<body> 臣財(cái)貸款網(wǎng)（https://loan.cngold.org/）11月25日訊，2017房?jī)r(jià)走勢(shì)最新消息：5大機(jī)構(gòu)這樣看樓市 別指望房?jī)r(jià)大跌。2016年即將過(guò)去，在這一年里，房地產(chǎn)市場(chǎng)一路向上，強(qiáng)勁上漲。在即將到來(lái)的2017年，房地產(chǎn)市場(chǎng)又將如何呢？從中金公司、國(guó)安君安、中信證券、瑞銀證券、方正證券發(fā)布的報(bào)告來(lái)看，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為在經(jīng)歷了2016年暴漲之后，2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)將迎來(lái)調(diào)整。不過(guò)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，別指望房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)大幅調(diào)整。
中金公司：2017房?jī)r(jià)不會(huì)跌
中金公司研究部分析員張宇在報(bào)告中對(duì)2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了預(yù)測(cè)：房?jī)r(jià)不會(huì)跌。2017 上半年將維持平穩(wěn)，下半年將重回上升趨勢(shì)。
中金認(rèn)為新房市場(chǎng)開(kāi)年將出現(xiàn)顯著負(fù)增長(zhǎng)，但隨后降幅收窄，在下半年至年底重拾上升態(tài)勢(shì)，全年表現(xiàn)或?qū)⒃俅纬^(guò)市場(chǎng)預(yù)期。
一、二線城市：銷(xiāo)售均價(jià)在2017上半年將維持平穩(wěn)；銷(xiāo)售面積在2016 年四季度和2017年一季度預(yù)計(jì)同比下降30~40%，2017年二季度以后降幅將縮窄到10~20%。預(yù)計(jì)銷(xiāo)售均價(jià)和銷(xiāo)售面積將在2017 下半年重現(xiàn)正增長(zhǎng)。
三、四線城市：2017 上半年，銷(xiāo)售均價(jià)有望同比增長(zhǎng)5~10%，銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)10~15%。預(yù)計(jì)銷(xiāo)售均價(jià)和銷(xiāo)售面積的增長(zhǎng)勢(shì)頭在漸近2017 年年中時(shí)減弱。
中金分析，在行政措施干預(yù)下，2016 年四季度和2017 年一季度新房銷(xiāo)售均價(jià)表現(xiàn)將持平，但預(yù)計(jì)會(huì)有三大推動(dòng)因素支撐其在下半年重回上升趨勢(shì)：首先是開(kāi)發(fā)商資金充裕；其次，一線城市與核心二線城市短期內(nèi)供應(yīng)缺口難以得到根本解決；高地價(jià)。
中信證券：2017房?jī)r(jià)并不會(huì)明顯下降
中信證券研究部在《房地產(chǎn)行業(yè)2017年投資策略》報(bào)告中預(yù)計(jì)，2017 年商品房銷(xiāo)售明顯回落，房?jī)r(jià)基本穩(wěn)定，開(kāi)發(fā)投資仍維持正增長(zhǎng)。
中信證券分析認(rèn)為，目前商業(yè)銀行對(duì)個(gè)貸的支持熱情或已達(dá)到上限，受政策影響很難繼續(xù)提升，2017 年可能迎來(lái)按揭貸款利率的向上拐點(diǎn)。因此，明年商品房銷(xiāo)售可能出現(xiàn)明顯下降。
中信證券表示，2017年，商品房銷(xiāo)售或明顯回落，但變數(shù)很大。房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性自于2017 年之后政策的不確定性。當(dāng)前，規(guī)范市場(chǎng)秩序的政策執(zhí)行極為嚴(yán)厲，但經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的市場(chǎng)調(diào)整后，這些政策的執(zhí)行情況又將如何？在國(guó)際范圍內(nèi)，影響我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變化的外部變數(shù)較多，我國(guó)的貨幣政策存在不確定性，資產(chǎn)價(jià)格管控的目標(biāo)也有不確定性。假設(shè)當(dāng)前的政策將會(huì)貫穿2017 年，則我們認(rèn)為2017 年商品房銷(xiāo)售將會(huì)出現(xiàn)明顯的下降。
