e公司訊，中金公司研報(bào)認(rèn)為，1—2月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯著好于市場(chǎng)預(yù)期，其中有閏年因素的影響，也可能部分反映經(jīng)濟(jì)基本面邊際改善。海外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，其庫(kù)存周期拉動(dòng)中國(guó)出口。春節(jié)假期所呈現(xiàn)的商品和服務(wù)消費(fèi)超預(yù)期景氣，有階段性的提振因素，但也不排除經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。我們將一季度GDP同比增速由4.5%左右上調(diào)至5.0—5.5%。展望未來，1—2月的新增社融與信貸均同比少增，而更能轉(zhuǎn)為實(shí)物工作量的信貸融資有所增長(zhǎng)。但中國(guó)還處于金融周期下行階段，需求不足是主要矛盾，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍需財(cái)政發(fā)力來鞏固。