首家商業(yè)銀行理財子公司正式開業(yè)運營。6月3日，建行全資子公司建信理財有限責任公司（以下簡稱“建信理財”）在深圳正式開業(yè)，打響銀行理財子公司時代的第一槍。建行行長劉桂平在現(xiàn)場表示，建行總行已經(jīng)設立了資產(chǎn)管理業(yè)務委員會，統(tǒng)籌全行資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展。在分析人士看來，盡管理財子公司可以實現(xiàn)理財業(yè)務與母公司的隔離，但在過渡階段，理財業(yè)務依舊會呈現(xiàn)子母公司共存的情形。
建行理財子公司開業(yè)
歷時多個月的籌備后，建信理財終于開業(yè)。在籌建過程中，建行于去年12月獲銀保監(jiān)會批準設立理財子公司；今年5月20日獲得銀保監(jiān)會開業(yè)批復；5月23日首批取得金融許可證；5月24日完成工商登記并取得營業(yè)執(zhí)照；5月27日，建行發(fā)布公告宣布建信理財正式設立。
從組織架構來看，劉桂平表示，為加強頂層設計，建行總行已經(jīng)設立了資產(chǎn)管理業(yè)務委員會，將原“資產(chǎn)管理業(yè)務中心”更名為“集團資產(chǎn)管理部”，對其進行重新定位，統(tǒng)籌全行資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展。未來，建行資管板塊將通過“三個協(xié)同”，把資產(chǎn)管理業(yè)務做大做優(yōu)做強。
理財子公司的出現(xiàn)也被視為資本市場的重大利好。建信理財在開業(yè)當天就發(fā)布了相關的資本市場指數(shù)，該指數(shù)以“粵港澳大灣區(qū)高質量發(fā)展指數(shù)”為主線。據(jù)謝國旺透露，建信理財大概率會在6月上旬就發(fā)布配置該指數(shù)的理財產(chǎn)品。
不過，對于將有多少規(guī)模可以入市，目前仍是未知數(shù)，預計在設立初期，將會采取較為謹慎的策略。劉興華介紹，未來建信理財產(chǎn)品投向將是各類資產(chǎn)的組合，不會只投股票、債券、非標或流動性資產(chǎn)，在組合中有偏股、偏債、偏非標、偏貨基等類型。在各類組合中，客戶將有廣泛的選擇空間。“我們有一套非常成熟的分析系統(tǒng)，不是就某一只股票去投，而是有一個指數(shù)。指數(shù)在初期的時候是一定要做的?！?/p>
初期“雙軌制”模式
總部在北京的建行選擇將理財子公司的注冊地落戶在深圳。深圳市委副書記、市長陳如桂表示，建行在深圳成立全國首家商業(yè)銀行理財子公司，不僅對深圳創(chuàng)新金融產(chǎn)品、優(yōu)化金融服務、提升金融發(fā)展能級具有重要的意義，同時也將對促進金融與實體經(jīng)濟更緊密結合，更好滿足粵港澳大灣區(qū)乃至全國的資金融通、投資理財、資產(chǎn)管理等需求發(fā)揮積極的引領和帶動作用。
對于未來建設銀行原有理財業(yè)務如何與理財子公司做好整合協(xié)同，劉桂平表示，一方面是母子協(xié)同，不斷提升為客戶提供綜合金融服務的能力；其次是全行資管板塊內部協(xié)同，不斷提高集約化水平，對外實施體系型協(xié)同發(fā)展；另一方面是資管行業(yè)生態(tài)協(xié)同，依托金融科技，搭建共享平臺，構建“資管生態(tài)圈”。母行將全力支持建信理財加快發(fā)展，讓企業(yè)、老百姓、全社會充分享受理財業(yè)務公司化改革的成果。
劉興華表示，按照監(jiān)管部門規(guī)定，過渡期內，老產(chǎn)品可以以建設銀行的名義發(fā)行，一邊發(fā)行一邊轉型，建行的理財產(chǎn)品仍會存續(xù)一段時期。
在分析人士看來，這意味著理財子公司與銀行資產(chǎn)管理部會并行一段時間，短期內建行并不把所有業(yè)務并入新的理財子公司。從多家銀行此前的表態(tài)可以看出，在理財子公司成立初期，“總行資管部+理財子公司”并存的“雙軌制”模式將成為趨勢。
比如，交行副行長呂家進曾透露，未來交行的資管中心和理財子公司將同步并行，但會把資管中心的部分職能委托給理財子公司。招商銀行相關負責人日前介紹稱，理財子公司以獨立管理、風險隔離、市場化運作的原則設立，但并不意味著完全脫離招商銀行母體。未來理財子公司作為招商銀行的全資子公司，其戰(zhàn)略定位是依托招行體系化優(yōu)勢，服務于招商銀行核心客戶。
麻袋研究院高級研究員蘇筱芮表示，銀行籌建理財子公司，主要目的是為了實現(xiàn)與母行的風險隔離。盡管將個人理財業(yè)務從母行剝離是大勢所趨，但在過渡階段，該業(yè)務依舊會在子母公司呈現(xiàn)出共存的情形。
理財子公司的新考題
理財子公司的運營，可以實現(xiàn)理財業(yè)務與母公司的隔離，但是在資本、制度、風控等方面也面臨著挑戰(zhàn)。
成立理財子公司，首先要面對的是資本問題。中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼指出，根據(jù)規(guī)定，成立理財子公司最低注冊資本要求是10億元，這直接消耗商業(yè)銀行核心一級資本，對資本充足率帶來影響，同時還可能削弱銀行其他業(yè)務拓展能力。因此，成立理財子公司需具備一定業(yè)務規(guī)模。據(jù)測算，如果參照信托公司監(jiān)管標準，理財子公司10億元凈資本約能支持1000億-1500億元理財規(guī)模。所以，如果銀行理財規(guī)模小于1000億元，那意味著成立理財子公司之后其業(yè)務不夠飽和，影響資本使用效率。
未來理財子公司的業(yè)務范圍更加廣泛，對人才的引進與儲備更加迫切。蘇筱芮認為，銀行理財子公司在專門的人才培養(yǎng)等方面需要持續(xù)投入。同時在包括產(chǎn)品開發(fā)能力、投研能力、綜合金融服務能力等技術研發(fā)方面，以及包括自營銷售渠道以及尋求外部合作銷售渠道的搭建等方面面臨著挑戰(zhàn)。
蘇寧金融研究院高級研究員黃大智表示，銀行理財子公司的開業(yè)比市場預料得更早，也可能面臨準備不足的問題。預計未來一段時間內，銀行理財子公司和銀行資管部仍然是并行狀態(tài)。同時，新理財子公司或許將不再局限于本行系統(tǒng)內的產(chǎn)品，如何將渠道拓展更多，為客戶提供更多樣化、更具競爭力的理財產(chǎn)品決定了理財子公司的競爭力。在風控方面，理財子公司產(chǎn)品投向更廣，并且對于投資者的門檻要求更低，如何把握好投資者與產(chǎn)品風險承受能力的匹配，考驗著新的理財子公司的運營能力。