中信證券預(yù)測(cè)，2017 年，按揭貸款的利率會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)，趨勢(shì)性上行。由于匯率的壓力，基準(zhǔn)利率很難下降。對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控可能伴隨著對(duì)按揭貸款的窗口指導(dǎo)，尤其是清查加按揭，轉(zhuǎn)按揭等各種形式的個(gè)人信貸創(chuàng)新辦法。相信個(gè)人負(fù)債成本的提高，是2017 年房屋銷(xiāo)售可能下降的最關(guān)鍵原因。
中信證券表示，2017年市場(chǎng)的整體調(diào)整幅度不如2008 年（畢竟仍然處于低利率時(shí)代）。但樓市的可開(kāi)發(fā)區(qū)域已經(jīng)很難擴(kuò)張，2017 年所處的歷史階段比不上2008 年。我們估計(jì)，2017 年全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積的同比下降幅度在15%左右。
盡管2017 年市場(chǎng)銷(xiāo)售降溫，房?jī)r(jià)卻有可能保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，并不會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌?；谌齻€(gè)原因：開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金較為寬裕，政策的舉措較為理性，低利率環(huán)境仍然存在。政策雖然志在防范房?jī)r(jià)上漲過(guò)快，也希望在短時(shí)間里頭見(jiàn)到成效，但高度分化的區(qū)域政策從另一個(gè)角度說(shuō)明政策無(wú)意“矯枉過(guò)正”。一松一緊，頻繁轉(zhuǎn)向的政策有損威信，房?jī)r(jià)大幅下降也不是政策調(diào)控的目標(biāo)。
中信證券警示，如果因?yàn)閲?guó)內(nèi)外情勢(shì)的不確定性，尤其是人民幣匯率的壓力，導(dǎo)致基準(zhǔn)利率上行，則或許會(huì)帶來(lái)基本面超調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。所謂基本面超調(diào)，就是不僅銷(xiāo)售出現(xiàn)了明顯的下行，連房?jī)r(jià)也出現(xiàn)了明顯的下跌。中信同時(shí)認(rèn)為，基準(zhǔn)利率上升的可能性并不大。而且，即使出現(xiàn)基準(zhǔn)利率的上升，政策應(yīng)對(duì)及時(shí)也不會(huì)發(fā)生超調(diào)。
方正證券：房地產(chǎn)小周期回落 但幅度不深
方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平任澤平在《中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在“軟著陸”》報(bào)告中表示，在2015年“經(jīng)濟(jì)L型”判斷的基礎(chǔ)上，推演2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)圖景，基本結(jié)論是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正在“軟著陸”，2017年會(huì)有“二次探底”。
對(duì)于2017年的房地產(chǎn)走勢(shì)，任澤平表示，國(guó)慶期間房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺(tái)，10-11月房地產(chǎn)銷(xiāo)量大幅回調(diào)，考慮到從銷(xiāo)量到投資的傳導(dǎo)時(shí)滯為6個(gè)月左右，房地產(chǎn)投資的回落可能要到2017年2季度前后。但是，預(yù)計(jì)這一輪房地產(chǎn)投資回調(diào)幅度可能不深，預(yù)計(jì)2017年房地產(chǎn)投資增速1%-3%，主要的原因是前期房地產(chǎn)投資增速主要受一二線城市推動(dòng)以及三四線城市去庫(kù)存超預(yù)期。
任澤平認(rèn)為，未來(lái)房地產(chǎn)小周期回落但幅度不深，投資增速起的不高下挫力不大，補(bǔ)庫(kù)存和中美財(cái)政共振會(huì)部分對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑的影響。
國(guó)泰君安：2017房地產(chǎn)投資雖無(wú)艷陽(yáng) 亦非寒冬
國(guó)泰君安近期在報(bào)告中表示，2017年房地產(chǎn)行業(yè)并無(wú)艷陽(yáng)。在2016年銷(xiāo)售、投資、開(kāi)工基數(shù)較高的情形下，2017年行業(yè)整體面臨較大的下行壓力。隨著國(guó)慶節(jié)多城調(diào)控政策的密集出臺(tái)，標(biāo)志著房地產(chǎn)進(jìn)入新一輪的限購(gòu)周期，短期將不可避免的需求產(chǎn)生抑制，銷(xiāo)售端的回落將拖累投資端的下行，新開(kāi)工面積增速也呈現(xiàn)逐月回落的態(tài)勢(shì)；尤其是2017年上半年，受同期高基數(shù)的影響，板塊整體下行壓力較大。
