利爾化學(xué)(002258)旗下江蘇快達(dá)農(nóng)化股份有限公司（下稱“江蘇快達(dá)”）北交所IPO告吹。上市公司3月29日晚間披露，經(jīng)公司董事會審議通過，同意江蘇快達(dá)終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的申請并撤回申請材料。對于終止原因，利爾化學(xué)稱是鑒于目前資本市場狀況、公司控股股東股權(quán)改革相關(guān)事宜尚在進(jìn)行以及江蘇快達(dá)經(jīng)營現(xiàn)狀等因素。

江蘇快達(dá)于去年6月末向北交所遞交了招股書，擬公開發(fā)行不超過4130萬股股份，募集約2.48億元資金用于技改項(xiàng)目；股票發(fā)行價格不低于6元/股。僅9個月時間，公司北交所上市之旅便宣告結(jié)束。

證券時報·e公司記者注意到，此前，北交所針對江蘇快達(dá)IPO進(jìn)行了兩輪問詢，公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性、境外經(jīng)銷收入真實(shí)性以及與廣州浪奇等相關(guān)方貿(mào)易的商業(yè)實(shí)質(zhì)受到了監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注。

江蘇快達(dá)系原國有如東農(nóng)藥廠整體改制而成，公司主要從事以光氣（又稱碳酰氯）為原料的農(nóng)藥原藥、制劑及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品覆蓋除草劑、殺蟲劑、殺菌劑以及精細(xì)化工中間體。其中，磺酰脲類除草劑、取代脲類除草劑、酰胺類除草劑為公司主導(dǎo)產(chǎn)品，在水稻田、麥田種植等植保防護(hù)領(lǐng)域有一定競爭優(yōu)勢。

2017年1月，江蘇快達(dá)獲準(zhǔn)在新三板掛牌。股權(quán)方面，利爾化學(xué)持有江蘇快達(dá)51%股權(quán)，系公司控股股東。

利爾化學(xué)是國內(nèi)最大的氯代吡啶類除草劑系列農(nóng)藥產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)基地，以及國內(nèi)大規(guī)模的草銨膦、精草銨膦原藥生產(chǎn)企業(yè)。

控股股東亦是農(nóng)藥生產(chǎn)和銷售企業(yè)，江蘇快達(dá)的獨(dú)立性由此受到了北交所的問詢。

在第一輪問詢中，北交所要求江蘇快達(dá)說明其主要產(chǎn)品與利爾化學(xué)產(chǎn)品間是否具有替代性，核心生產(chǎn)技術(shù)與工藝是否具有可替代性，主要客戶、供應(yīng)商與利爾化學(xué)是否存在重合等。對此，江蘇快達(dá)回復(fù)稱，公司與利爾化學(xué)方面的主要除草劑產(chǎn)品之間存在實(shí)質(zhì)性差異，不具有功能替代作用，不存在直接競爭關(guān)系。

值得一提的是，回復(fù)公告顯示，江蘇快達(dá)與利爾化學(xué)的重疊供應(yīng)商新增了招股書中未披露的卓辰實(shí)業(yè)（上海）有限公司。同時，公司在招股書中披露其與利爾化學(xué)重合的客戶只有先正達(dá)，但在問詢回復(fù)中，公司又增加了OUROFINO QUIMICA S.A和濰坊潤豐化工。

圍繞募投項(xiàng)目的必要性，北交所在兩輪問詢中均要求江蘇快達(dá)予以進(jìn)一步說明。北交所指出，公司2023年度主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率大幅下滑，因此，實(shí)施募投項(xiàng)目對公司現(xiàn)有產(chǎn)品丁噻隆、吡氟酰草胺、嘧菌酯、吡丙醚、敵草胺生產(chǎn)車間及產(chǎn)品生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)優(yōu)化與改造是否有必要？

對此，江蘇快達(dá)否認(rèn)公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率發(fā)生了大幅下滑的情況。公司還稱，隨著終端制劑企業(yè)去庫存節(jié)奏趨緩，疊加高糧價拉動，農(nóng)藥需求有望得到提振。

據(jù)利爾化學(xué)披露，江蘇快達(dá)2023年度的營收和凈利潤同比均有所下降。2023年度，江蘇快達(dá)營收為9.66億元，凈利潤為1.23億元。2022年度，江蘇快達(dá)的營收和凈利潤分別為10.22億元、1.54億元。

江蘇快達(dá)與廣州浪奇、王健及其相關(guān)方的貿(mào)易業(yè)務(wù)是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)也備受北交所重視。2018年至2020年，江蘇快達(dá)分別向奇化化工、琦衡國際采購化工原料后轉(zhuǎn)售給中冶化工。廣州浪奇為奇化化工控股股東，并與王健共同投資琦衡國際控股股東琦衡農(nóng)化，中冶化工為琦衡農(nóng)化的歷史股東。相關(guān)處罰文件顯示，廣州浪奇在2018年、2019年曾通過虛構(gòu)大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)、循環(huán)交易乙二醇倉單等方式，虛增營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤。

在回復(fù)函中，江蘇快達(dá)稱其重新回頭審視其與廣州浪奇等相關(guān)方的部分采購貿(mào)易業(yè)務(wù)，確系無法取得充分的證據(jù)證明該貿(mào)易業(yè)務(wù)的商業(yè)實(shí)質(zhì)及不屬于“空轉(zhuǎn)貿(mào)易”?；谥?jǐn)慎角度考慮，江蘇快達(dá)認(rèn)定上述貿(mào)易業(yè)務(wù)無商業(yè)實(shí)質(zhì)，屬于“空轉(zhuǎn)貿(mào)易”。