2016年中國連續(xù)第8年蟬聯(lián)全球汽車銷量榜首,汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,過去一年我國汽車銷量達2437.69萬輛,同比增長14.93%。隨著汽車市場在過去十年間的爆發(fā)式增長,汽車金融也顯現(xiàn)出其蓬勃的發(fā)展前景。

  第三方研究機構(gòu)弗若斯特沙利文全球合伙人兼大中華區(qū)董事總經(jīng)理王昕對第一財經(jīng)記者表示,截止到2015年末,汽車金融品牌由最初的3家增加到25家,其中既有外商獨資的福特汽車金融、中外合資的上汽通用汽車金融,也有本土品牌奇瑞徽銀汽車金融,市場整體規(guī)模約9000億元。

  將近1萬億的巨大市場,而且還處在兩位數(shù)的快速發(fā)展中,汽車公司、銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)爭相搶灘登陸,繁華背后,中國汽車金融業(yè)的痛點也顯得分外突出。

  收益率不足3% 征信系統(tǒng)成攔路虎

  第一財經(jīng)記者獲得的數(shù)據(jù)顯示,整車廠成立的汽車金融公司,整體資產(chǎn)收益率大多數(shù)低于3%,汽車金融業(yè)務(wù)回報率低,與一年定期存款利率相差不多。

  王昕稱,汽車金融回報率低的現(xiàn)象在中國較為明顯。首先,因為我國的汽車金融仍在發(fā)展初期,滲透率遠低于發(fā)達國家,消費者對相關(guān)業(yè)務(wù)的認(rèn)知度不足直接導(dǎo)致了回報率較低;其次,由于我國的征信體系不完善,所以行業(yè)監(jiān)控較為嚴(yán)格,過于審慎的態(tài)度成為影響汽車金融進一步發(fā)展的桎梏。

  完善的征信系統(tǒng)是發(fā)展汽車金融服務(wù)的關(guān)鍵,一些發(fā)達國家的征信系統(tǒng)經(jīng)過幾十年的發(fā)展,數(shù)據(jù)非常完善。而我國雖然從1998年開始汽車消費信貸,但征信系統(tǒng)直到2005年才開始試運行。若要趕超歐美,還需要較長時間的積累。

  汽車金融公司回報率不高,普華永道中國管理咨詢汽車行業(yè)合伙人謝雨對第一財經(jīng)記者分析稱,按照杜邦分析法,整體資產(chǎn)收益率取決于銷售利潤率、周轉(zhuǎn)率、杠桿率,這三方面目前中國企業(yè)都有一些挑戰(zhàn),最終導(dǎo)致了3%左右的水平。

  三者中的銷售利潤率取決于資金哪里來,如果從銀行貸款,或者母公司給的,會有一定成本,導(dǎo)致銷售利潤率不會很高;周轉(zhuǎn)率,目前國內(nèi)也沒有像國外周轉(zhuǎn)那么快,中國的車買過來以后不會那么快換,國外可能一年換一次車,貸款可能就提前還了,再換第二輛車,周轉(zhuǎn)率快;杠桿率,從前年開始國內(nèi)才開始允許發(fā)債,汽車金融相對來說比較高杠桿,但國內(nèi)目前水平比國外低一點。

  “所以資產(chǎn)收益率低只是一個現(xiàn)象,背后原因在于這三個收益點目前手腳都有點被控制,所以導(dǎo)致利潤率低。”謝雨表示,但是為什么國內(nèi)企業(yè)還這么愿意投入,是因為市場不管利潤率多低,但是增長很快。

  謝雨指出,過去十年國內(nèi)汽車金融市場基本上每年有15%左右的增長,未來還會保持比整車市場快兩倍的速度,假如未來整車市場每年有7%~8%的增長,那汽車金融市場至少保持每年15%以上的增長,“在國內(nèi)來看能保持這樣年增長率的行業(yè)不多了?!敝x雨感嘆。

  “這個市場更多是跑馬圈地,還沒到份額替代型,只要能開發(fā)出以前沒有的細(xì)分市場和人群就可以獲得新的市場,所以利潤率低更像是跑馬圈地時代的一個市場特征,再往下參與者類型會變化,現(xiàn)在應(yīng)該屬于變遷的前夜,積累到一定程度,市場可能會迎來比較大的經(jīng)營模式的變化?!敝x雨說。