政策面上，短期調(diào)控預(yù)期仍為收緊，政策態(tài)度在2017年不確定性較大，主要取決于2017年上半年的宏觀經(jīng)濟(jì)和樓市運(yùn)行情況，在對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的容忍度增加的情形下，調(diào)控政策整體收緊預(yù)期較高。
國(guó)泰君安同時(shí)表示，房地產(chǎn)投資2017年亦非寒冬。貨幣政策預(yù)計(jì)仍然維持寬松狀態(tài)，因此不必過(guò)于擔(dān)心房地產(chǎn)板塊下行的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣政策會(huì)系統(tǒng)而廣泛的影響對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期，因此在貨幣政策仍然寬松的預(yù)期下，疊加整體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，房地產(chǎn)作為支柱性行業(yè)，大幅調(diào)整可能性較低。
國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，受2016年高基數(shù)影響，2017年房地產(chǎn)投資整體增速下行壓力較大。預(yù)計(jì)增速在2%以內(nèi)，銷(xiāo)售額同比增速在10%以內(nèi)。
瑞銀： 本輪房地產(chǎn)調(diào)整幅度比2014年更溫和
瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤、經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳嵐和鐘揮在《中國(guó)經(jīng)濟(jì)透視 2017-18 年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)，目前的房地產(chǎn)政策調(diào)控以及潛在供需不確定性可能會(huì)拖累2017年房地產(chǎn)投資和建設(shè)再度下滑。不過(guò)，目前房地產(chǎn)庫(kù)存已有所下降、建設(shè)活動(dòng)較為溫和，這意味著新一輪調(diào)整的幅度不會(huì)超過(guò)2014-15年。
瑞銀表示，今年強(qiáng)勁的房地產(chǎn)銷(xiāo)售透支了部分未來(lái)需求、且房地產(chǎn)調(diào)控措施不斷出臺(tái)，這意味著未來(lái)房地產(chǎn)活動(dòng)很可能走弱。從基本面來(lái)看，我國(guó)住房自有率高、且城鎮(zhèn)化速度在放緩，應(yīng)無(wú)法支撐銷(xiāo)售如此強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。居民也提前透支部分購(gòu)房需求，主要是擔(dān)心未來(lái)房?jī)r(jià)過(guò)高、或把握稅費(fèi)和貸款成本較低的時(shí)間窗口。
瑞銀預(yù)計(jì)到今年年底和明年房地產(chǎn)銷(xiāo)售會(huì)更明顯地放緩，2017年增速放緩至0-2%。隨著2017年房地產(chǎn)銷(xiāo)售增速明顯下滑，預(yù)計(jì)屆時(shí)建設(shè)和投資也將放緩。
瑞銀表示，本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整幅度應(yīng)比2014-15年更溫和?；趲讉€(gè)因素：決策層并不希望房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅調(diào)整、拖累增長(zhǎng)，因此到目前為止的房地產(chǎn)調(diào)控措施整體較為溫和、且因城施策；房地產(chǎn)庫(kù)存水平已較兩年前全面下降；今年房地產(chǎn)建設(shè)和投資的回暖緩慢且溫和，因此之后的下跌幅度應(yīng)不會(huì)超過(guò)2014-15年。
瑞銀預(yù)計(jì)，2018年隨著城鎮(zhèn)化放緩、投資性需求下跌，且住房需求被提前透支的影響更明顯，房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)緩慢調(diào)整，目前居民房?jī)r(jià)預(yù)期已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)弱。
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