中國(guó)大型國(guó)有銀行中被視為“另類”的郵儲(chǔ)銀行，去年才完成A股上市。一年后，交出了一份&34;不錯(cuò)的成績(jī)單。

截至2019年末，郵儲(chǔ)銀行總資產(chǎn)規(guī)模超越交通銀行達(dá)到10.22萬(wàn)億元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.52%；凈利差（NIS）2.45%和凈息差（NIM）2.50%。

年報(bào)中，郵儲(chǔ)銀行在六大國(guó)有銀行中與交通銀行的總規(guī)模最接近，而且多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)領(lǐng)先交通銀行，但凈利潤(rùn)明顯更低。

《藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論》經(jīng)過(guò)研究比對(duì)后認(rèn)為，郵儲(chǔ)銀行的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況沒(méi)有年報(bào)總結(jié)中顯示的那么優(yōu)秀，與其他國(guó)有大行存在較大差距。

網(wǎng)點(diǎn)多效能低

首先，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)上郵儲(chǔ)銀行是“劣勢(shì)”的。

截至2019年末郵儲(chǔ)銀行3.96萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中，80%是代理網(wǎng)點(diǎn)，多分布于經(jīng)濟(jì)較不發(fā)達(dá)的中西部和鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，產(chǎn)能偏低。而代理網(wǎng)點(diǎn)儲(chǔ)蓄代理費(fèi)較高，郵儲(chǔ)銀行每年支付給郵政集團(tuán)的儲(chǔ)蓄代理費(fèi)達(dá)到營(yíng)業(yè)收入的27.5%。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)貸款需求相對(duì)多的城鎮(zhèn)，郵儲(chǔ)銀行沒(méi)有數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)，在硬件設(shè)施、人員配置上還存在差距。這種差距體現(xiàn)在網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)中，在城鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)相近的兩家銀行中，交通銀行網(wǎng)點(diǎn)平均資產(chǎn)、網(wǎng)點(diǎn)平均貸款、網(wǎng)點(diǎn)平均營(yíng)收、網(wǎng)點(diǎn)平均利潤(rùn)分別是郵儲(chǔ)銀行的2.54倍、2.81倍、1.97倍和3.32倍。

貸款規(guī)模小 利潤(rùn)從何來(lái)

郵儲(chǔ)銀行前身郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)一直是“只存不貸”，加上網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)“劣勢(shì)”，導(dǎo)致了和其余五家國(guó)有行資產(chǎn)端的差距。

2019年郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中貸款占比低于五大行平均10個(gè)百分點(diǎn)，存貸比只有53.4%，同五大行77.5%的平均水平有差距。在零售貸款定價(jià)較高的消費(fèi)貸和小微貸，業(yè)務(wù)規(guī)模差距更大。

尤其在消費(fèi)貸款方面和優(yōu)秀同業(yè)的差距十倍向上。2019年末，郵儲(chǔ)銀行累計(jì)發(fā)放儲(chǔ)蓄卡10.07億張，信用卡發(fā)卡量只有0.31億張，滲透率只有5.1%。

但四大行信用卡累計(jì)發(fā)卡量已過(guò)億，滲透率15-25%，招商銀行和平安銀行信用卡滲透率在60%以上。

中間收入低 難稱零售大行

郵儲(chǔ)銀行擁有6億客戶下沉規(guī)模，但在客戶價(jià)值挖掘上表現(xiàn)平庸。中間業(yè)務(wù)收入占比偏低，2019年手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比僅有6.2%，相當(dāng)于五大行2007年的水平，遠(yuǎn)低于五大行15%左右的營(yíng)收占比。并且代理網(wǎng)點(diǎn)辦理的中間業(yè)務(wù)額全額劃歸郵政集團(tuán)，郵儲(chǔ)銀行的手續(xù)費(fèi)支出占營(yíng)業(yè)收入達(dá)5.4%。

在財(cái)富管理上郵儲(chǔ)銀行也不盡人意，和龐大的零售客戶和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)并不匹配。

2019年末郵儲(chǔ)銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模9253億，網(wǎng)點(diǎn)平均理財(cái)余額只有0.23億，差距甚大。從網(wǎng)點(diǎn)人員配置和前端銷售團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)，郵儲(chǔ)銀行還有很長(zhǎng)的路走。

《藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論》根據(jù)以上情況判斷，郵儲(chǔ)銀行當(dāng)前還難以稱得上一家優(yōu)秀的零售大行，在資產(chǎn)端、網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)、中間收入等較同業(yè)均有差距，能否釋放規(guī)模端和負(fù)債端潛力需要進(jìn)一步等待。

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