近年來(lái)，憑借著成立快、省營(yíng)銷費(fèi)用、能夠快速提升規(guī)模等優(yōu)勢(shì)，委外定制基金異軍突起，尤其是去年，這類基金幾乎占據(jù)了新發(fā)基金的半壁江山。
來(lái)自濟(jì)安金信基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，公募行業(yè)去年共成立新基金1151只，其中，機(jī)構(gòu)定制類產(chǎn)品為587只，占51%；首募總規(guī)模合計(jì)1.08萬(wàn)億份，其中，機(jī)構(gòu)定制基金首募規(guī)模為4931億份，占46%。
然而，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，例如，單一投資者持有基金超過(guò)50%的要采用封閉式運(yùn)作或定期開(kāi)放運(yùn)作，同時(shí)需采用發(fā)起式基金形式，每一只委外基金都需要基金公司自身認(rèn)購(gòu)至少1000萬(wàn)元，委外業(yè)務(wù)不再是“無(wú)本生意”，因此，一些基金公司正逐漸放棄這一業(yè)務(wù)方向。
與此同時(shí)，隨著相關(guān)產(chǎn)品收益走低，機(jī)構(gòu)端也對(duì)委外基金做出了調(diào)整。
預(yù)期收益走低
近期，一家城商行部門高管對(duì)證券時(shí)報(bào)記者透露，該行對(duì)于委外業(yè)務(wù)有了調(diào)整的準(zhǔn)備，首當(dāng)其沖的就是債券基金，“根據(jù)我們的測(cè)算，目前委外資金如果投資于債券市場(chǎng)，收益可能達(dá)不到我們的預(yù)期，這也不是基金公司的問(wèn)題，而是整個(gè)市場(chǎng)低迷所造成的?！?/p>
眾所周知，債券基金是委外產(chǎn)品中最大的一塊，不僅是短期純債，還有各種不同年限的定期開(kāi)放式債基，這些至少占據(jù)了委外產(chǎn)品的七成規(guī)模。
記者從多家基金公司固定收益部人士處得知，今年不少基金經(jīng)理都不太看好債券市場(chǎng)的回報(bào)，更有基金經(jīng)理直言，按照目前債市的走勢(shì)，今年最多只能取得4.3%的收益，剔除交易成本后可能不足4%。而上述城商行部門高管認(rèn)為，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益也能達(dá)到4%左右。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，納入統(tǒng)計(jì)的1664只債券型基金中有431只出現(xiàn)虧損，20余只跌幅超過(guò)2%，在取得正收益的產(chǎn)品中，僅有10余只產(chǎn)品的收益率超過(guò)2%。
打新委外產(chǎn)品面臨調(diào)整
據(jù)了解，一些以打新為主的委外產(chǎn)品也面臨調(diào)整。
滬上一家小型基金公司產(chǎn)品部人士說(shuō)，由于機(jī)構(gòu)委外資金此前偏好定制打新基金，不少基金公司也成立了相關(guān)產(chǎn)品，但是，打新基金容易由于資金大進(jìn)大出而秒變迷你基金。而且，從目前市場(chǎng)參與打新的情況來(lái)看，大部分基金會(huì)把打新作為收益的增強(qiáng)，純粹打新的收益并不高，單純打新的基金并不具備吸引力。
Wind數(shù)據(jù)顯示，在今年參與過(guò)新股獲配的基金中，機(jī)構(gòu)持股占比在90%以上（以2016年年報(bào)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）的有38只，這些基金今年以來(lái)的平均收益僅有1.54%，有4只基金甚至出現(xiàn)負(fù)收益。
上述人士表示，打新基金可能面臨拼單和資源合并兩種模式上的調(diào)整。
有基金公司人士指出，一般來(lái)說(shuō)，讓機(jī)構(gòu)拼單的難度非常大，很多銀行機(jī)構(gòu)并不愿意和他人共用一個(gè)殼資源，但打新基金不同，不存在投資策略和收益上的矛盾，是最容易嘗試的。上述城商行部門高管也表示，由于公募基金在打新上有著不可比擬的優(yōu)勢(shì)，機(jī)構(gòu)可能會(huì)同意拼單。
有些不愿意拼單的也有另一種方式解決，即資源合并，近期不少基金公司發(fā)行6億元的委外定制基金，就是一種資源合并的做法。
上述基金公司產(chǎn)品部人士說(shuō)，此前，一家機(jī)構(gòu)會(huì)成立數(shù)只甚至十多只同一系列的委外基金。如果資源合并，新產(chǎn)品的成立速度會(huì)大大降低，基金公司的殼資源也能跟上發(fā)行節(jié)奏。（證券時(shí)報(bào)）