伴隨新華、太保年報(bào)的出爐，五大A股上市保險(xiǎn)巨頭均交出了年度成績(jī)單。年報(bào)顯示，受利率下行及資本市場(chǎng)波動(dòng)，險(xiǎn)企凈利潤(rùn)均不同程度受到影響，其中國(guó)壽、新華、人保和太保凈利合計(jì)收入568.08億元，同比下降超三成，達(dá)到37.85%。在上市險(xiǎn)企中，惟有平安凈利逆勢(shì)增長(zhǎng)15%。

四險(xiǎn)企凈利下滑

3月29日晚間，新華發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新華去年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1125.6億元，實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值104.49億元，同比增長(zhǎng)36.4%。實(shí)現(xiàn)凈利49.43億元，同比減少42.54%。同時(shí)發(fā)布年報(bào)的太保介紹，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2670.14億元，其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入2340.18億元，同比增長(zhǎng)15.1%。受投資收益下降及準(zhǔn)備金折現(xiàn)率變動(dòng)的影響，凈利潤(rùn)為120.57億元，同比下降32%。

據(jù)了解，受險(xiǎn)資運(yùn)用投資收益下降因素的主要影響，2016年保險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)較2015年下降近三成，總額近2000億元。作為壽險(xiǎn)業(yè)的“龍頭老大”，國(guó)壽2016年凈利潤(rùn)在五大上市險(xiǎn)企中降幅最大，凈利潤(rùn)191.27億元，同比減少44.9%，創(chuàng)三年以來新低。

平安成為五大上市險(xiǎn)企中惟一一家凈利潤(rùn)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)的險(xiǎn)企。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)623.94億元，同比增長(zhǎng)15.1%。相比之下，2013-2015年的凈利潤(rùn)增速分別為40.4%、39.5%、38%，平安的凈利潤(rùn)增速明顯放緩。人保利潤(rùn)由2015年的195.42億元下降至142.45億元，同比下降27.1%。

投資收益瘦身

2016年行業(yè)資金運(yùn)用收益率為5.66%，比2015年同期下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)上海商報(bào)記者梳理，在國(guó)壽、平安、人保、新華四家險(xiǎn)企投資收益率中，僅人保超過行業(yè)平均數(shù)，國(guó)壽墊底。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)壽總投資收益率從2015年的6.39%降至去年的4.56%；平安總投資收益率為5.3%,同比下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；新華總投資收益率從2015年的7.5%下滑至5.1%，人保總投資收益率為5.8%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

從投資收益來看，國(guó)壽、人保、平安投資收益下降超兩成。2016年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)壽投資收益為1081.51億元，同比下降22.8%；平安投資收益為1096.78億元，同比下降20.43%；人保投資收益為330.75億元，同比下降25.39%。

對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)投資收益下滑，保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部調(diào)研員、副處長(zhǎng)段海洲認(rèn)為，一方面是由于整體低利率的環(huán)境，導(dǎo)致固定收益率產(chǎn)品收益下降；另一方面，資本市場(chǎng)的震蕩和低迷狀態(tài)，導(dǎo)致尤其是股票和證券投資這部分的收益下降超過2000億元，導(dǎo)致行業(yè)整體收益出現(xiàn)了一定程度的下降。

股權(quán)投資是重點(diǎn)

去年以來，A股資本市場(chǎng)上演了此起彼伏的舉牌潮，其中險(xiǎn)資扮演了極其重要的角色。記者注意到，在險(xiǎn)資舉牌受限之后，四大保險(xiǎn)巨頭2016年里幾乎沒有舉牌動(dòng)作，均以穩(wěn)健投資為主。

為業(yè)界所關(guān)注的是，國(guó)壽在去年將廣發(fā)銀行收入囊中。國(guó)壽總裁林岱仁就表示，“將與廣發(fā)銀行增強(qiáng)資源整合的廣度、深度，相互促進(jìn)發(fā)展，打造線上線下金融生態(tài)圈，此外，廣發(fā)銀行代理中國(guó)人壽的銀保期交業(yè)務(wù)保費(fèi)增速超過360%。”

而平安得益于提前布局配置優(yōu)質(zhì)固定收益資產(chǎn)、優(yōu)先股，動(dòng)態(tài)配置權(quán)益資產(chǎn)，該公司凈投資收益率為6%，同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。平安在年報(bào)中披露，由于固定收益類投資利息收入和權(quán)益投資分紅收入增加，平安保險(xiǎn)資金投資組合的凈投資收益同比增長(zhǎng)23.9%。從投資時(shí)間和收益率上看，平安投資的另類資產(chǎn)主要集中在2013年、2014年，很好地把握了前幾年優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目大量供給的黃金時(shí)期，這部分資產(chǎn)的平均收益率較高，未來將為保險(xiǎn)資金提供穩(wěn)定的收益。

上海商報(bào)記者注意到，自2012年監(jiān)管險(xiǎn)資放松以來，各大險(xiǎn)企在股權(quán)投資上加大了力度。據(jù)了解，國(guó)壽在非上市股權(quán)投資上大舉買入廣發(fā)銀行、杭州銀行，中國(guó)銀聯(lián)的股份，平安入主上海家化，投資京滬高鐵、太長(zhǎng)高速，中國(guó)太保則投資杭州銀行、上海農(nóng)商行。

不動(dòng)產(chǎn)投資受偏愛

目前來看，另類投資已成為險(xiǎn)資普遍鐘愛的對(duì)象，行業(yè)整體投資占比超過四成。這其中，有很大一部分為不動(dòng)產(chǎn)投資。

截至2016年底，平安保險(xiǎn)資金投資性不動(dòng)產(chǎn)占比為2.2%。平安首席投資官陳德賢對(duì)媒體透露：“以租金收益為主的商業(yè)寫字樓和工業(yè)物流是目前平安關(guān)注的重點(diǎn)。截至2016年底，平安海外投資總額約占6%，目前海外投資中近九成資金投向資本市場(chǎng)。”

就業(yè)績(jī)下滑超四成的問題及未來投資策略，國(guó)壽副總裁趙立軍表示：“主要是受資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響。國(guó)壽一直堅(jiān)持穩(wěn)健投資的理念，資產(chǎn)配置上仍是以固收為主。固收的投資方面會(huì)抓住利率抬升的機(jī)會(huì)配置固收類的投資，最重要的是會(huì)加大另類和非標(biāo)投資，這方面的投資占比不是很高也是拉低整體收益的主要原因之一?！?/p>

值得一提的是，截至2016年底，國(guó)壽不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)管理規(guī)模已突破千億元。據(jù)了解，國(guó)壽去年不斷推進(jìn)境內(nèi)外的投資項(xiàng)目。境外配置包括全球股票、多重資產(chǎn)組合、歐洲股票組合、多只私募股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)基金、曼哈頓美國(guó)大道1285號(hào)寫字樓、倫敦金融城Aldgatetower、美國(guó)精選服務(wù)型酒店資產(chǎn)包、美國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)物流資產(chǎn)包等，境內(nèi)亦投資了44個(gè)市場(chǎng)化委托組合等。（上海商報(bào)）