  汽車金融異化為去產(chǎn)能工具

  整車廠貼息給購車消費者做買車貸款,是當(dāng)前市場普遍存在的一個現(xiàn)象。

  第一財經(jīng)記者調(diào)查,為了吸引購車者選擇自家汽車金融產(chǎn)品,一些汽車金融公司甚至打出了比銀行更低的利率。如,福特金融為福特??怂管囆痛虺隽?年免息的優(yōu)惠活動,3年期利率也僅為年化1.99%,利率遠低于商業(yè)銀行和其他汽車金融公司。銷售人員透露,如此低利率的背后是汽車廠商和經(jīng)銷商自掏腰包的利息補貼,而這或與汽車經(jīng)銷商面臨的嚴(yán)重庫存壓力有關(guān)。

  貼息在過去三年特別迅猛,但從2016年開始有些變化,越來越多的車廠在考慮貼這么多息是不是產(chǎn)生直接的效果。“畢竟中國汽車市場在過去五年經(jīng)歷過好的時間,也經(jīng)歷過不好的時間,車廠也在想貼息跟汽車銷售的關(guān)系到底有多大,貼了這么多錢進去但沒看到銷售的直接效果有多大,所以現(xiàn)在貼息的情況慢慢在收了。”謝雨說。

  在謝雨看來,中國汽車產(chǎn)能較大,有大量汽車需要銷售掉,這種情況下如果車的價格維持相對高位,按這個價格沒有辦法出清銷量,可以用其他方式,比如說降貸款,讓消費者從過去不能買車變成能買車,從而消化飽和的產(chǎn)能。

  互聯(lián)網(wǎng)汽車金融還未形成閉環(huán)

  在汽車金融市場,互聯(lián)網(wǎng)金融公司敏銳地發(fā)現(xiàn)了其中的商機。

  據(jù)盈燦咨詢綜合測算,目前,我國互聯(lián)網(wǎng)汽車金融主要商業(yè)模式包括P2P網(wǎng)貸、消費金融、眾籌,以及互聯(lián)網(wǎng)保險等。統(tǒng)計P2P網(wǎng)貸、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險三種商業(yè)模式的總規(guī)模,2015年為1277.8億元,相對于2014年增長超過100%,2016年上半年總規(guī)模約850億元,全年有望超過2000億元。

  對于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融和汽車金融兩者的關(guān)系,謝雨坦言,現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也想分享汽車金融大蛋糕,但目前為止還沒看到哪家可以形成閉環(huán)的全價值鏈的汽車金融供應(yīng),但是,“這塊未來潛力蠻大的?!?/p>

  “進入任何一個產(chǎn)業(yè)都需要時間,短時間之內(nèi)還需要積累,目前沒看到有什么顛覆性的變化?!敝x雨說,互聯(lián)網(wǎng)汽車金融跟傳統(tǒng)金融相比最大的差異在于大數(shù)據(jù),目前之所以其還沒能發(fā)揮長處,在于大數(shù)據(jù)需要先積累,一旦有了積累以后其未來就值得看好,因為金融的本質(zhì)是靠承擔(dān)風(fēng)險、時間損失來收取一定的收益,一旦有了大數(shù)據(jù),就可以針對個案做定價,比如知道歷史違約率,或者消費習(xí)慣,這些大數(shù)據(jù)一旦聯(lián)系起來,對于提高收益、控制風(fēng)險有很大的好處,甚至可以對不同個案定不同的價格。

  融資租賃和二手車金融還未爆發(fā)

  汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2014年美國和德國的汽車金融滲透率分別為81%和64%,印度為65%,在全球市場汽車金融平均滲透率達70%的情況下,我國汽車金融滲透率僅為20%左右,雖然2015年我國這一指標(biāo)上漲至35%,但與世界平均水平相比仍有較大差距。

  發(fā)達國家的整個滲透率有70%~80%,是由于融資租賃和二手車金融的占比非常大,導(dǎo)致中國跟它們的差距非常大。

  謝雨介紹,汽車融資租賃業(yè)務(wù)中國是2%,成熟市場在20%~30%,美國在20%左右,這里的增長可能會比較快。

  二手車市場因為中國還沒發(fā)展起來,但現(xiàn)在很多資本在進入,謝雨認(rèn)為,這塊起來以后,二手車的貸款比例一定是高于新車的,從消費者特性來說,買二手車一定更傾向于貸款,這塊市場的增長是可期的。

  在美國,汽車銷售的轉(zhuǎn)手率,新車跟二手車的比率大約1:6,市場每賣一臺新車,同時交易六臺二手車,在中國過去這個數(shù)字則大概是6:1,現(xiàn)在大概4:1到3:1,但是跟美國比還是有很大的差異的,從這個數(shù)字來看,市場存在大量的機會。(第一財經(jīng)日報)