保險公司應(yīng)當(dāng)對股權(quán)投資進行充分的風(fēng)險評估，制定并實施風(fēng)險管理計劃，建立健全風(fēng)險控制體系。風(fēng)險控制內(nèi)容包括投資決策、投資管理和投資退出等環(huán)節(jié)。
保險公司與關(guān)聯(lián)方進行股權(quán)投資時，應(yīng)當(dāng)遵循關(guān)聯(lián)交易管理制度，避免利益沖突。保險公司應(yīng)當(dāng)對關(guān)聯(lián)方股權(quán)投資進行獨立評估，并確保投資符合市場原則。
保險公司應(yīng)當(dāng)建立健全股權(quán)投資退出機制，確保保險資金的流動性。退出機制包括自然到期、主動處置和被動處置。保險公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資情況，采取適當(dāng)?shù)耐顺龇绞健?/p>
保險
第一章 總則
第二條 本辦法所稱股權(quán)，是指在中華人民共和國（以下簡稱中國）境內(nèi)依法設(shè)立和注冊登記，且未在中國境內(nèi)證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)（以下簡稱企業(yè)股權(quán)）。
第三條 保險資金可以直接投資企業(yè)股權(quán)或者間接投資企業(yè)股權(quán)（以下簡稱直接投資股權(quán)和間接投資股權(quán)）。
直接投資股權(quán)，是指保險公司（含保險集團（控股）公司，下同）以出資人名義投資并持有企業(yè)股權(quán)的行為；間接投資股權(quán)，是指保險公司投資股權(quán)投資管理機構(gòu)（以下簡稱投資機構(gòu)）發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品（以下簡稱投資基金）的行為。
第四條 本辦法所稱投資機構(gòu)，是指在中國境內(nèi)依法注冊登記，從事股權(quán)投資管理的機構(gòu)。
第二章 資質(zhì)條件
第九條 保險公司直接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機制；
（二）具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和市場定位，開展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)具有較強的并購整合能力和跨業(yè)管理能力；
（三）建立資產(chǎn)托管機制，資產(chǎn)運作規(guī)范透明；
（四）資產(chǎn)管理部門擁有不少于5名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗的專業(yè)人員，開展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)擁有熟悉企業(yè)經(jīng)營管理的專業(yè)人員；
（五）上一會計年度末償付能力充足率不低于150％，且投資時上季度末償付能力充足率不低于150％；
（六）上一會計年度盈利，凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣（貨幣單位以下同）;
（七）最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為；
（八）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。
間接投資股權(quán)的，除符合前款第（一）、（三）、（五）、（七）、（八）項規(guī)定外，資產(chǎn)管理部門還應(yīng)當(dāng)配備不少于2名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗的專業(yè)人員。
保險公司投資保險類企業(yè)股權(quán)，可不受前款第（二）、（四）項的限制。
前款所稱重大股權(quán)投資，是指對擬投資非保險類金融企業(yè)或者與保險業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)實施控制的投資行為。
第十條 保險公司投資股權(quán)投資基金，發(fā)起設(shè)立并管理該基金的投資機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機制；
（二）注冊資本不低于1億元，已建立風(fēng)險準(zhǔn)備金制度；
（三）投資管理適用中國法律法規(guī)及有關(guān)政策規(guī)定；
（四）具有穩(wěn)定的管理團隊，擁有不少于10名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗的專業(yè)人員，已完成退出項目不少于3個，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗的不少于2名，具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗的不少于3名，且高級管理人員中，具有8年以上相關(guān)經(jīng)驗的不少于1名；擁有不少于3名熟悉企業(yè)運營、財務(wù)管理、項目融資的專業(yè)人員；
（五）具有豐富的股權(quán)投資經(jīng)驗，管理資產(chǎn)余額不低于30億元，且歷史業(yè)績優(yōu)秀，商業(yè)信譽良好；
（六）具有健全的項目儲備制度、資產(chǎn)托管和風(fēng)險隔離機制；
（七）建立科學(xué)的激勵約束機制和跟進投資機制，并得到有效執(zhí)行；
（九）最近三年未發(fā)現(xiàn)投資機構(gòu)及主要人員存在重大違法違規(guī)行為；
（十）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。
（一）符合本辦法第十條第（一）、（三）、（八）、（九）、（十）項規(guī)定；
（二）具有國家有關(guān)部門認可的業(yè)務(wù)資質(zhì)；
