首套住房貸款利率下調20基點；人民幣匯率跌破6.8；4月新增人民幣貸款同比少增 8231億元丨大資管一周情報（5.9-5.15）

21世紀資管研究院研究員 吳霜，實習生趙心怡 綜合整理

1、央行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關于調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》

5月15日消息，中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布《關于調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》。對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點，二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。

2、銀保監(jiān)會正在會同人民銀行研究推出特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務試點

銀保監(jiān)會正在會同人民銀行研究推出特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務試點。初步擬由工、農、中、建四家大型銀行在部分城市開展試點，單家銀行試點規(guī)模初步考慮為100億元，試點期限暫定一年。特定養(yǎng)老儲蓄產品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

3、銀保監(jiān)會提示：不要賭人民幣持續(xù)單邊貶值

受美聯(lián)儲加息、美債收益率快速攀升、美元指數(shù)大幅走強等多因素影響，部分新興市場國家和不少發(fā)達國家主要貨幣近期均出現(xiàn)較大貶值，疊加國內疫情多點散發(fā)、經濟下行壓力加大等，近期人民幣也出現(xiàn)了短線下跌。對于上述現(xiàn)象，銀保監(jiān)會相關部門負責人表示，人民幣匯率短期波動主要受市場情緒影響，長期趨勢主要是由基本面決定的。

4、銀保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資金投資有關金融產品的通知》和《保險資金委托投資管理辦法》

《通知》的核心是拓寬了保險資金可投資金融產品的范圍，將理財公司理財產品、單一資產管理計劃、債轉股投資計劃等納入可投資金融產品范圍，進一步完善了保險資產配置結構；《辦法》則對近年來盛行的“保險資金委托投資”行為進行了細化規(guī)范。

5、銀保監(jiān)會辦公廳向業(yè)內機構印發(fā)《2022年銀行保險機構股權和關聯(lián)交易專項整治工作要點通知》

根據《通知》要求，今年重點將查處大股東違規(guī)質押、股權嵌套、股權代持等股權問題；以及通過信貸、債券、貼現(xiàn)等手段違規(guī)套取資金輸送利益、內部人控制和大股東操縱掏空機構等關聯(lián)交易問題。同時，監(jiān)管部門將加強協(xié)調聯(lián)動，凝聚外部監(jiān)管合力，堅決鏟除各種金融風險和金融領域腐敗問題的根源，推動股權和關聯(lián)交易違規(guī)問題整改。

6、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《基金從業(yè)人員管理規(guī)則》

《管理規(guī)則》明確了從業(yè)資格管理的具體范圍。機構范圍包含公募基金管理人、從事私募資產管理業(yè)務的證券期貨經營機構、經協(xié)會登記的私募基金管理人、基金托管人以及各類基金服務機構等，實現(xiàn)了對從事基金業(yè)務活動的經營機構全覆蓋。《管理規(guī)則》強調了從業(yè)人員應忠實于投資者利益，將投資者利益置于個人及機構利益之上，公平對待投資者。

7、 監(jiān)管多路部署加強民企債券融資：投行競技4000億融資賽道

5月11日晚間，證監(jiān)會發(fā)布稱，交易所債券市場將推出民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，以穩(wěn)定和促進民營企業(yè)債券融資。證監(jiān)會發(fā)布稱，民營企業(yè)債券融資專項支持計劃由中國證券金融股份有限公司運用自有資金負責實施，通過與債券承銷機構合作創(chuàng)設信用保護工具等方式，增信支持有市場、有前景、有技術競爭力并符合國家產業(yè)政策和戰(zhàn)略方向的民營企業(yè)債券融資。

8、金交所專項整治工作取得積極成效，官方嚴禁審批或變相設立“偽金交所”

據證監(jiān)會網站5月13日消息，近日，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議（簡稱聯(lián)席會議）組織召開“偽金交所”專項整治和交易場所風險處置工作視頻會議.證監(jiān)會表示，這些“偽金交所”未經國家有權部門依法許可，違反國家金融管理規(guī)定，為非標債務融資活動提供登記備案等服務，涉嫌從事非法金融活動，損害投資者合法權益，其金融風險和涉眾風險不容忽視。

