匯鑫小貸稱霸泉州仍面臨挑戰(zhàn)

超1.5港元的招股價的確彰顯了匯鑫小貸的信心。智通財經(jīng)獲悉，在昨天下午輝立證券的暗盤交易中，匯鑫小貸暗盤價開報1.8港元，較上市價1.68港元，高7.1%;最高觸及1.94港元，現(xiàn)造1.9港元，高上市價13%。

作為福建省最大的持牌小額貸款公司以及擁有福建七匹狼集團(tuán)等大股東的背書，匯鑫小貸的未來可謂“前途無量”，但小額貸款行業(yè)的政策法規(guī)未明、客戶信用風(fēng)險等因素，也是匯鑫小貸不得不面臨的問題。未來發(fā)展究竟如何，仍有待市場與時間的檢驗(yàn)。

因市場、大股東稱霸泉州

智通財經(jīng)獲悉，匯鑫小貸2010年才開始運(yùn)營，當(dāng)時由福建七匹狼集團(tuán)作為主發(fā)起人，聯(lián)合泉州13家企業(yè)和個人成立，注冊資本5億元。據(jù)國際咨詢機(jī)構(gòu)益普索稱,按照匯鑫小貸的2015年收入計算,該公司目前是福建省最大的持牌小貸公司，其主要為個人企業(yè)家、中小微企業(yè)提供短期融資。

市場方面，匯鑫小貸所在泉州市過往5年GDP年復(fù)合增長率達(dá)到10%。受益于紡織和服飾出口及制造業(yè)、造船業(yè)及石油化工行業(yè)的增長，福建省的中小企業(yè)及微型企業(yè)總數(shù)由截至2010年12月31日的110萬元增加至截至2015年12月31日的230萬元，復(fù)合年增長率為16.6%。泉州市的中小企業(yè)及微型企業(yè)總數(shù)由截至2010年12月31日的20萬元增加至截至2015年12月31日的50萬元，復(fù)合年增長率為18.0%，小額貸款行業(yè)有較為不錯的經(jīng)濟(jì)和行業(yè)基礎(chǔ)。在這一市場利好之下，作為福建省最大的持牌小貸公司——匯鑫小貸擁有較強(qiáng)的的市場競爭力。

股東方面，匯鑫小貸由福建七匹狼集團(tuán)作為主發(fā)起人，其同時也是該公司的大股東，目前持有公司25.91%的股份。公司董事長為周永偉，是A股上市公司七匹狼董事長周少雄的兄長，其與配偶陳鵬玲女士共同擁有福建七匹狼集團(tuán)36.27%的權(quán)益。正因有實(shí)力如此強(qiáng)勁的大股東“撐腰”，匯鑫小貸也勢必會獲得雄厚的資金支持，以便發(fā)展更大的業(yè)務(wù)。

另外，在小額貸款行業(yè)，風(fēng)控體系也尤為重要。匯鑫小貸經(jīng)過近幾年發(fā)展，風(fēng)控體系也已控制在安全范圍內(nèi)。據(jù)智通財經(jīng)了解，2013年至2015年，公司的逾期貸款比例分別為11.8%、6%及2.3%，呈逐年下降態(tài)勢，而按照“正常、關(guān)注、次級、可疑及損失”五級分類的貸款中，可疑及損失類別所占比例在2013-2015年分別為7.3%、4.1%及0.1%。

政策法規(guī)、信用風(fēng)險或成攔路虎

然而，小額貸款行業(yè)普遍易受到政策法規(guī)，客戶信用等不利因素的影響，而作為其中一員——匯鑫小貸在未來發(fā)展中也不得不面對這些問題。

在政策法規(guī)上，受制于監(jiān)管約束，該公司目前只能在泉州市內(nèi)開展小額貸款業(yè)務(wù)，外地發(fā)展需取得當(dāng)?shù)嘏普铡?014年3月31日頒布的《試點(diǎn)實(shí)施方案》規(guī)定，匯鑫小貸獲準(zhǔn)經(jīng)營業(yè)務(wù)及提供貸款服務(wù)的地區(qū)僅為泉州市的南安市、晉江市、洛江區(qū)及鯉城區(qū)。如果日后該公司繼續(xù)營運(yùn)或擴(kuò)展業(yè)務(wù)至其他地區(qū)，必須取得相關(guān)經(jīng)營牌照或批文，而一旦無法獲得相關(guān)地區(qū)的經(jīng)營牌照，必然會對匯鑫小貸的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大風(fēng)險。

另外還有一政策規(guī)定：“小額貸款公司自銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融資占資本凈額比例一般不得高于50%，最高不能高過100%。”這一方面降低了小貸公司的營運(yùn)風(fēng)險，另一方面也實(shí)質(zhì)上限制了增加杠桿的能力，對匯鑫小貸的業(yè)務(wù)發(fā)展不利。

與此同時，在客戶信用上，盡管匯鑫小貸有較好的風(fēng)控體系。但于往績記錄期間，該公司向客戶授出的大部份貸款為并無以任何擔(dān)保物作抵押的保證貸款。截至2013年及2015年12月31日及2016年3月31日，該公司向客戶授出的無抵押信用貸款占發(fā)放貸款1.7%、4.3%及4.0%。如果客戶違約，無法從其擔(dān)保人取得全數(shù)還款，匯鑫小貸的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會受到不利影響。

也正因行業(yè)發(fā)展前景未明與客戶信用風(fēng)險，匯鑫小貸2015年的業(yè)績增速也呈現(xiàn)放緩趨勢，凈利息收入和凈利潤增長幾乎處于停滯狀態(tài)。公告顯示，截至2013年、2014年及2015年12月31日止年度，公司的凈利息收入分別為6840萬元人民幣、1.26億元人民幣及1.3億元人民幣。而凈利潤則為4110萬元人民幣、7350萬元人民幣及7530萬元人民幣。此外，于截至2015年及2016年3月31日止3個月，公司凈利息收入分別為3240萬元及3480萬元。

從諸多方面來看，匯鑫小貸未來仍將面臨挑戰(zhàn)。