最近住建部、財政部和央行近日聯(lián)合發(fā)布的《全國住房公積金2017年年度報告》，公布2017年全國公積金貸款的逾期金額是10.58億。

大家不經(jīng)驚嘆，連利率這么低的公積金貸款都會逾期！

10.58億，從數(shù)字絕對值上看，一點也不多。2017年底，中國住戶公積金貸款余額5.29萬億，10.58億幾乎可以忽略不計，更談不上對銀行有什么沖擊。但有一個細節(jié)是我們不能忽視的。報告顯示，2016年全國公積金貸款逾期金額還僅是7.86億，2017年逾期金額就爆增到10.58億，足足上升了34.6%。這并不是一個好的苗頭，因為公積金貸款已經(jīng)是最便宜的貸款了。

能辦理公積金貸款的家庭基本是有穩(wěn)定收入工作的。對于只能辦商貸買房的人來說，公積金貸款簡直是天大的福利。因為足夠便宜，與商業(yè)按揭貸款相比，利率很低。目前公積金貸款，五年期（含）以下的利率為2.75%，五年期以上的利率為3.25%，而五年期以上的商貸基準利率是4.9%。

難怪在2017年大牛市中，銀行和開發(fā)商都不愿意辦理公積金貸款。如今商業(yè)房貸利率基本都上浮到基準利率的15%以上，再批公積金貸款，銀行基本是貼錢。工作收入穩(wěn)定，月供又少，那為什么公積金貸款逾期金額還會大幅上升呢？三大部門的聯(lián)合報告沒有給出答案。

但報告指出，2017年發(fā)放的個人公積金住房貸款中，中、低收入群體占96.05%，首套住房貸款占86.24%。住房公積金貸款以支持中低收入職工購買首套普通住房為主。因此我們可以反過來推測，這部分逾期的家庭收入并不高，而且是首套房就逾期。天有不測風云，中國那么多的家庭，出現(xiàn)一些天災人禍或債務問題，導致家庭財務破產(chǎn)，再正常不過。2017年，公積金貸款不良率僅為0.02%，還不用過度擔心。

讓人擔心的是，中國普通家庭抵御財務風險的能力，特別是高負債買房的家庭。

根據(jù)西南財經(jīng)大學教授甘犁的研究，在中國家庭的資產(chǎn)中房地產(chǎn)占比已經(jīng)達到了68%，而北京和上海更是高達85%。現(xiàn)在中國隨便拎出一個有房的家庭，評估家庭資產(chǎn)都在百萬以上，而二線城市房產(chǎn)起評點就是300萬，一線城市更夸張了。

對那些已經(jīng)通過炒房完成原始積累的家庭來說，評估資產(chǎn)越高越好。但對還在交房貸的家庭來講，房子價格越高，意味著正在背負的房貸越高。因為2016年，有一大波剛需殺進去了。只要房貸沒交完，只要房子還沒變現(xiàn)，房價短期暴漲，其實對剛需反而是一種變相傷害。一方面，月供一分不少，如果調控升級，央行加息，月供反而會上升。另一方面，房價上漲導致全社會生活成本提升，每月生活必需開支也隨之上漲。如果工作收入再跟不上，日子肯定不好過。

現(xiàn)在中國家庭，越是年輕的家庭，負債的就越多，負債比例越重。有的年輕人，剛大學畢業(yè)就急著買房，至少是掏空父母的積蓄買房。中國居民房貸參與率已經(jīng)很高，80后和90后，是房貸的主力軍。70后房貸早已結清，開始享受房價上漲的財富效應。這意味著，中國最主要的就業(yè)群體、養(yǎng)家糊口壓力最大的群體，已經(jīng)被房貸深深套住。這個群體也叫“百萬負翁”。

記得2016年初時，央行行長周小川說，中國居民的杠桿率不高，還可以繼續(xù)加杠桿，后來轟轟烈烈的樓市去庫存就開始了。到了2018年，央行行長易綱說，中國居民杠桿率增速過快，風險已經(jīng)不得不防了。才短短兩年，就完成了一次財富和債務大轉移。

近日，國家統(tǒng)計局公布了最新的全國零售數(shù)據(jù)。中國5月社會消費品零售總額同比8.5%，前5個月社會消費品零售總額同比 9.5%。5月增速創(chuàng)下過去十五年來的新低。居民消費能力已經(jīng)初顯疲態(tài)。

也許這個數(shù)據(jù)只是暫時的波動，但或許已經(jīng)指明了中國未來的經(jīng)濟走向。老百姓加杠桿的能力是有限的，是一次性的。用兩年的樓市大牛市，走完了未來十年要走的路，這其實是竭澤而漁、殺雞取卵的短視做法。

最近中財辦原副主任楊偉民爆出一個數(shù)據(jù)，他說，中財辦請國家電網(wǎng)公司做一個統(tǒng)計，按照一年一戶用電量不超過20度認為是“空置”來計算，2017年，大中城市房屋空置率是11.9%，小城市房屋空置率13.9%，農(nóng)村房屋空置率14%。楊偉民得出的結論是，我國無論是城鎮(zhèn)還是鄉(xiāng)村住宅的空置率都相當高。比日本這種高度老齡化、少子化、城市化的國家還要高，日本是13%。

這幾年關于房屋空置率的爭論很多，我感覺楊偉民這次給出的數(shù)據(jù)比較接近真實情況。我所在的沿海二線城市，近五年所建的樓盤空置率還是很高的。有的小區(qū)，幾千套房子，雖然都賣完了，晚上開燈率不足一成。按照楊偉民的計算方法，如果把小區(qū)房子沒裝修，用電沒開戶，這類房子加進去，空置率有可能更高。這么多的空置房，得沉淀多少寶貴資金？這些鋼筋水泥，凝固的不僅是老百姓的消費能力，還凝住了中國人的初心和理想。

房貸逾期，消費萎縮，債務上升，在整個中國經(jīng)濟去杠桿的過程中，一些家庭財務破產(chǎn)在所難免，希望你不要成為踩雷的那一個。