9、銀保監(jiān)會下發(fā)《關于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》

銀保監(jiān)會日前就規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險，向各銀保監(jiān)局、大型銀行、股份制銀行、理財公司、人身險公司、建信養(yǎng)老金管理公司下發(fā)《關于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》（以下簡稱“通知”）?！锻ㄖ芬环矫鎸︺y行保險機構規(guī)范養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展提出了諸多要求，另一方面鼓勵發(fā)展合規(guī)養(yǎng)老金融，鼓勵養(yǎng)老金投向符合國家戰(zhàn)略和產業(yè)政策的領域，為資本市場和科技創(chuàng)新提供支持。

10、央行對貨幣政策、人民幣匯率、房地產金融政策等的最新定調

5月9日，中國人民銀行發(fā)布《2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，在分析闡述上述金融政策的同時，還以專欄的形式闡述了對金融控股公司的下一步監(jiān)管思路、存款利率市場化調節(jié)機制的運行等。

堅持不搞“大水漫灌”：在闡述備下一階段貨幣政策思路時，央行在《報告》中延續(xù)了此前貨幣政策委員會一季度例會的表述，稱穩(wěn)健的貨幣政策加大對實體經濟的支持力度，穩(wěn)字當頭，主動應對，提振信心，搞好跨周期調節(jié)，堅持不搞“大水漫灌”，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。

密切關注主要發(fā)達經濟體貨幣政策調整：在人民幣對美元匯率自4月下旬開始急跌的背景下，央行在最新報告闡述下一階段貨幣政策思路時表示，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預期管理， 引導市場主體樹立“風險中性”理念，保持外匯市場正常運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

支持各地從當?shù)貙嶋H出發(fā)完善房地產政策：在重申“牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期”、“維護住房消費者合法權益，促進房地產市場健康發(fā)展和良性循環(huán)”等的同時，央行對“實施好房地產金融審慎管理制度”的表述調整為“穩(wěn)妥實施房地產金融審慎管理制度”。

貸款利率市場化調整機制4月建立：在《報告》中，央行明確表示，4月指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期 LPR 為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

穩(wěn)妥有序推動具備設立情形的企業(yè)申設金融控股公司：3月，央行批準中國中信金融控股有限公司（籌）和北京金融控股集團有限公司的金融控股公司設立許可，在《報告》中，央行以專欄的形式詳解了下一步在金融控股公司的安排。

券商加速“收編”基金大V，59家機構基金投顧展業(yè)戰(zhàn)局白熱化。基金組合業(yè)務運作正在走向規(guī)范化，隨著630整改最后期限的來臨，多位基金大V移交基金組合管理權限。5月11日凌晨，20多萬粉絲的基金大V“民工看市”發(fā)文稱“移交組合，升級投顧。將基金組合轉給投顧機構華寶證券，主理人失去了操作權限，未來調倉都由投顧機構來操作?！贝饲皟商欤瑩碛?0萬粉絲的基金大V“揭幕者”在其公眾號上表示，旗下部分基金組合已完成合規(guī)化升級，主理人變更為華寶證券，即旗下基金組合已移交給華寶證券全權管理。據21世紀經濟報道記者統(tǒng)計，監(jiān)管政策發(fā)布以來，華寶證券已接手銀河戰(zhàn)艦等多名大V的基金組合，目前線上基金投顧產品已超二十只。（21世紀經濟報道）

今年二季度疫情防控債發(fā)行再升溫，募資總額超15億。5月10日，中交上海航道局有限公司在上交所發(fā)行了2022年首單由央企發(fā)行的疫情防控債“22上航D1”。本次債券由申萬宏源證券牽頭主承，國信證券聯(lián)席承銷，發(fā)行規(guī)模2億元，票面利率2.1%，發(fā)行期限為180天，全場認購倍數(shù)3.61倍，票面利率創(chuàng)同期限央企公司債券歷史新低。據披露，本期債券募集的資金中，其中1億元用于疫情防控相關領域，1億元用于補充公司營運資金。據記者統(tǒng)計，2022年4月以來共有5家公司發(fā)行疫情防控債，發(fā)行總額為15.08億元，發(fā)行人區(qū)域集中在浙江、上海兩地。（21世紀經濟報道）

