達到13.44%,銀行業(yè)一時面臨緊張的資金問題。大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單的推出,有利于解決銀行資金問題,加快市場流通性?!壁w慶明認為?! ≮w慶明還指出,另一方面,7月份我國放開貸款利率管制,存款利率市場化自然也會逐漸實行,而大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單的推出,正是存款利率市場化的一個標(biāo)志。再者,目前商業(yè)銀行如果出現(xiàn)短期資金需求,主要是通過同業(yè)拆借和買入返售業(yè)務(wù),但這種業(yè)務(wù)模式具有明顯的雙向性和流動性不足等缺點,而大額可轉(zhuǎn)讓存單大大提高了同業(yè)存款的流動性,對于滿足同業(yè)資金拆借需要,解決銀行間資金鏈問題具有重要意義。而且,銀行的信用風(fēng)險較低,大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單可以相對降低籌資成本,且發(fā)行規(guī)模大,容易在二級市場流通?! ≈行惺紫?jīng)濟學(xué)家曹遠征告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,“大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單是存款利率市場化的一個步驟。而同業(yè)存款作為一種方便銀行間結(jié)算的品種,是銀行存款(同業(yè)存款、大企業(yè)存款及零售存款)的重要組成部分,一定程度上有利于銀行資金的流動。目前來說,同業(yè)定期存單是按照先長期大額,接著短期小額以逐步放開存款利率的上限的步驟實施”。  “首先,我認為大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單,是存款利率市場化的一種工具,通過機構(gòu)、投資者的大量持有,為利率市場化提供了先導(dǎo);第二,我們可以看到,美國1960年之前,銀行存在嚴“重資產(chǎn),輕負債”的現(xiàn)象,資金來源主要是支票存款,銀行流動性受到局限,進而花旗銀行率先設(shè)計了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單這種短期的有收益票據(jù)來吸引企業(yè)的短期資金。目前,中國正處于美國當(dāng)時的狀態(tài),銀行過分地依賴存款。”上海大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示,“存款利率市場化有利于銀行獲取更多的資金,也有利于提高銀行同國外金融行業(yè)的競爭;最后,減少銀行存款的依賴,也有利于拓寬銀行融資渠道?!薄 ?6年后再度重啟/  事實上,我國第一張大額可轉(zhuǎn)讓存單面世于1986年,最初由交通銀行和中央銀行發(fā)行,1989年經(jīng)中央銀行審批,其它的專業(yè)銀行也陸續(xù)開辦了此項業(yè)務(wù),大額存單的發(fā)行者僅限于各類專業(yè)銀行,不準(zhǔn)許其它非銀行金融機構(gòu)發(fā)行。  資料顯示,中央銀行當(dāng)時規(guī)定:對個人發(fā)行的存單面額為500元及其整數(shù)倍,對單位發(fā)行的存單面額為50000元及其整數(shù)倍,存單的期限分別為1個月、3個月、6個月及1年。其后又有新政策出臺,對相關(guān)指標(biāo)進行了調(diào)整。  根據(jù)相關(guān)規(guī)定:大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行單位為各商業(yè)銀行;各商業(yè)銀行發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單吸收的存款,應(yīng)當(dāng)向中國人民銀行繳存存款準(zhǔn)備金;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率由中國人民銀行制定?! ∪欢诟鲗I(yè)銀行在發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單時出現(xiàn)的利率過高引發(fā)存款“大搬家”,增加銀行資金成本的弊病,央行曾一度限制大額定期存單的利率,加之當(dāng)時我國還未形成完整的二級流通市場,80年代大量發(fā)行的大額轉(zhuǎn)讓定期存單持續(xù)了近十年,到1996年以后整個市場停滯,幾近消失?! ∪疸y證券研究員孫旭稱,同業(yè)大額可轉(zhuǎn)讓存單的推出,會帶來兩個方面的影響?! ∫皇怯欣谫Y金價格利率曲線結(jié)構(gòu)的進一步完善,一定程度上改善商業(yè)銀行流動性管理,并為一般性大額可轉(zhuǎn)讓存單推出積累經(jīng)驗?! 《强紤]到同業(yè)存款(除保險公司、財務(wù)公司等存款外)不計入存貸比考核,該工具推出短期對于商業(yè)銀行的經(jīng)營改善將較為有限,預(yù)計存款利率市場化進一步推進或有賴于存款保險制度和金融機構(gòu)破產(chǎn)制度的推出和完善。

  “16年之后再推出大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單意義在于,一方面有利于存款利率市場化,正如國債期貨的推出,都是加速利率市場化的工具;另一方面也有利于加速銀行間現(xiàn)金流動,提高市場流通性?!崩碡攲<倚旖鞅硎尽#咳战?jīng)濟新聞)