信托行業(yè)里程碑事件來(lái)臨——8月30月，銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《信托登記管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》）。在此之前，我國(guó)一直缺乏全國(guó)統(tǒng)一的信托登記制度，致使信托產(chǎn)品陷入被“冒用”等風(fēng)險(xiǎn)，成為行業(yè)健康發(fā)展的掣肘。

　　此番，《辦法》按照“集中登記、依法操作、規(guī)范管理、有效監(jiān)督”的總體原則，主要規(guī)定了信托登記的定義及流程、信托受益權(quán)賬戶管理及信托登記信息管理、監(jiān)管要求等，構(gòu)建了我國(guó)信托業(yè)統(tǒng)一的信托登記制度。

　　值得一提的是，除了明確細(xì)致的信托登記流程及方式，《辦法》強(qiáng)調(diào)信托登記信息受法律保護(hù)，對(duì)信托登記信息的管理和使用提出了嚴(yán)格的保密要求。

　　三大積極意義

　　銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士明確表示，《辦法》對(duì)完善信托業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)，提高信托市場(chǎng)規(guī)范性和成熟度，進(jìn)一步推動(dòng)信托業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展和加強(qiáng)監(jiān)管具有積極意義。

　　具體而言，一是填補(bǔ)我國(guó)信托登記領(lǐng)域的制度空白。《辦法》構(gòu)建的信托登記制度，是服務(wù)行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的基礎(chǔ)性建設(shè)（不涉及信托財(cái)產(chǎn)登記），有利于確認(rèn)信托各項(xiàng)要素、厘清各方權(quán)責(zé)關(guān)系，有利于進(jìn)一步發(fā)揮信托制度優(yōu)勢(shì)，保護(hù)信托當(dāng)事人的合法權(quán)益。

　　二是進(jìn)一步規(guī)范信托業(yè)務(wù)，切實(shí)加強(qiáng)監(jiān)管。經(jīng)登記的信托產(chǎn)品，取得唯一合法產(chǎn)品編碼，從成立、信息公示到過(guò)程管理、清算等構(gòu)成完整業(yè)務(wù)鏈，進(jìn)一步規(guī)范信托業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)流程，提高市場(chǎng)透明度，加強(qiáng)市場(chǎng)約束和市場(chǎng)紀(jì)律，也有利于提升監(jiān)管的前瞻性和有效性，切實(shí)防范信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，《辦法》還有助于未來(lái)完善信托發(fā)行和交易流轉(zhuǎn)制度，推動(dòng)信托市場(chǎng)深化發(fā)展，以及提升信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　中鐵信托副總經(jīng)理陳赤表示，《辦法》將滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)提高信托業(yè)務(wù)信用等級(jí)的迫切需求?！靶磐幸孕湃侮P(guān)系為基石，隨著信托在我國(guó)的普及，信托的利益相關(guān)者越來(lái)越多，對(duì)信托業(yè)務(wù)的信用等級(jí)提出了新的要求。各家信托機(jī)構(gòu)開展信托業(yè)務(wù)，集中在獨(dú)立的信托登記公司辦理信托登記，強(qiáng)化了社會(huì)對(duì)信托機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和制約，將極大地提升信托業(yè)務(wù)的公信力，提高人們對(duì)于接受信托服務(wù)的信心，尤其是有利于信托機(jī)構(gòu)開展家族信托等長(zhǎng)周期業(yè)務(wù)和吸納機(jī)構(gòu)投資的大規(guī)模業(yè)務(wù)?！彼f(shuō)。

　　集合信托必須公示

　　按照《辦法》，信托登記信息包括信托產(chǎn)品名稱、信托類別、信托目的、信托期限、信托當(dāng)事人、信托財(cái)產(chǎn)、信托利益分配等信托產(chǎn)品及其受益權(quán)信息和變動(dòng)情況等。

　　針對(duì)集合資金信托計(jì)劃的信托登記基本信息，《辦法》要求在初始登記后五個(gè)工作日內(nèi)在信托登記公司官方網(wǎng)站公示。財(cái)產(chǎn)權(quán)信托進(jìn)行受益權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓或者對(duì)外發(fā)行受益權(quán)的，也參照集合資金信托計(jì)劃進(jìn)行公示。

　　銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，“對(duì)集合資金信托計(jì)劃的基本信息進(jìn)行公示，主要目的是主動(dòng)接受社會(huì)監(jiān)督，提高信托業(yè)務(wù)的透明度和規(guī)范性，提升信托業(yè)的社會(huì)認(rèn)知度。這與資產(chǎn)管理市場(chǎng)上的私募基金、銀行理財(cái)?shù)壤砟钜恢?。同時(shí)，考慮到集合資金信托計(jì)劃定位于服務(wù)合格投資者，以及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下保護(hù)商業(yè)秘密的需要，《辦法》對(duì)公示信息規(guī)定了必要的內(nèi)容?！?/p>

　　《辦法》也對(duì)信托登記信息的查詢權(quán)限做出明確規(guī)定：除法律明確規(guī)定或者授權(quán)外，任何單位或者個(gè)人不得查詢受益人的個(gè)人基本信息。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，委托人、受益人僅可以查詢與其權(quán)利、義務(wù)直接相關(guān)且不違背信托文件約定的信托登記信息；信托機(jī)構(gòu)僅可以查詢與其自身業(yè)務(wù)直接相關(guān)的信息；銀監(jiān)會(huì)等有權(quán)機(jī)關(guān)僅可以在法定職責(zé)范圍內(nèi)，依法查詢相關(guān)信托登記信息。

　　設(shè)置3個(gè)月過(guò)渡期

　　相比此前的征求意見稿，正式發(fā)布的《辦法》的一大變化是，為執(zhí)行機(jī)構(gòu)設(shè)置了3個(gè)月的過(guò)渡期。

　　2017年11月30日前，各信托公司應(yīng)當(dāng)在按照《辦法》進(jìn)行信托登記的同時(shí)，按照銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》等規(guī)定向銀監(jiān)會(huì)進(jìn)行產(chǎn)品報(bào)告。

　　對(duì)于《辦法》施行前已成立或生效的存續(xù)信托產(chǎn)品，2018年6月30日（含）前到期的，可不補(bǔ)辦信托登記；2018年6月30日后仍存續(xù)的，應(yīng)當(dāng)于2018年7月1日前按照信托登記管理辦法補(bǔ)辦信托登記。

　　不過(guò)，一些業(yè)內(nèi)人士也表示，《辦法》執(zhí)行的實(shí)際效果有待細(xì)細(xì)觀察。

　　針對(duì)實(shí)施信托產(chǎn)品集中登記之后，是否意味著信托受益權(quán)可以辦理質(zhì)押登記這一問(wèn)題，金融監(jiān)管研究院研究員許繼璋表示，從實(shí)踐層面，信托登記公司正式運(yùn)行確實(shí)有利于信托受益權(quán)實(shí)現(xiàn)質(zhì)押，但是仍面臨兩個(gè)大問(wèn)題：首先，信托受益權(quán)的可質(zhì)性應(yīng)當(dāng)由法律明確，在我國(guó)不承認(rèn)雙重所有權(quán)的情況下，目前這個(gè)問(wèn)題仍有待解決；其次，信托登記公司并不是法律授權(quán)的質(zhì)押登記機(jī)構(gòu)，即使在那里辦理了質(zhì)押，其質(zhì)押登記的法律效力也值得商榷，況且，信托登記公司目前也并無(wú)相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)則。（證券時(shí)報(bào)）