全渠道募得45億，董承非“奔私”新產品亮相。5月9日－5月13日，是知名基金經理、?？べY產管理合伙人兼首席研究官董承非“奔私”后發(fā)行的首批新產品——“?？こ蟹潜娤鞱期私募證券投資基金”產品的募集期。據渠道人士稱，截至5月13日募集結束，本次睿郡承非眾享系列全渠道共募得資金45億。而這一數(shù)據，與董承非2015年6月發(fā)行興全新視野時的首發(fā)規(guī)模竟驚人的一樣。作為董承非“奔私”后的首只產品，睿郡承非眾享系列在本周引發(fā)了不小的關注度。（21世紀經濟報道）

理財子公司嘗試定增量化對沖策略以避免“固收+”變成“固收－”。根據南財理財通數(shù)據，4月25日至4月30日期間，凈值在1以下的存續(xù)產品有1268只，總存續(xù)產品有31194只，也就是說4月末破凈產品數(shù)量比例是4.06%。2022年以來的“股債雙殺”還在持續(xù)，既配置了股又配置了債的“固收+”產品表現(xiàn)尤其不樂觀。保衛(wèi)固收資產收益不被侵蝕，各家券商資管和銀行理財子公司正抓耳撓腮苦思破題之術，此時一種較為新穎的資產配置策略進入到機構的視野——定增量化對沖。根據Wind數(shù)據，從新政剛落地的2020年3月，到2022年2月這兩年間，定增市場共計發(fā)行定增項目數(shù)量661個，實際募資金額合計11585.47億元。由于市場預期趨于穩(wěn)定，理財子公司、券商自營資管、保險資金、外資QFII、國家主權基金和產業(yè)資本等，也逐漸認可定增市場，并且吸引了摩根大通、瑞銀等國際機構參與。（21世紀經濟報道）

信托業(yè)2021年度受托規(guī)模止跌回升。截至2022年5月10日，21世紀經濟報道記者通過信托公司官網等多方途徑搜集了61家信托公司的2021年年報。此前，信托業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據顯示，截至2021年末，信托行業(yè)受托資產規(guī)模余額20.55萬億元，比上年末增加600億元，同比增長0.29%，這是信托業(yè)自2018年步入下行期以來的首年度止跌回升。此次披露的年報更為細化地呈現(xiàn)了這一趨勢。記者梳理上述披露的年報發(fā)現(xiàn)，61家信托公司合計受托規(guī)模為19.84萬億元，較上年同期增加了2269.33億元。其中，39家信托公司的受托規(guī)模同比壓縮，靠的是另外22家信托公司拉起了行業(yè)整體正增長。（21世紀經濟報道）

多公司定增獲公募“組團”買入。數(shù)據顯示，截至5月12日，按照增發(fā)日期，年內已有82家上市公司完成定增，實際募資總額為1344.46億元。根據定向發(fā)行股份登記完成日進行劃分，年內共有41家公募機構參與上市公司定增，總規(guī)模達275.57億元。其中，晶澳科技、安井食品等多家公司的定增獲得公募基金公司“組團”買入。從參與定增的次數(shù)來看，財通基金、諾德基金、華夏基金、南方基金、興證全球基金位居前五，分別參與60次、52次、21次、12次、9次定增。財通基金定增總額規(guī)模達80.51億元，位居榜首。業(yè)內人士表示，A股市場震蕩調整，機構當前已開始考慮逐步建倉。雖然今年公募基金參與定增的規(guī)模和數(shù)量有所減少，但再融資新規(guī)落地后，各項限制門檻明顯降低，定增市場熱度不減，隨著市場回暖，公募基金的參與熱度或有望提高。（經濟參考網）

保險資管發(fā)力“第三方業(yè)務”組合類產品成突破口。中國保險資產管理業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的2021-2022年保險資產管理業(yè)綜合調研數(shù)據顯示，2021年，保險資管業(yè)管理的第三方資金來源保持多樣化，涵蓋了第三方保險資金、銀行資金、養(yǎng)老金等，銀行資金、養(yǎng)老金等業(yè)外資金規(guī)模連續(xù)兩年保持增長。隨著資管新規(guī)落地，保險資管機構越來越多地和公募基金、銀行理財公司、券商資管、信托等機構同臺競技，深耕第三方資金，加速壯大第三方業(yè)務，這是其走向市場化、獲得長足發(fā)展的重要途徑。近年來，保險資管機構越來越重視發(fā)展第三方業(yè)務。據各家機構官網及年報數(shù)據，截至2021年年底，大中型保險資管機構中，泰康資產加上上市險企旗下國壽資產、平安資管、太保資產、人保資產、新華資產等第三方業(yè)務規(guī)模超過3.5萬億元。（中國證券報）

