金融界8月22日消息 中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年8月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）從3.70％下調(diào)至3.65％，將五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）從4.45％下調(diào)至4.3％。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
據(jù)測(cè)算，如以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息還款方式計(jì)算，此次LPR下降15個(gè)基點(diǎn)，月供減少88.48元，累積30年月供減少3.18萬元。之前央行降低首套房貸利率20個(gè)基點(diǎn)，此次LPR下調(diào)后降息效應(yīng)將疊加，首套房貸款利率低至4.1％，已低于2009年房貸利率打七折后的4.156％。
為何非對(duì)稱降息？
英大證券李大霄對(duì)金融界表示，超市場(chǎng)預(yù)期，特別是5年期?？梢灾С中刨J有效需求回升，降低企業(yè)融資成本，特別是降低個(gè)人消費(fèi)信貸成本，增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿，特別是助力房地產(chǎn)市場(chǎng)修復(fù)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
“LPR下調(diào)落地后可以有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，實(shí)現(xiàn)信貸刺激，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速修復(fù)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，在目前中長(zhǎng)期貸款需求更需要提振的局面下，后續(xù)LPR“非對(duì)稱調(diào)降”會(huì)更符合當(dāng)前的政策目的，有助于銀行更多向中長(zhǎng)期貸款讓利，釋放中長(zhǎng)期貸款需求。下調(diào)落地后可以有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，實(shí)現(xiàn)信貸刺激，助力經(jīng)濟(jì)修復(fù)。
至于為何非對(duì)稱降息？民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，當(dāng)前1年期LPR報(bào)價(jià)3.7％的水平已相對(duì)偏低，若繼續(xù)引導(dǎo)1年期LPR下調(diào)，容易加劇企業(yè)的套利行為，加大資金空轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。相較而言，5年期以上LPR在當(dāng)前涉房類貸款疲弱環(huán)境下，按揭貸款利率仍存在較大下降空間。不過，他也指出，若后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，消費(fèi)、投資等修復(fù)力度持續(xù)偏弱，1年期LPR利率仍有下調(diào)空間。
明明還表示，未來央行或繼續(xù)從存款利率市場(chǎng)化著手，通過進(jìn)一步降低銀行負(fù)債端成本來打開LPR下調(diào)空間，從而達(dá)到刺激實(shí)體部分融資需求的目的。在這樣的背景之下，存款利率或?qū)⑦M(jìn)一步下行，在一定程度上降低商業(yè)銀行的負(fù)債端成本壓力。
貨幣寬松落槌，財(cái)政如何接續(xù)？
財(cái)政發(fā)力果斷，空間存在透支。相比于去年，偏慢的財(cái)政節(jié)奏在今年得到糾正，上半年財(cái)政的果斷發(fā)力雖然支撐了如基建投資等的高速增長(zhǎng)，但也帶來了空間透支的問題，下半年如果財(cái)政支出強(qiáng)度難以保持，則經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的持續(xù)性很可能大打折扣。
退稅規(guī)模翻倍，釋放效果趨弱。退稅作為減稅的替代性手段，在為企業(yè)紓困上發(fā)揮了積極作用，今年以來已有超過2萬億元留抵退稅款退到納稅人賬戶，超過去年的3倍。不過，相對(duì)而言，后續(xù)其政策效應(yīng)釋放效果較前期有所減弱，退減稅政策大范圍加碼的可能性不高。
準(zhǔn)財(cái)政保強(qiáng)度，尚有不小空間。財(cái)政支出空間的填補(bǔ)，政策選擇的現(xiàn)實(shí)路徑是通過政策性銀行來發(fā)揮“準(zhǔn)財(cái)政”的作用。不過，此前超過1萬億元的政策性銀行信貸支持，相比于下半年所需要保持的支出強(qiáng)度，尚有不小的空間存在。