2013年10月，銀行(行情 專區(qū))理財管理計劃(下稱計劃)和理財直接融資工具(下稱工具)開始試點發(fā)行，目前正在趨于常態(tài)化?！ ?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者多方了解，試點銀行擴容至工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、平安、民生、光大、浦發(fā)、招商、興業(yè)、渤海銀行、上海銀行(行情 股吧 買賣點)共13家，中信銀行(行情 股吧 買賣點)最終未參與其中。此外，中行由于內(nèi)部調(diào)整暫未發(fā)行計劃和工具，建行僅發(fā)行了工具?！ ∨c此同時，多位銀行資管部門人士介紹，今年春節(jié)過后，各銀行開始自主發(fā)行資管計劃，并納入到某一產(chǎn)品體系中日?；芾?，只有投資工具時才需要向監(jiān)管層報備。資管計劃有開放型、凈值型的硬性要求，監(jiān)管層意在鼓勵銀行理財探索基金化?！ 」ぞ咭灿勺畛鮾膳募邪l(fā)行、每家銀行控制5億-10億元額度，轉(zhuǎn)向銀行根據(jù)需要自主發(fā)行，不過需要監(jiān)管層報批?！ ∧敲矗媱澓凸ぞ咴圏c已近半年，在利率、匯率市場波動幅度加大、余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“搶錢”的背景下，表現(xiàn)究竟如何？ 21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從多個渠道獲得的數(shù)據(jù)初略計算，銀行資管計劃折合年化收益率在5.5%-6.5%不等，平均約為6.02%。 這意味著各家銀行資管計劃的投資策略出現(xiàn)了分化，資管能力也開始體現(xiàn)。比如，對于余額寶等大量配置的協(xié)議存款，部分計劃只是微量配置以應(yīng)付短期流動性管理，而部分計劃則配置30%以上的協(xié)議存款以博取高收益?！ τ诠ぞ?，雖然是由“非標(biāo)”標(biāo)準(zhǔn)化而來，但是定價趨于市場化，票面利率一度在5.5%-7%波動?！ ×硗猓瑢τ谠圏c是否會進(jìn)一步擴容，據(jù)接近監(jiān)管層的消息人士稱，監(jiān)管層的想法是銀行理財分級持牌，會逐步擴大試點，但不會所有銀行都能參與，需要銀行本身有一定的主動管理能力?！ 「鶕?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者此前獲得的《理財直接融資工具業(yè)務(wù)試點操作細(xì)則》，工具的發(fā)起管理人只能是商業(yè)銀行，且實收資本不低于100億元，而幾乎所有城商行目前都達(dá)不到這一標(biāo)準(zhǔn)?！ 〔鸾狻笆找媛省薄 〔糠仲Y管計劃凈值波動較大，部分產(chǎn)品某段時間內(nèi)甚至出現(xiàn)虧損。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收益波動、分化與所投資的資產(chǎn)有關(guān)系，這也真正體現(xiàn)了各家銀行的資管能力，投資者購買時可以“用腳投票”?！ ∮捎诟骷毅y行網(wǎng)站披露的信息很少，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者輾轉(zhuǎn)從多個渠道僅獲得近30款理財管理計劃產(chǎn)品資料。通過簡單的將凈值折算成年化收益率，平均約為6.02%。 記者注意到，不同銀行的資管計劃出現(xiàn)了一定程度的收益分化和凈值波動。其中，光大頤享陽光A、B養(yǎng)老理財產(chǎn)品收益最靠前，其2013年11月-2014年2月月度年化收益率分別為6.09%、6.12%、6.26%、6.86%和6.09%、6.20%、6.17%、6.73%，不僅持續(xù)保持在6%以上，且呈現(xiàn)收益提高趨勢。 相反，工行2013年第1期多享優(yōu)勢系列理財產(chǎn)品A款ZHDY01、B款ZHDY02成立于2013年10月21日、28日，截至今年3月10日，累積凈值為1.0206、1.0198，粗略折合成年化收益率僅為5.41%、5.48%。不過，工行的管理費過高可能是原因之一，按產(chǎn)品說明書，銷售費0.4%、托管費0.1%、管理費0.60%，總計高達(dá)1.1%?！ ⊥瑫r，部分產(chǎn)品凈值波動較大，如平安月開放2013年1期理財管理計劃，最近四個運作周期內(nèi)的折合年化收益率分別為5.20%、6.00%、5.20%、6.25%?！ ∩踔?，部分銀行資管計劃在某段時間內(nèi)還出現(xiàn)虧損。例如，工行多享優(yōu)勢C款在2014年3月3日、3月17日的累計凈值分別為1.0107、1.0100，小幅下滑?！ ∫晃还煞菪匈Y管計劃高級投資經(jīng)理介紹，收益波動、分化與所投資的資產(chǎn)有關(guān)系，這也真正體現(xiàn)了各家銀行的資管能力，投資者購買時可以“用腳投票”?！ ?1世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理各家銀行資管計劃產(chǎn)品，從投向上看，這些產(chǎn)品主要有兩類，即以投資債券或理財直接融資工具為主。 例如，上海銀行2013年第1期京華遠(yuǎn)見理財管理計劃成立時總規(guī)模9.98億元，債券、理財直接融資工具、現(xiàn)金和存款等流動性資產(chǎn)的配置比例分別為75.79%、16.84%、7.37%。其他銀行資管計劃對這三類資產(chǎn)，也基本保持7:2:1的配置比例?！ 《d業(yè)銀行(行情 股吧 買賣點)萬利寶理財管理計劃第一期第1、2款和第二期第1、2款，對理財直接融資工具的配置比例都在50%以上，最高達(dá)94%?！ 〈送猓縻y行資管計劃還采取了不同的投資策略，以期博取更高收益，也加劇了計劃的收益分化。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從4家銀行資管部門人士了解到，計劃的折合年化收益率也是在5.5%-6.5%之間，平均在6%左右。