臣財(cái)貸款網(wǎng)(https://loan.cngold.org/)7月27日訊，從法國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)看，投資者保護(hù)機(jī)制是整個(gè)監(jiān)管框架的核心內(nèi)容之一，整體呈現(xiàn)三個(gè)重要特征：一是依法保護(hù)。投資者保護(hù)機(jī)制的核心是法律制度規(guī)范的建立健全，法國(guó)在立法方面走在了全球前列，專門制訂了相關(guān)的法律來(lái)規(guī)范平臺(tái)的運(yùn)行和投資者的利益保障；二是注重量化指標(biāo)。對(duì)于P2P領(lǐng)域的監(jiān)管和投資者保護(hù)都具有較為明確的量化監(jiān)管指標(biāo)，法國(guó)的指標(biāo)體系全面細(xì)致，從準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、投資上限標(biāo)準(zhǔn)、融資上限標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品信息和適用監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等都制定了較為全面的指標(biāo)，以利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行具有針對(duì)性的監(jiān)管；三是注重公平交易。法國(guó)強(qiáng)調(diào)要注重公平交易，防止平臺(tái)和借款人以虛假和扭曲信息使得投資人利益受損。

在法國(guó)，網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌等統(tǒng)稱為眾籌，不管是網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)還是股權(quán)眾籌平臺(tái)都統(tǒng)稱為眾籌平臺(tái)。法國(guó)P2P業(yè)務(wù)主要由法國(guó)金融審慎監(jiān)管局(ACPR)和法國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管局(AMF)進(jìn)行相關(guān)的監(jiān)管。如果某家眾籌機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)包括支付、發(fā)放貸款等業(yè)務(wù)，需要向ACPR申請(qǐng)信貸機(jī)構(gòu)牌照；但是，如果某眾籌機(jī)構(gòu)僅是中介機(jī)構(gòu)，貸款由另一家具有資質(zhì)的信貸機(jī)構(gòu)發(fā)放，則該機(jī)構(gòu)不需要申請(qǐng)信貸機(jī)構(gòu)牌照，也不接受ACPR的監(jiān)管，而主要接受AMF的監(jiān)管。

法國(guó)在網(wǎng)絡(luò)借貸及投資者利益保護(hù)方面具有完善的機(jī)制，是第一個(gè)制定了眾籌監(jiān)管規(guī)范的發(fā)達(dá)國(guó)家。2014年2月14日法國(guó)經(jīng)濟(jì)部公布了針對(duì)包括網(wǎng)絡(luò)借貸在內(nèi)的眾籌業(yè)務(wù)專門監(jiān)管法律草案，征求意見(jiàn)后已于2014年10月1日正式施行。法國(guó)眾籌監(jiān)管體系主要分為四大板塊，第一是眾籌監(jiān)管的總體要求，主要涉及監(jiān)管的基本原則，其后三個(gè)板塊主要是針對(duì)捐贈(zèng)型眾籌、股權(quán)投資性眾籌和借貸型眾籌的具體法律安排及相關(guān)規(guī)范。

在法國(guó)，借貸型眾籌被納入眾籌融資中介(intermediaries in participative financing，IPF)的范疇之中加以監(jiān)管。包括P2P在內(nèi)的眾籌機(jī)構(gòu)作為一個(gè)中介機(jī)構(gòu)必須在監(jiān)管部門進(jìn)行注冊(cè)，并征收每年250歐元的管理費(fèi)。該規(guī)范還要求從2016年7月1日起眾籌機(jī)構(gòu)必須由專業(yè)性的債務(wù)保險(xiǎn)機(jī)制覆蓋，并向客戶公布其保險(xiǎn)能否覆蓋其投資范圍。

對(duì)于借貸型眾籌(即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸)的規(guī)范主要涉及一個(gè)基本原則和四個(gè)重要規(guī)范。基本原則實(shí)際上是整個(gè)制度規(guī)范的總體要求，總體要求主要涉及三個(gè)要點(diǎn)：一是準(zhǔn)入及分類。要求P2P平臺(tái)要在政府進(jìn)行相關(guān)的注冊(cè)程序，即存在一個(gè)準(zhǔn)入過(guò)程；同時(shí)根據(jù)業(yè)務(wù)類型的差異接受不同程度的監(jiān)管，即分類監(jiān)管。二是透明度?？傮w要求所有的眾籌平臺(tái)需要遵循透明度原則，需要堅(jiān)持動(dòng)態(tài)的信息披露機(jī)制，在重大事項(xiàng)發(fā)生之后應(yīng)該在兩個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行披露，否則視為違法。三是消費(fèi)者保護(hù)原則。包括P2P在內(nèi)的眾籌平臺(tái)需要堅(jiān)持以公平對(duì)待消費(fèi)者保護(hù)為基本原則，不能以眾籌人或平臺(tái)的利益而損害消費(fèi)者利益。

