招行信用卡分期違約率躥升至4.25％

眾所周知，銀行信用卡客群大多信用優(yōu)良、風(fēng)險(xiǎn)較低，針對這部分客戶的消費(fèi)分期業(yè)務(wù)也備受各大銀行青睞。但受現(xiàn)金貸新政、P2P暴雷和共債風(fēng)險(xiǎn)影響，信用卡分期業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)真正快速上升。

互金商業(yè)評論注意到，招商銀行“和享2017 年第一期個人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券”近日披露了第18期報(bào)告，報(bào)告顯示，從2017年8月31日至2019年1月31日，其資產(chǎn)池累計(jì)違約率已快速上升至4.25％。

從上述走勢圖可以看出，2018年7月以后，招行分期業(yè)務(wù)累計(jì)違約率上升較快，半年時間內(nèi)從2％翻了一倍，達(dá)到4.25％，平均每月保持0.4％的增幅。信用評級報(bào)告顯示，該信托產(chǎn)品將在2020年5月清償完全部本金。如果保持這個違約率增長速度，到 2020年5月份，該資產(chǎn)池的整體違約率將超過10％。

違約率4.25％是個什么概念呢？招商銀行2018年三季報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，招行信用卡不良率1.14％，較上年末小幅上升0.03 個百分點(diǎn)。也就是說，招行信用卡分期業(yè)務(wù)的違約率是信用卡整體不良率的近4倍！即使扣除M3+以內(nèi)的違約金額，M3+以上的違約率仍然是信用卡整體不良率的3倍。這足以說明，招行信用卡分期業(yè)務(wù)提供的這部分資產(chǎn)池質(zhì)量堪憂。

和享2017年第一期個人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券評級報(bào)告顯示，該信托產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)為招商銀行發(fā)放的101.44億元的信用卡消費(fèi)分期貸款。其中，優(yōu)先A級85.1億元，占比83.89％；有限B級7億元，占比6.9％；次級9.34億元，占比9.21％。發(fā)行起始日為2017年6月1日，預(yù)期最晚到期日為2020年7月26日。

根據(jù)發(fā)行說明書，本次入池資產(chǎn)為招商銀行發(fā)放的個人消費(fèi)信用卡賬單分期貸款，共計(jì)571019筆，借款人數(shù)量497476，借款人單筆貸款最高本金為9.72萬元，平均未償還本金金額為2.04萬元。

無論是發(fā)行總額還是借款筆數(shù)看，入池資產(chǎn)都具有足夠的代表性，能夠充分反映招行信用卡分期業(yè)務(wù)的基本面。

入池資產(chǎn)單筆貸款最長剩余期限35期，最短8期，加權(quán)平均合同期限為18期。借款人加權(quán)平均年齡33.22歲，可見借款人正處于個人職業(yè)發(fā)展的上升階段。

入池分期業(yè)務(wù)利率包括年利率和合同手續(xù)費(fèi)率，其中，平均年利潤為7.74％，最高年利率為13.99％；平均合同手續(xù)費(fèi)率為11.88％，最高合同手續(xù)費(fèi)率為24.48％。

從資產(chǎn)池的基本情況看，入池資產(chǎn)質(zhì)量還是比較優(yōu)良的。評級報(bào)告也指出，招商銀行個人消費(fèi)信用卡賬單分期貸款業(yè)務(wù)整體發(fā)展良好、業(yè)務(wù)模式較成熟，風(fēng)險(xiǎn)管理比較完善。因此，出現(xiàn)4％以上的高違約率還是頗讓人意外。

交行信用卡分期違約率僅0.57％

從信用卡整體市場看，招行的分期業(yè)務(wù)違約率明顯高出市場平均水平。

2018年第三季度支付業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，全國信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數(shù)量共計(jì)6.59億張，銀行卡授信總額為14.69萬億元，應(yīng)償信貸余額為6.61萬億元，信用卡逾期半年未償信貸總額880.98億元，占信用卡應(yīng)償信貸余額的1.34％。

從招行自身看，截至2018年6月底，招行信用卡累計(jì)發(fā)卡11443萬張，流通卡數(shù)7464萬張，信用卡貸款余額5120億元，信用卡不良率1.14％，較上年末小幅 上升 0.03 個百分點(diǎn)。