提供投資咨詢服務(wù)的機構(gòu)，除符合前款規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）專業(yè)團隊成熟穩(wěn)定，擁有不少于6名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗的專業(yè)人員，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗的不少于3名；
（二）注冊資本不低于200萬元。
第三章 投資標(biāo)的
第十二條 保險資金直接或者間接投資股權(quán)，該股權(quán)所指向的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）依法登記設(shè)立，具有法人資格；
（二）符合國家產(chǎn)業(yè)政策，具備國家有關(guān)部門規(guī)定的資質(zhì)條件；
（三）股東及高級管理人員誠信記錄和商業(yè)信譽良好；
（四）產(chǎn)業(yè)處于成長期、成熟期或者是戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購價值；
（五）具有市場、技術(shù)、資源、競爭優(yōu)勢和價值提升空間，預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的現(xiàn)金回報，并有確定的分紅制度；
（六）管理團隊的專業(yè)知識、行業(yè)經(jīng)驗和管理能力與其履行的職責(zé)相適應(yīng)；
（七）未涉及重大法律糾紛，資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)完整清晰，股權(quán)或者所有權(quán)不存在法律瑕疵；
（八）與保險公司、投資機構(gòu)和專業(yè)機構(gòu)不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，監(jiān)管規(guī)定允許且事先報告和披露的除外；
（九）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。
保險資金不得投資不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報預(yù)期或者資產(chǎn)增值價值，高污染、高耗能、未達到國家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權(quán)。不得投資創(chuàng)業(yè)、風(fēng)險投資基金。不得投資設(shè)立或者參股投資機構(gòu)。
保險資金直接投資股權(quán)，僅限于保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)。
（一）投資機構(gòu)符合本辦法第十條規(guī)定；
（二）投資方向或者投資標(biāo)的符合本辦法第十二條規(guī)定及其他金融監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定；
（三）具有確定的投資目標(biāo)、投資方案、投資策略、投資標(biāo)準(zhǔn)、投資流程、后續(xù)管理、收益分配和基金清算安排；
（四）交易結(jié)構(gòu)清晰，風(fēng)險提示充分，信息披露真實完整；
（五）已經(jīng)實行投資基金托管機制，募集或者認繳資金規(guī)模不低于5億元，具有預(yù)期可行的退出安排和健全有效的風(fēng)控措施，且在監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的市場交易；
（六）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。
第四章 投資規(guī)范
第十四條 保險公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：
（一）實現(xiàn)控股的股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)運用資本金；
（二）其他直接投資股權(quán)，可以運用資本金或者與投資資產(chǎn)期限相匹配的責(zé)任準(zhǔn)備金；
（三）間接投資股權(quán)，可以運用資本金和保險產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金。人壽保險公司運用萬能、分紅和投資連結(jié)保險產(chǎn)品的資金，財產(chǎn)保險公司運用非壽險非預(yù)定收益投資型保險產(chǎn)品的資金，應(yīng)當(dāng)滿足產(chǎn)品特性和投資方案的要求；
第十五條 保險公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列比例規(guī)定：
（一）投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；
（二）直接投資股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)，除重大股權(quán)投資外，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)的30％；
（三）投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20％。
第十六條 保險公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)控要求，規(guī)范完善決策程序和授權(quán)機制，確定股東（大）會、董事會和經(jīng)營管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限。根據(jù)償付能力、投資管理能力及投資方式、目標(biāo)和規(guī)模等因素，做好相關(guān)制度安排。
保險資金追加同一企業(yè)股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)按照本辦法規(guī)定，履行相應(yīng)程序。
第十八條 保險資金直接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)聘請符合本辦法第十一條規(guī)定的專業(yè)機構(gòu)，提供盡職調(diào)查、投資咨詢及法律咨詢等專業(yè)服務(wù)。