百億級私募平均虧損超12%。今年以來，A股市場持續(xù)走弱。不少“白馬股”“賽道股”等機構重倉人氣板塊的持續(xù)震蕩，對不少股票策略私募產品凈值帶來了不小影響。朝陽永續(xù)5月10日發(fā)布的國內證券私募行業(yè)監(jiān)測定期報告顯示，截至5月10日，今年以來國內50至100億元規(guī)模及百億級股票私募機構平均虧損14.32%、12.68%。以中長線持股見長的頭部私募在階段性業(yè)績排名上反而較弱。（第一財經）

私募管理人備案陷低谷，多位“自由投資人”晉升私募高管。中基協(xié)本周公布的一批私募基金管理人備案信息顯示，5月以來僅有19家私募基金完成了備案登記。這一數(shù)字，不僅低于4月最后一周的30家，也低于一個月前的42家。與上一次的情況類似，在19家新備案的私募基金中，投資于一級市場的“私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人”的就占13家，而投資于二級市場的“私募證券投資基金管理人”僅有6家。從這6家新晉私募基金的高管履歷看，來自知名基金公司的投研“科班生”依然較少。相比之下，“自由投資人”、“自由職業(yè)”、“程序化交易研究”等草根派成為了本期的亮點。（財聯(lián)社）

多只基金暫停大額申購，年內債基發(fā)行持續(xù)回暖。今年以來，債券類基金發(fā)行逐漸回暖，多只新發(fā)債基甚至提前結束募集。目前正在發(fā)行的116只基金產品中，債基數(shù)量達到44只。與此同時，不少債基陸續(xù)發(fā)布暫停大額申購的公告。Wind數(shù)據顯示，5月以來，已有約72只（含A/C）債基發(fā)布了相關公告。5月12日，為保護基金份額持有人的利益，保障基金平穩(wěn)運作，泰達宏利、華泰柏瑞、匯添富、華夏、富安達五家公募基金旗下六只債基產品發(fā)布暫停大額申購公告。5月11日，南方基金旗下南方昭元、南方亨元、南方華元、南方聰元、南方旭元五只中長期純債型基金集中公告宣布暫停大額申購。（經濟參考網）

在私募資管規(guī)模環(huán)比縮水的情況下，有券商實現(xiàn)逾四成的環(huán)比規(guī)模增長，也有券商退出前20榜單。中國基金業(yè)協(xié)會公布的2022年一季度各項資管業(yè)務月均規(guī)模數(shù)據顯示，在證券公司私募資產管理月均規(guī)模方面，中信證券（600030.SH、06030.HK）遙遙領先，國金證券（600109.SH）環(huán)比增速拔得頭籌；證券公司私募子公司私募基金月均規(guī)模方面，中金資本和中金私募分別取得規(guī)模第一、環(huán)比增速第一的成績。2022年一季度，私募資產管理資產月均規(guī)模前20的券商管理規(guī)模合計5.89萬億元（不含券商管理的養(yǎng)老金），相較2021年四季度的6.15萬億元下滑4.14%。其中，中信證券以11696.64億的規(guī)模遙遙領先，中金公司（601995.SH、03908.HK）、中銀證券（601696.SH）分別以7045.66億元、6686.31億元的規(guī)模位列二、三名。

人民幣大幅貶值，匯率跌破6.8。5月13日的外匯市場，在岸人民幣對美元即期匯率跌破6.8，相比5月9日開盤時的6.6985，五個交易日的最大貶值幅度已超1000個基點，而離岸人民幣對美元即期匯率在前一個交易日已貶至6.8區(qū)間，截至13日17時，前者最低值已觸及6.8110，后者則報6.8375。當天，中國外匯交易中心報人民幣對美元匯率中間價為6.7898，較前一交易下調606個基點，這也是連續(xù)第六個交易日走貶，距離6.8關口也僅有“一步之遙”。本周交易日內，美元指數(shù)則在波動中小幅走高，最高點已達104.93。