從數(shù)據(jù)上看，招行信用卡不良率低于全國信用卡不良率平均值。這也意味著，招行信用卡分期業(yè)務(wù)違約率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于信用卡其他業(yè)務(wù)違約水平。

從不同銀行家比較看，互金商業(yè)評論隨機(jī)抽取了交通銀行和中信銀行在2017年-2019年間兩起信用卡分期ABS產(chǎn)品，并對其入池資產(chǎn)及累計(jì)違約率進(jìn)行了對比，結(jié)果如下：

交通銀行2017年12月發(fā)行了“交元2017年第四期信用卡分期資產(chǎn)支持證券”，入池資產(chǎn)本金余額130億元，借款人總數(shù)128萬，平均年齡33.15歲，單筆平均借款余額7863元，平均合同期限9.99月，平均手續(xù)費(fèi)率13.86％。

另一款產(chǎn)品為中信銀行發(fā)行的 “惠益2017年第一期信用卡分期資產(chǎn)證券化信托”，2017年6月發(fā)行，本金余額54.5億，借款人22.8萬，借款人平均年齡38.54歲，單筆平均本金余額20600元，平均合同期限25.33月，平均手續(xù)費(fèi)率17.17％。

由此可見，招行、交行和中信這三款A(yù)BS入池的信用卡分期資產(chǎn)在一些關(guān)鍵要素上都很接近，平均手續(xù)費(fèi)率最高的是中信銀行，最低的是招商銀行，平均期限和平均借款金額最小的都是交行。

但商評君發(fā)現(xiàn)，在累計(jì)違約率方面，三家數(shù)據(jù)差異較大。

招商銀行“和享 2017 年第一期個人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券”入池資產(chǎn)累計(jì)違約率為4.25％；“交元2017年第四期信用卡分期資產(chǎn)支持證券”入池資產(chǎn)累計(jì)違約率僅為0.57％；中信“惠益2017年第一期信用卡分期資產(chǎn)證券化信托”入池資產(chǎn)累計(jì)違約率為1.3％。

銀行或跟進(jìn)招行封卡行動

從違約率看，交行的信用卡分期業(yè)務(wù)風(fēng)控?zé)o疑是最優(yōu)良的，這也與業(yè)內(nèi)人士的普遍認(rèn)知相符，即交行信用卡幾乎是國內(nèi)風(fēng)控最嚴(yán)厲的一家。

在多個信用卡社區(qū)論壇上，商評君也看到了很多信用卡資深用戶總結(jié)的不同信用卡風(fēng)控排行，其中交行排在第一位，其次便是中信銀行，有信用卡用戶稱，中信是僅次于交行的風(fēng)控大戶，尤其喜歡毫無征兆的降額，讓很多喜歡大額刷卡套現(xiàn)的用戶膽戰(zhàn)。

相比較而言，招行信用卡業(yè)務(wù)風(fēng)控更加靈活，尤其是最近幾年，招行聯(lián)合眾多互聯(lián)網(wǎng)公司，信用卡發(fā)卡量和交易量都突飛猛進(jìn)。但高歌快進(jìn)的同時，共債風(fēng)險(xiǎn)也在凸顯。

尤其是2018年年中以后，伴隨著P2P暴雷、現(xiàn)金貸整頓等，不同金融機(jī)構(gòu)的信用類貸款的風(fēng)險(xiǎn)開始逐漸積聚。

2018年9月，招行高管在三季報(bào)業(yè)績分析電話會議上指出，隨著市場上放貸主體越來越多，大量互聯(lián)網(wǎng)平臺出現(xiàn)暴雷、跑路，無論體系內(nèi)還是體系外，共債風(fēng)險(xiǎn)逐步體現(xiàn)。招行信用卡的不良的生成、逾期貸款比往年也有所提高，其中一個原因就是共債風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。

在信用卡各類業(yè)務(wù)中，最值得警惕的就是分期業(yè)務(wù)，尤其是現(xiàn)金分期，因?yàn)檫@一客戶群跟套現(xiàn)養(yǎng)卡人群高度重疊。一旦資金鏈中斷，就會引發(fā)一連串風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，招行春節(jié)過后迅速出手，封停高負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)客戶的信用卡，其背后的深意也就不言自明。而招行的這一舉動，極可能引發(fā)其他銀行跟進(jìn)，在這種情況下，未來半年大批信用卡客戶資金鏈會斷裂，信用受損，反過來又會進(jìn)一步推升各大銀行信用卡的不良率。