間接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)對投資機構(gòu)的投資管理能力及其發(fā)行的投資基金進行評估。投資管理能力評估，應(yīng)當(dāng)至少包括本辦法第十條規(guī)定的內(nèi)容；投資基金評估，應(yīng)當(dāng)至少包括本辦法第十三條規(guī)定的內(nèi)容。
間接投資股權(quán)，還應(yīng)當(dāng)要求投資機構(gòu)提供投資基金募集說明書等文件，或者依據(jù)協(xié)議約定，提供有關(guān)論證報告或者盡職調(diào)查報告。
重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過任命或者委派董事、監(jiān)事、經(jīng)營管理層或者關(guān)鍵崗位人選，確保對企業(yè)的控股權(quán)或者控制力，維護投資決策和經(jīng)營管理的有效性；其他直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過對制度安排、合同約定、交易結(jié)構(gòu)、交易流程的參與和影響，維護保險當(dāng)事人的知情權(quán)、收益權(quán)等各項合法權(quán)益。
間接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)與投資機構(gòu)簽訂投資合同或者協(xié)議，載明管理費率、業(yè)績報酬、管理團隊關(guān)鍵人員變動、投資機構(gòu)撤換、利益沖突處理、異常情況處置等事項；還應(yīng)當(dāng)與投資基金其他投資人交流信息，分析所投基金和基金行業(yè)的相關(guān)報告，比較不同投資機構(gòu)的管理狀況，通過與投資機構(gòu)溝通交流及考察投資基金所投資企業(yè)等方式，監(jiān)督投資基金的投資行為。
投資基金采取公司型的，應(yīng)當(dāng)建立獨立董事制度，完善治理結(jié)構(gòu)；采取契約型的，應(yīng)當(dāng)建立受益人大會；采取合伙型的，應(yīng)當(dāng)建立投資顧問委員會。間接投資股權(quán)，可以要求投資機構(gòu)按照約定比例跟進投資，并在投資合同或者發(fā)起設(shè)立協(xié)議中載明。
第二十條 保險公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)加強投資期內(nèi)投資項目的后續(xù)管理，建立資產(chǎn)增值和風(fēng)險控制為主導(dǎo)的全程管理制度。除執(zhí)行本辦法第十九條規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)采取下列措施：
（一）重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)規(guī)劃和發(fā)展企業(yè)協(xié)同效應(yīng)，改善企業(yè)經(jīng)營管理，防范經(jīng)營和投資風(fēng)險；選聘熟悉行業(yè)運作、財務(wù)管理、資本市場等領(lǐng)域的專業(yè)人員，參與和指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營管理，采取完善治理、整合資源、重組債務(wù)、優(yōu)化股權(quán)、推動上市等綜合措施，提升企業(yè)價值；
（二）其他直接投資股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)指定專人管理每個投資項目，負責(zé)與企業(yè)管理團隊溝通，審查企業(yè)財務(wù)和運營業(yè)績，要求所投企業(yè)定期報告經(jīng)營管理情況，掌握運營過程和重大決策事項，撰寫分析報告并提出建議，必要時可聘請專業(yè)機構(gòu)對所投企業(yè)進行財務(wù)審計或者盡職調(diào)查；
（三）間接投資股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)要求投資機構(gòu)采取不限于本條規(guī)定的措施，提升企業(yè)價值，實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)。
第五章 風(fēng)險控制
第二十五條 保險公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)該審慎考慮償付能力和流動性要求，根據(jù)保險產(chǎn)品特點、資金結(jié)構(gòu)、負債匹配管理需要及有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，合理運用資金，多元配置資產(chǎn)，分散投資風(fēng)險。
保險公司應(yīng)當(dāng)建立責(zé)任追究制度，高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員違反監(jiān)管規(guī)定及公司管理制度，未履行或者未正確履行職責(zé)，造成資產(chǎn)損失的，應(yīng)當(dāng)追究其責(zé)任。涉及非保險機構(gòu)高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員的，保險公司應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定和合同約定追究其責(zé)任。
第二十九條 保險公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)要求投資機構(gòu)按照有關(guān)規(guī)定和合同約定，向本公司及相關(guān)當(dāng)事人履行信息披露義務(wù)。信息披露至少包括投資團隊、投資運作、項目運營、資產(chǎn)價值、后續(xù)管理、關(guān)鍵人員變動，以及已投資企業(yè)的經(jīng)營管理、主要風(fēng)險及重大事項等內(nèi)容，重大事項包括但不限于股權(quán)糾紛、債務(wù)糾紛、司法訴訟等。