借貸型眾籌的四個(gè)重要規(guī)范：一是必須設(shè)立一個(gè)符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的平臺(tái)。這個(gè)平臺(tái)作為獨(dú)立法人是沒(méi)有資本金要求的，但是，需要在相關(guān)的監(jiān)管部門進(jìn)行注冊(cè)，根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)行差異化的監(jiān)管。二是信息披露。平臺(tái)應(yīng)該對(duì)其的運(yùn)作流程、相關(guān)成本、借款人信息、借款資金用途、風(fēng)險(xiǎn)情況等進(jìn)行“終身”的信息披露，且不可以有欺詐、隱瞞或扭曲信息的情況。三是備案。P2P平臺(tái)的產(chǎn)品采取備案制的方式進(jìn)行注冊(cè)，對(duì)于交易金融不高于100萬(wàn)歐元的眾籌簡(jiǎn)化報(bào)備程序，對(duì)于100萬(wàn)歐元以上的項(xiàng)目則需要履行更多的報(bào)備義務(wù)。四是融資主體。主要是鼓勵(lì)中小微企業(yè)特別是創(chuàng)業(yè)型企業(yè)及個(gè)人進(jìn)行融資。

法國(guó)為了保護(hù)投資者的權(quán)益，要求P2P平臺(tái)必須具有相關(guān)的專業(yè)能力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的法人必須符合專業(yè)和誠(chéng)實(shí)要求，并應(yīng)該符合相應(yīng)的技能和資歷要求：相關(guān)專業(yè)的學(xué)士或碩士學(xué)位；在加入眾籌機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理層之前5年中，應(yīng)該在金融、支付或商業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理層至少2年；在加入眾籌機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理層之前5年中，應(yīng)該在金融、支付或商業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)任職至少3年；80個(gè)小時(shí)以上的專業(yè)性培訓(xùn)證明。任何違反上述規(guī)定的，將可能被處于5年監(jiān)禁和最高37.5萬(wàn)歐元的額外罰款。法國(guó)政府在正式監(jiān)管法律中設(shè)置了眾籌平臺(tái)運(yùn)作的監(jiān)管指引，主要包括平臺(tái)用戶及公眾信息披露指引、客戶信息知曉原則、借款人和項(xiàng)目責(zé)任人信息指引以及管控指引等四個(gè)部分。

在平臺(tái)及公眾信息披露指引中規(guī)定：第一，如果項(xiàng)目是需要支付利息的(即投資型或借貸型融資)，眾籌平臺(tái)每個(gè)投資者對(duì)每個(gè)項(xiàng)目的投資額度不能超過(guò)1000歐元；如果項(xiàng)目是不需要支付利息的(比如捐贈(zèng))，捐贈(zèng)最高不能超過(guò)4000歐元。即限制了投資者投資的上限，以此來(lái)保護(hù)投資者的權(quán)益。第二，每個(gè)項(xiàng)目融資額不得超過(guò)100萬(wàn)歐元。第三，項(xiàng)目貸款期限不得超過(guò)7年。最后，每年6月30日之前必須公布其上一個(gè)年度運(yùn)行報(bào)告，報(bào)告內(nèi)容必須包括：眾籌平臺(tái)的治理結(jié)構(gòu)；平臺(tái)申請(qǐng)融資項(xiàng)目的數(shù)目；最終獲得融資的項(xiàng)目數(shù)目；不同融資類型的規(guī)模；貸款人總數(shù)；融資項(xiàng)目的平均融資額；不同融資類型的平均融資規(guī)模；違約項(xiàng)目等。

從法國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)看，投資者保護(hù)機(jī)制是整個(gè)監(jiān)管框架的核心內(nèi)容之一，整體呈現(xiàn)三個(gè)重要特征：一是依法保護(hù)。投資者保護(hù)機(jī)制的核心是法律制度規(guī)范的建立健全，法國(guó)在立法方面走在了全球前列，專門制訂相關(guān)的法律來(lái)規(guī)范平臺(tái)的運(yùn)行和投資者的利益保障。二是注重量化指標(biāo)。對(duì)于P2P領(lǐng)域的監(jiān)管和投資者保護(hù)都具有較為明確的量化監(jiān)管指標(biāo)，法國(guó)的指標(biāo)體系全面細(xì)致，從準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、投資上限標(biāo)準(zhǔn)、融資上限標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品信息和適用監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等都制定了較為全面的指標(biāo)，以利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行具有針對(duì)性的監(jiān)管。三是注重公平交易。法國(guó)強(qiáng)調(diào)要注重公平交易，防止平臺(tái)和借款人以虛假和扭曲信息使得投資人利益受損。對(duì)于不進(jìn)行公平交易的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，法律將進(jìn)行較為嚴(yán)格的處罰。

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