一季度5家期貨公司私募資管月均規(guī)模超200億元。中基協(xié)5月11日公布2022年一季度各項資管業(yè)務月均規(guī)模數(shù)據。數(shù)據顯示，今年一季度，期貨公司私募資產管理月均規(guī)模超過200億元的有5家期貨公司，分別是中信期貨、弘業(yè)期貨、中信建投期貨、國泰君安期貨、上海東證期貨，月均規(guī)模分別為1140.44億元、232.72億元、223.90億元、215.53億元和206.87億元。數(shù)據顯示，一季度，易方達基金非貨幣公募月均規(guī)模11362.11億元，穩(wěn)居基金管理機構非貨幣公募基金月均規(guī)模20強之首；中信證券月均規(guī)模11696.64億元，位居證券公司私募資產管理月均規(guī)模20強榜首。

5月13日，央行發(fā)布 2022年4月金融數(shù)據，中國2022年4月新增人民幣貸款6454萬億元，同比少增 8231億元；社會融資規(guī)模增量 9102萬億元，比上年同期少增 9468億元；4月M2同比10.5%，前值9.8%，M1貨幣供應同比5.1%，前值4.7%，MO貨幣供應同比11.4%。4月份金融數(shù)據總量不及預期，結構表現(xiàn)較弱，未來需要將穩(wěn)增長放在更加突出的位置，加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。（中信證券）

同業(yè)存單指數(shù)基金暖意催熱存單一級市場，本周發(fā)行量已逾6000億元。同業(yè)存單指數(shù)基金自去年上市以來，便廣受歡迎，時常出現(xiàn)暫停申購、限購等情況。而一級市場方面，由于流動性充盈，同業(yè)存單利率也維持在相對的低位。銀行間同業(yè)存單近期同樣交投活躍，從發(fā)行量來看，四月第三周（04/18-04/22），四月第四周，五月第一周及本周的每周發(fā)行量分別為5726.8億，2378億，1758.3億，6210.2億。

銀行理財子頻繁現(xiàn)身上市公司的各類調研活動。據財聯(lián)社星礦數(shù)據不完全統(tǒng)計，二季度以來，銀行理財子共計對292只A股個股展開調研，大幅多于去年同期132只個股。年初以來，理財子的累計調研次數(shù)已破千次，共涉及545只個股。

4月集合信托發(fā)行、成立規(guī)模均同比“腰斬”。用益金融信托研究院最新統(tǒng)計數(shù)據顯示，4月集合信托發(fā)行規(guī)模955.88億元，環(huán)比降幅為24.85%；而與去年同期相比，發(fā)行規(guī)模下滑52.11%。集合信托成立市場同樣下行，4月成立規(guī)模702.42億元，與上月相比減少115.97億元，降幅為14.17%。

4月份CPI同比上漲2.1%，豬肉價格由上月下降9.3%轉為上漲1.5%。2022年4月份，全國居民消費價格同比上漲2.1%。其中，城市上漲2.2%，農村上漲2.0%；食品價格上漲1.9%，非食品價格上漲2.2%；消費品價格上漲3.0%，服務價格上漲0.8%。1--—4月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲1.4%。

股票市場：近五個交易日，重要指數(shù)先抑后揚，成長板塊超跌反彈；其中，上證綜指收跌0.42%，創(chuàng)業(yè)板指收漲2.75%；風格層面，小盤股表現(xiàn)優(yōu)于大盤股，滬深300收跌1.28%，而中證500收漲0.99%。成交量方面繼續(xù)縮量，其中5月11日突破萬億。具體而言，兩市統(tǒng)計區(qū)間內成交4.17萬億元，相比節(jié)前一周減少2817億元；其中，北向資金呈流出態(tài)勢，全周凈流出117.63億元。行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)漲跌參半，其中，電氣設備、電子、環(huán)保行業(yè)領漲；而房地產、銀行、煤炭等板塊大幅回調。（渤海證券）

債券市場：資金面充裕，債市加杠桿重現(xiàn)，收益率整體下移疫情擾動，4 月出口及金融數(shù)據不及預期，央行提出積極主動謀劃增量的政策工具，資金面充裕等因素支撐收益率下行，但通脹超預期，特別國債發(fā)行預期等擾動市場。截至5 月13 日，10Y 國債、國開債收益率分別較上周－1.23bp、-2.64bp 至2.8140%、2.9986%，1Y 國債、國開債收益率分別－2.98bp、-5.53bp 至2.0125%、2.0763%。（山西證券）

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