<body> 對(duì)于現(xiàn)在的樓市價(jià)格，除了我們常談的教育、醫(yī)療等資源分配因素，筆者認(rèn)為還有一個(gè)根本原因，那就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎靡。民間曾流傳一個(gè)故事：一個(gè)老板做實(shí)業(yè)，連員工的工資都快發(fā)不出了，于是，他轉(zhuǎn)投房地產(chǎn)，不僅發(fā)出了工資，身價(jià)還翻了幾倍。雖然故事有一定的夸張成分，但縱觀現(xiàn)在樓市企業(yè)，不少原本非房地產(chǎn)企業(yè)都紛紛進(jìn)入了房地產(chǎn)市場(chǎng)?？梢?，收益方面，房地產(chǎn)的確比實(shí)體經(jīng)濟(jì)更能創(chuàng)造利潤(rùn)。
臣財(cái)貸款網(wǎng)（https://loan.cngold.org/）10月31日訊，房地產(chǎn)又調(diào)控了，那么我們是否買得起房呢？按照專家的說法，調(diào)控并非降房?jī)r(jià)，而是控制房?jī)r(jià)的漲幅。那么，從這個(gè)角度說，房?jī)r(jià)在未來必定持續(xù)增長(zhǎng)，只是增長(zhǎng)的幅度會(huì)變小。作為百姓的我們，很受傷。在如今房?jī)r(jià)居高不下的情況下，已是望房興嘆。好不容易調(diào)控了，房?jī)r(jià)還是要繼續(xù)漲，對(duì)于剛性需求的百姓也就沒有什么意義了，因?yàn)?，買得起的，繼續(xù)在買，而買不起的，更買不起。
那么，在國(guó)家提倡供給側(cè)的前提下，如何把實(shí)體經(jīng)濟(jì)做好，如何提高實(shí)體產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)，如何讓產(chǎn)品質(zhì)量提升便成為破解房地產(chǎn)泡沫的最終方案。當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)大過樓市，前景更好時(shí)，企業(yè)自然會(huì)把更多的精力和財(cái)力放在產(chǎn)品的研發(fā)和設(shè)計(jì)上，而不是投機(jī)式地分房地產(chǎn)的那杯羹。
隨著越來越多城市出臺(tái)加強(qiáng)版的房地產(chǎn)限購(gòu)限貸政策，這些城市后續(xù)的銷量降溫是可以預(yù)期的，也是容易直觀理解的。
從更量化的角度來看，2015年房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)升溫以來，全國(guó)房地產(chǎn)成交和房貸的集中度越來越高。隨著人口流向的集中化，房地產(chǎn)銷量和房貸也愈發(fā)集中在少數(shù)一二線城市。16個(gè)限購(gòu)限貸城市的一手商品房銷量占全國(guó)銷量的比重今年已經(jīng)攀升到40%以上，而前幾年的比重平均在35%左右。但這些城市不僅僅是一手房銷售火爆，二手房銷售更為火爆。北上廣深等一線城市不少是置換性需求，直接對(duì)應(yīng)二手房的交易。這些城市的二手房交易量也普遍高于一手房。從房貸的角度來看，這些一二線城市的集中度會(huì)更高。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2015年到2016年，排位靠前的省市的房貸占比份額有比較明顯的上升。比如2016年上半年，廣東省房貸占全國(guó)的比重接近20%，江蘇接近13%，上海接近9%，浙江6.6%，北京5.3%，前5位的省市的占比超過50%，而在2012年，這5個(gè)省市的占比還不到30%。這也解釋為何房?jī)r(jià)的上漲幅度在核心的一二線城市比三四線城市高很多。
限購(gòu)限貸雖然不一定導(dǎo)致房?jī)r(jià)下跌（因?yàn)楹诵某鞘械墓┙o也較少），但對(duì)銀行信貸投放和金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的影響一定是明顯的。由于房貸集中度在提高，這意味著今年房貸的同比多增量很大程度上都集中在這些限購(gòu)限貸城市。
今年房貸是銀行表內(nèi)的核心配置資產(chǎn)，一旦明顯放緩，后續(xù)銀行配置壓力會(huì)很明顯開始向債券，尤其是利率債傾斜。但今年四季度到明年一季度是債券凈供給量較低的時(shí)間段，這會(huì)很大程度上改善債券的供需關(guān)系，即使沒有貨幣政策的進(jìn)一步寬松也會(huì)明顯壓低利率。
筆者認(rèn)為，在房地產(chǎn)調(diào)控，避免房?jī)r(jià)瘋長(zhǎng)的同時(shí)，政府應(yīng)該出臺(tái)更多的優(yōu)惠政策，刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。比如對(duì)于專利訴訟案件優(yōu)先審理，保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)利。比如質(zhì)量檢測(cè)嚴(yán)格把關(guān)，避免濫竽充數(shù)者擾亂市場(chǎng)。比如在資金和技術(shù)上給予創(chuàng)新企業(yè)一定支持，打破固有思維，把想法變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。如此，當(dāng)產(chǎn)品不斷推陳出新，當(dāng)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)高于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)功能滿足國(guó)人需求，供給側(cè)的目的也就達(dá)到了，企業(yè)對(duì)于實(shí)業(yè)的信心也就更飽滿了，房地產(chǎn)市場(chǎng)將從企業(yè)亂戰(zhàn)的格局，回歸平靜。