信息披露不得存在虛假陳述、誤導(dǎo)、重大遺漏或者欺詐等行為。投資機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對信息披露的及時性、準(zhǔn)確性、真實性和完整性承擔(dān)法律責(zé)任。
第六章 監(jiān)督管理
第三十條 保險公司進行重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會申請核準(zhǔn)，提交以下書面材料：
（一）股東（大）會或者董事會投資決議；
（二）主營業(yè)務(wù)規(guī)劃、投資規(guī)模及業(yè)務(wù)相關(guān)度說明；
（三）專業(yè)機構(gòu)提供的財務(wù)顧問報告、盡職調(diào)查報告和法律意見書；
（四）投資可行性報告、合規(guī)報告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理規(guī)劃及業(yè)務(wù)整合方案；
（五）有關(guān)監(jiān)管部門審核或者主管機關(guān)認可的股東資格說明；
（六）投資團隊及其管理經(jīng)驗說明；
（七）附生效條件的投資協(xié)議，特別注明經(jīng)有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)或者部門核準(zhǔn)后生效；
（八）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。
中國保監(jiān)會審核期間，擬投資企業(yè)出現(xiàn)下列情形之一的，可以要求保險公司停止該項股權(quán)投資：
（一）出現(xiàn)或者面臨巨額虧損、巨額民事賠償、稅收政策調(diào)整等重大不利財務(wù)事項；
（二）出現(xiàn)或者面臨核心業(yè)務(wù)人員大量流失、目標(biāo)市場或者核心業(yè)務(wù)競爭力喪失等重大不利變化；
（三）有關(guān)部門對其實施重大懲罰性監(jiān)管措施；
（四）中國保監(jiān)會認為可能對投資產(chǎn)生重大影響的其他不利事項。
重大股權(quán)投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者退出，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會報告，說明轉(zhuǎn)讓或者退出的理由和方案，并附股東（大）會或者董事會相關(guān)決議。
（一）董事會或者其授權(quán)機構(gòu)的投資決議；
（二）投資可行性報告、合規(guī)報告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理方案、法律意見書及投資協(xié)議或者認購協(xié)議；
（三）對投資機構(gòu)及投資基金的評估報告。
中國保監(jiān)會發(fā)現(xiàn)投資行為違反法律法規(guī)或者本辦法規(guī)定的，有權(quán)責(zé)令保險公司予以改正。
第三十二條 保險公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)于每季度結(jié)束后15個工作日內(nèi)和每年3月31日前，分別向中國保監(jiān)會提交季度報告和年度報告，并附以下書面材料：
（一）投資情況；
（二）資本金運用；
（三）資產(chǎn)管理及運作；
（四）資產(chǎn)估值；
（五）資產(chǎn)質(zhì)量及主要風(fēng)險；
（六）重大突發(fā)事件及處置；
（七）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。
除上述內(nèi)容外，年度報告還應(yīng)當(dāng)說明投資收益及分配、資產(chǎn)認可及償付能力、投資能力變化等情況，并附經(jīng)專業(yè)機構(gòu)審計的相關(guān)報告。
（二） 投資合法合規(guī)情況；
（三） 異常交易及需提請關(guān)注事項；
（四） 資產(chǎn)估值情況；
（五） 主要風(fēng)險狀況；
（六） 涉及的關(guān)聯(lián)交易情況；
（七） 中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。
第三十五條 中國保監(jiān)會制定股權(quán)投資能力標(biāo)準(zhǔn)，保險公司和相關(guān)投資機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)自行評估，并將評估報告提交中國保監(jiān)會。中國保監(jiān)會將檢驗并跟蹤監(jiān)測保險公司和相關(guān)投資機構(gòu)的股權(quán)投資能力。
保險公司投資企業(yè)股權(quán)，出現(xiàn)償付能力不足、重大經(jīng)營問題、存在重大投資風(fēng)險，或者可能對金融體系、金融行業(yè)和金融市場產(chǎn)生不利影響的，中國保監(jiān)會應(yīng)當(dāng)采取有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的停止投資業(yè)務(wù)、限制投資比例、調(diào)整投資人員、責(zé)令處置股權(quán)資產(chǎn)、限制股東分紅和高管薪酬等監(jiān)管措施。保險公司投資企業(yè)股權(quán)后，不能持續(xù)符合第九條規(guī)定的，中國保監(jiān)會應(yīng)當(dāng)責(zé)令予以改正。
第三十七條 保險公司高級管理人員、主要業(yè)務(wù)人員在職期間或者離任后，發(fā)現(xiàn)其在該公司工作期間，違反有關(guān)法律、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定投資企業(yè)股權(quán)的，中國保監(jiān)會將依法追究責(zé)任。
保險公司不得與列入不良記錄名單的投資機構(gòu)和專業(yè)機構(gòu)發(fā)生業(yè)務(wù)往來。
第七章 附則
第三十八條 符合本辦法第九條第（一）、（三）、（七）、（八）項規(guī)定，上一會計年度盈利，凈資產(chǎn)不低于5億元的保險資產(chǎn)管理機構(gòu)，可以運用資本金直接投資非保險類金融企業(yè)股權(quán)。
第四十條 本辦法由中國保監(jiān)會負責(zé)解釋和修訂，自發(fā)布之日起施行。