央行昨日公布的2月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加1.17萬億元，同比多增4391億元。今年前兩個(gè)月的新增人民幣信貸約為3.2萬億元，與去年同期水平基本相當(dāng)。
全國人大代表、全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈認(rèn)為，不必過于在意某個(gè)月、某個(gè)季度的新增信貸量。“央行過去主要調(diào)控貨幣供應(yīng)量，今后會逐步轉(zhuǎn)向調(diào)控銀行間市場利率。而新增信貸會隨著經(jīng)濟(jì)熱度而變化，有時(shí)多一些，有時(shí)少一些，不宜過度解讀?！?/p>
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，分部門來看，2月份住戶部門貸款增加3002億元，其中，短期貸款減少802億元，中長期貸款增加3804億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加7314億元，其中，短期貸款增加3386億元，中長期貸款增加6018億元，票據(jù)融資則減少2418億元。
也就是說，2月份住戶部門中長期貸款較上月減少了約2500億元。對此，華泰證券首席宏觀研究員李超分析認(rèn)為，1月份的房地產(chǎn)按揭貸款是2016年積攢 需求的集中釋放，2月份按揭貸款基本恢復(fù)正常。“兩會期間，高層頻繁提及房地產(chǎn)市場，市場對于新一輪的房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期逐漸升溫，短期內(nèi)市場將會逐漸轉(zhuǎn)為觀 望。”
此外，2月份新增企業(yè)中長期貸款超過6000億元，盡管不及1月份超過1.5萬億元的高位，但在新增貸款中的占比依舊超過 50%。中信證券固定收益研究員明明認(rèn)為，這表明企業(yè)的融資需求繼續(xù)回升。“目前貸款利率較債券收益率低，對企業(yè)來說，更有吸引力，因此企業(yè)更傾向于貸 款?！?/p>
中金公司固定收益研究部門指出，預(yù)計(jì)股份制銀行以及中小銀行年初早放貸早收益的動(dòng)力及壓力仍較強(qiáng)?！翱紤]到MPA考核和信貸額度約束，估計(jì)一季度銀行信貸投放量在4萬億元至4.5萬億元，這意味著，3月份信貸投放可能仍有近1萬億元的水平?！?/p>
另外，2月份企業(yè)債券融資凈減少1073億元，同比多減2458億元。這一凈減少量僅次于去年12月，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月凈減少。這直接導(dǎo)致了該月的社會融 資規(guī)模結(jié)束了此前連續(xù)3個(gè)月的超預(yù)期增長。2月份社會融資規(guī)模增量為1.15萬億元，絕對數(shù)量也不及2月份的新增人民幣貸款。
2月份表 外融資（委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票）有所回落。其中，信托貸款、委托貸款新增量分別為1062億元和1172億元，增幅均低于過去的三個(gè) 月；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1718億元。三者之和占新增社會融資規(guī)模的比例僅為4.5%，此前三個(gè)月占比均超過26%。招商證券宏觀研究員閆玲分析認(rèn) 為，表外理財(cái)在3月末將正式被納入MPA考核，表外融資規(guī)?？赡軙粔嚎s。
中金公司固定收益研究部門認(rèn)為，整體的融資結(jié)構(gòu)很明顯地繼續(xù) 向貸款傾斜?！坝捎贛PA考核壓制整體廣義信貸的增長，銀行在融資工具上只能有所取舍，保貸款、壓票據(jù)、壓債券。在3月末MPA考核時(shí)點(diǎn)來臨之前，由于今 年考核壓力很大，我們預(yù)計(jì)，銀行會繼續(xù)壓縮整體廣義信貸增長，表內(nèi)依然主要保住貸款，階段性債券配置需求不那么強(qiáng)，并壓縮短期資金拆放，重點(diǎn)配置同業(yè)存單?！保ㄉ虾ＷC券報(bào)）