英國央行改進貸款融資計劃英鎊仍將疲軟

臣財貸款網(wǎng)(https://loan.cngold.org/)8月3日訊，蘇皇銀行(RBS)外匯策略分析師內(nèi)利岡周二表示，疲軟的美元走勢和完全被市場消化的英國央行料降息25個基點的消息，意味著上周很難拋售英鎊。但若這周想進一步做空英鎊，該行指出，市場很可能需要的不止于此(降息25個基點)；該行還表示，若本周英央行決議為削減利率50個基點，這可能意味著英國央行貨幣委員會認為寬松很緊迫，同時也可能使英鎊前景更不容樂觀。

內(nèi)利岡稱，其基本預(yù)期是，英國央行降息25個基點的同時改進貸款融資計劃(FLS)，因為英鎊處在顯然的短期水平(數(shù)據(jù)來源：美國商品期貨交易委員會)，目前英鎊的緊縮顯而易見；同時因為深信在未來幾個月英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將顯著惡化，該行下看英鎊兌美元達1.20的戰(zhàn)略目標仍然不變。

內(nèi)利岡還預(yù)計，在這周四英國央行貨幣委員會有關(guān)降息的投票，結(jié)果會為8比1，而福布斯將是唯一一個異議者。該行還認為，直到8月中旬公布7月的零售銷售數(shù)據(jù)，之前的英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能不能全面顯示英國脫歐的影響；而且上周的數(shù)據(jù)借鑒意義也不大，因為工業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)強勁和服務(wù)業(yè)基數(shù)效應(yīng)的驅(qū)動，使得自英國脫歐前，英國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)錄得合理增長。

蘇格蘭皇家銀行英國圓桌戰(zhàn)略經(jīng)濟學(xué)沃克預(yù)計，8月的通脹報告可能會為英國央行降息提供一些額外的證明；同時其還預(yù)計英國GDP增速最早將在2016年第三季度大幅基于趨勢增長率水平。

沃克還認為，英鎊在接下來的幾個月仍將疲軟，且一旦基本情況得到確認，恢復(fù)將極其緩慢；且一旦現(xiàn)貨和公允價值之間的彈性延伸，那么英鎊或?qū)⒅鸩交謴?fù)。這或?qū)⒂捎谕鈬苯油顿Y者資金流入量增加，因海外投資者能以更低價格購置英國資產(chǎn)。盡管這樣一來，將使經(jīng)常賬赤字的資金變得容易一點，但若資本流入僅限于私有和商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域且生產(chǎn)性資本未提供資金的話，那么英國經(jīng)濟的供給端將受損。

但沃克還稱，若資金流入是有限的，僅限于私人和商業(yè)地產(chǎn)，而沒有增加生產(chǎn)性資本，這可能會使得經(jīng)濟供給層面受損，亦可能會使經(jīng)常性賬戶赤字更易增加。

該行還指出，中期(2年以上)的預(yù)期是歐元兌英鎊為0.80而英鎊兌美元為1.45。然而，該行還預(yù)期英鎊將在回調(diào)開始前，重新下探近期低點(短期英鎊預(yù)測點1.20)。

但該行還認為，英鎊最終能回調(diào)到何處，還要看供給層面的沖擊作用，如果英國脫歐導(dǎo)致較高的通脹和較低的生產(chǎn)率增長，那么英鎊的長期價值將更低；同時經(jīng)常賬戶赤字如何應(yīng)對近期匯率下跌對英鎊回調(diào)將至關(guān)重要，而且金融市場放松管制和英國的貿(mào)易協(xié)議(包括與歐盟)也將起到?jīng)Q定性作用。

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