澎湃新聞記者 陳月石
在一季度新增人民幣貸款、社會融資規(guī)模雙雙創(chuàng)下歷史新高后，疫情沖擊下4月金融數據表現如何，成為市場關注的焦點。
盡管監(jiān)管部門要求銀行擴大貸款投放，但疫情將對4月新增信貸造成一定沖擊。
興業(yè)研究指出，從信貸來看，受疫情影響，3月至4月房地產銷售同比大幅下降，導致居民中長期貸款需求不足。同時，疫情反彈后市場主體生產經營預期不穩(wěn)，或抑制企業(yè)融資需求。因此，票據利率顯示，4月的融資需求總體疲弱。預計4月新增信貸下降至1.33萬億左右，對應的貸款同比增速回落至11.3%。
中信證券則預計，預計4月新增人民幣信貸1.2萬億，略低于去年同期。4月底票據轉貼現利率明顯下降，這可能說明銀行信貸投放的壓力較大，新增信貸規(guī)?？赡懿患叭ツ晖凇Ｐ刨J結構方面，4月受到局部疫情嚴重影響，金融紓困政策支持下企業(yè)短貸和票據融資可能偏高，但企業(yè)中長期貸款占比仍舊偏低。4月30大中城市商品房成交面積同比-54%，居民按揭貸款的低迷可能繼續(xù)拖累整個居民貸款。
中泰證券的預測略樂觀，該機構認為在政策明確表態(tài)要加大信貸投放、優(yōu)化信貸結構的背景下，新增信貸仍將高于去年同期水平，但同比多增額或有所減少，4月新增信貸16100億元。
機構對4月新增社會融資規(guī)模的預測分歧較大。
瑞銀證券預計，4月社會融資規(guī)?；蛐略?.35萬億元，同比多增近5000億元。其中，政府債券凈發(fā)行量可能放緩至2000億-2500億元（同比少增1200億元），其中地方政府專項債券的發(fā)行速度明顯弱于一季度，而企業(yè)債券發(fā)行可能保持穩(wěn)健在3500億左右，與去年同期基本持平。影子信貸或再次小幅增加，遠好于去年4月。
中金公司預計，4月非標融資的收縮力度可能延續(xù)3月繼續(xù)減緩的態(tài)勢，信托貸款同比少減的態(tài)勢可能繼續(xù)。此外，截至4月中旬央行已經上繳利潤6000億元，3月財政存款也出現大幅下降，財政支出的力度可能已經明顯加強，或繼續(xù)支持基礎貨幣投放。綜合來看預計4月新增社融為2.2萬億元，同比增速微升到10.7%。
市場也有較悲觀的預測。
華創(chuàng)證券認為，4月社融基數偏低可能并不能助力社融同比明顯抬升，4月新增社融僅1.7萬億左右，同比小幅負增，社融存量同比約為10.6%，與3月持平。主要原因包括：一是4月專項債發(fā)行量有所回落，導致4月政府債券融資同比負增；二是疫情影響下，地產銷售繼續(xù)走弱；三是票據情況看，4月企業(yè)信貸投放情況可能不如3月。
代表廣義流動性的M2同比增速有望小幅走高。
國泰君安預計4月M1同比增速為5%，較3月4.7%有小幅上升；M2同比增速為9.9%附近，較3月9.7%有小幅上升，這主要源于銀行信貸和財政投放。M1-M2剪刀差預計為4.9%，與3月基本持平，指向貨幣活化程度仍然不高，存款定期化現象仍存在。
興業(yè)研究則預計，4月M1同比增速5.1%，較上月提高0.4個百分點，M2同比增10.0%，較上月提高0.3個百分點。理由則是，4月30城商品房成交甚至低于2020年疫情較為嚴重時的水平，因此，居民存款向企業(yè)活期存款的轉化將放緩。不過，由于去年同期基數偏低，M1同比仍可能反彈；從M2來看，一方面，4月央行宣布下調法定存款準備金率25bp，有利于促進貨幣派生。另一方面，4月開始實施增值稅留抵退稅，促使財政存款轉化為企業(yè)存款。
責任編輯：鄭景昕 圖片編輯：蔣立冬
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