央行1月10日發(fā)布的2012年社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，2012年全年社會融資規(guī)模為15.76萬億元，比上年多2.93萬億元。而2012年12月份人民幣貸款增加僅4543億元，低于此前市場預期。業(yè)內(nèi)專家分析認為，其中原因是其他非銀行類融資活躍擠占了信貸空間，微觀上企業(yè)有其他渠道可以滿足融資需求，活躍的非銀行社會融資替代了新增貸款。與此同時，明顯提升的社會融資規(guī)模不斷推動實體經(jīng)濟發(fā)展?！ ?shù)據(jù)顯示，2012年全年社會融資規(guī)模為15.76萬億元，比上年多2.93萬億元。去年12月份社會融資規(guī)模為1.63萬億元，比上年同期多3512億元。12月份社會融資規(guī)模顯著回升,融資環(huán)境繼續(xù)維持溫和寬松的趨勢。當月新增信托、債券、委托貸款繼續(xù)維持高位,推動社會融資規(guī)?？偭吭俣茸吒?。市場分析人士認為，這顯示社會融資規(guī)模對實體經(jīng)濟的支持態(tài)勢表現(xiàn)強勁，而且社會融資非信貸化的趨勢也在持續(xù)?！ 慕Y(jié)構(gòu)看，全年人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的52.1%，同比低6.1個百分點；外幣貸款占比5.8%，同比高1.3個百分點；委托貸款占比8.1%，同比低2.0個百分點；信托貸款占比8.2%，同比高6.6個百分點；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比6.7%，同比低1.3個百分點；企業(yè)債券占比14.3%，同比高3.7個百分點；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比1.6%，同比低1.8個百分點?！ ∨d業(yè)銀行(16.65,-0.08,-0.48%)首席經(jīng)濟學家魯政委[微博]認為，12月份社會融資總量1.6萬億元，大幅高于下半年來通常1.0萬億元~1.4萬億元的水平，預計能支撐2012年第四季度到2013年上半年的GDP同比溫和回升。其中，12月份信貸略少于預期，非信貸融資大幅增加。從全年數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)看，人民幣貸款52.1%,信托委托貸款16.3%，未來需處理好穩(wěn)增長與防風險間的關(guān)系，項目審批上馬需量力而行。 近年來，我國金融總量快速擴張，金融結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，金融產(chǎn)品和融資工具不斷創(chuàng)新推出，證券、保險類機構(gòu)對實體經(jīng)濟支持力度加大，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)對貸款表現(xiàn)出明顯替代效應(yīng)?！ ∮浾哂^察發(fā)現(xiàn)，人民幣貸款占比進一步下降到52.1％；信托貸款和企業(yè)債券融資占比分別提高到8.2％和14.3％，分別較2011年提高了6.6個和3.7個百分點。有市場分析人士指出，信托貸款增加較多主要是受2012年信貸總體偏緊的影響，部分企業(yè)轉(zhuǎn)而通過信托貸款融資。企業(yè)債券融資增加較多則主要是因為企業(yè)發(fā)債利率不高，很多大企業(yè)傾向于發(fā)債融資?！ ∽匀ツ?月份以來,企業(yè)債券融資、信托貸款以及外幣貸款這些企業(yè)中長期融資渠道的融資總量有明顯進一步增長，這些表外以及直接融資渠道對銀行表內(nèi)融資渠道起到了主要的替代作用。另外,12月份新增委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票亦出現(xiàn)明顯增長。業(yè)內(nèi)專家認為，銀行表外短期融資渠道的作用發(fā)揮也很可能是年底資金面并未出現(xiàn)緊張狀況的一個重要原因?！ ∪嗣胥y行貨幣政策委員會2012年第四季度例會強調(diào)，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹、防風險的關(guān)系，綜合運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。交通銀行(4.90,0.00,0.00%)首席經(jīng)濟學家連平表示，展望2013年，信貸總量會保持平穩(wěn)增長，且在投資需求大幅回升的情況下，中長期貸款保持較快增長、信貸結(jié)構(gòu)改善會使得信貸對實體經(jīng)濟的支持力度依然較強。預計今年的社會融資規(guī)模依然不低，新增信貸會在9萬億元以上，能夠?qū)?jīng)濟增長形成有力支撐。魯政委預計，在量上，2013年社會融資總規(guī)模將比2012年有所增加，以體現(xiàn)“適當擴大”的要求，社會融資總量可能增加到16萬億元至17萬億元；在價上，2013年可能最多會出現(xiàn)1次（0.25%）降息。（金融時報）