68家信托公司2016年報(bào)已披露完畢。經(jīng)營業(yè)績之外，信托資產(chǎn)管理規(guī)模，尤其是銀行系信托公司的資管規(guī)模備受關(guān)注。

其中，中信信托以1.42萬億排名第一，四家銀行系信托公司包攬了第二、三、四、六位，分別是建信信托、興業(yè)信托、上海信托、交銀信托。

“銀行跟信托公司之間本身就有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，如果之間有股權(quán)關(guān)系，對(duì)信托公司幫助較大，一是資金支持，二是業(yè)務(wù)合作，三是客戶支持?！敝需F信托副總經(jīng)理陳赤對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

需要說明，借助通道業(yè)務(wù)沖大的資產(chǎn)規(guī)模頗具爭議。有業(yè)內(nèi)人士直言，通道業(yè)務(wù)看似美好但不賺錢，在監(jiān)管進(jìn)一步協(xié)同后，通道業(yè)務(wù)可能逐漸消失。

“應(yīng)該辯證的看信托資產(chǎn)規(guī)模，對(duì)于單個(gè)機(jī)構(gòu)而言，通過發(fā)展規(guī)模提升公司的行業(yè)地位、影響力是可以理解的，甚至在特定的歷史時(shí)期是可取的?！敝袊嗣翊髮W(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成稱，“但如果沒有與時(shí)俱進(jìn)根據(jù)政策、市場環(huán)境、監(jiān)管政策的變化及時(shí)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新走高附加值、高回報(bào)的發(fā)展道路，可能會(huì)逐步被邊緣化?！?/p>

管理資產(chǎn)規(guī)模飆升

“銀行系”的建信信托、興業(yè)信托、上海信托、交銀信托分別以1.31萬億、9446.21億、8257.94億、7139.61億位列資管規(guī)模的二、三、四、六位。第一、第五名分別為中信信托、華潤信托。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，四家銀行系規(guī)模合計(jì)3.79萬億，占68家信托公司總規(guī)模的18.74%。

信托資管規(guī)模增速方面，交銀信托以44.19%位列第一，此后依次是上海信托、建信信托、興業(yè)信托，分別為35.69%、19.09%、2.45%。

銀行系龐大的資管規(guī)模與股東背景不無關(guān)系。以建信信托為例，其2015年報(bào)顯示，在信托與關(guān)聯(lián)方交易中“其他”項(xiàng)期末數(shù)額為7068.47億元；而2016年報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，該項(xiàng)數(shù)額已超過8300億元。該“其他”項(xiàng)數(shù)據(jù)主要為建信信托與建行開展的銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模、設(shè)立的集合信托計(jì)劃存放并保管在建設(shè)銀行的規(guī)模等。

信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，若排除被動(dòng)管理類業(yè)務(wù)，截至2016年末，建信信托、上海信托、興業(yè)信托、交銀信托主動(dòng)管理資產(chǎn)規(guī)模分別為4747億、2001億、680億、305億，分列3、9、30、51位。交銀信托主動(dòng)管理規(guī)模占比僅4.28%，同時(shí)四家銀行系主動(dòng)管理規(guī)模占比均不足40%。

銀行系龐大的資產(chǎn)規(guī)模至少可追溯至2012年。據(jù)梳理，2012年建信信托、興業(yè)信托分別以3508億、3360億位列行業(yè)第二、三位。2013年興業(yè)信托以5650億位列第二，2014年建信信托、興業(yè)信托分別以6658億、6512億位列第三、四位。2015年，信托資管規(guī)模首位為建信信托，與此同時(shí)，興業(yè)信托位列第三，交銀信托列第十。

“這些年除了中信信托，其它資產(chǎn)規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)基本都是銀行系，股東背景對(duì)信托公司幫助較大?！标惓嗾J(rèn)為。

仍高度依賴通道業(yè)務(wù)

銀行系規(guī)模大，但增速并不顯著。在2016年信托行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模同比增長24%的大背景下，多家信托公司增速均超100%。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，浙金信托、光大信托、國投泰康信托、愛建信托、廈門信托2016年信托資產(chǎn)規(guī)模增幅分別為129%、121%、118%、110%、102%。

與此同時(shí)，信托業(yè)務(wù)收入增速與信托資產(chǎn)增速的差距再度拉大。數(shù)據(jù)顯示，2016年信托資產(chǎn)規(guī)模增速再度提升，年底全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模超過20萬億，同比增長24.01%，增速比2015年提升7.39個(gè)百分點(diǎn)。同期信托收入同比增長8.75%，增速僅比2015年提升2.27個(gè)百分點(diǎn)。

國投泰康信托分析稱，2016年信托收入與信托規(guī)模增長背離，反映出信托公司仍高度依賴通道業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年新增信托項(xiàng)目中，被動(dòng)管理型項(xiàng)目規(guī)模同比增長75%，而主動(dòng)管理型項(xiàng)目同比下降了12%。同時(shí)，2016年底信托行業(yè)的事務(wù)管理類項(xiàng)目占比同比提升11.1個(gè)百分點(diǎn)，接近50%的歷史新高。

“出現(xiàn)這種發(fā)展態(tài)勢，2016年通道業(yè)務(wù)回流是重要原因，但在金融去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的2017年，通道業(yè)務(wù)高速增長不可持續(xù)，信托公司從主觀上重視主動(dòng)管理能力建設(shè)更加迫切?！眹短┛敌磐蟹Q。

“從監(jiān)管政策導(dǎo)向來看，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于信托公司簡單靠規(guī)模增長的發(fā)展模式始終持保留態(tài)度，而是鼓勵(lì)走內(nèi)涵式增長；另外，通道業(yè)務(wù)技術(shù)含量、產(chǎn)品附加值低，可能導(dǎo)致主動(dòng)管理能力相應(yīng)降低；此外，由于附加值、回報(bào)率低，規(guī)模大，但法律、政策、市場風(fēng)險(xiǎn)也都存在，可能因此出現(xiàn)不合算的情況?！毙铣煞Q。

他進(jìn)一步表示，需要辯證的看待資產(chǎn)規(guī)模高速增長?！耙?yàn)橐粋€(gè)行業(yè)只有形成一定規(guī)模后，才有從外延轉(zhuǎn)向內(nèi)涵式發(fā)展的基礎(chǔ)。就信托業(yè)而言，從幾千億發(fā)展到20萬億，在特定時(shí)期的歷史貢獻(xiàn)是不可否認(rèn)的，沒有這樣一個(gè)規(guī)模、影響力，相應(yīng)的配套政策可能難以落地，信托的功能、作用也難以發(fā)揮?！保?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）