e公司訊，中信證券研報認(rèn)為，物業(yè)服務(wù)板塊在歷史上經(jīng)常隨著開發(fā)板塊估值起落而起落，我們認(rèn)為投資者對于行業(yè)業(yè)務(wù)和財務(wù)獨立性缺乏信心，沒有充分享受到現(xiàn)金牛行業(yè)應(yīng)該享受的股息回報。歷史上，地產(chǎn)和物業(yè)服務(wù)行業(yè)名義上雖然分拆，但資產(chǎn)負(fù)債表管理（融資，分紅等）卻實質(zhì)關(guān)聯(lián)。物業(yè)服務(wù)公司的資產(chǎn)負(fù)債表管理，曾經(jīng)完全服從于地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表管理。我們相信，伴隨著高分紅而來的將是服務(wù)行業(yè)規(guī)模、盈利能力穩(wěn)定、經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)凈流入的觀念深入人心，對企業(yè)財務(wù)不獨立的擔(dān)心大大下降。當(dāng)前物業(yè)服務(wù)行業(yè)龍頭公司的估值仍然處于低谷，我們看好增高分紅率的龍頭物業(yè)服務(wù)公司。