從資金來(lái)源看，平安普惠主要獲取陸金所的線上P2P理財(cái)資金；中騰信則從機(jī)構(gòu)投資者、P2P合作伙伴及資產(chǎn)證券化渠道獲取資金，上述ABS產(chǎn)品優(yōu)先A級(jí)發(fā)行利率為5.4%，略高于持牌消費(fèi)金融公司平均水平。
互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)：陸金所VS麻袋理財(cái)
以P2P起家的陸金所，正在去P2P化。
自2015年e租寶事件始，網(wǎng)貸平臺(tái)接連“爆雷”，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治和各類(lèi)監(jiān)管政策接踵而出，P2P在公眾心目中的污名化現(xiàn)狀短期仍難改變。志在上市的陸金所，則以“互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)”的形象面向資本市場(chǎng)和投資人。
目前，陸金所已覆蓋標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品（基金、保險(xiǎn)等）、非標(biāo)（金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化后產(chǎn)品）、P2P（底層是平安普惠的消費(fèi)貸款）、現(xiàn)金管理和海外資產(chǎn)等。
其中P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品，由陸金所旗下子公司上海陸金所互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“陸金服”）提供，以符合監(jiān)管要求。目前點(diǎn)擊陸金所官網(wǎng)及APP的“網(wǎng)貸”產(chǎn)品，已跳轉(zhuǎn)到“陸金服”（lup2p.com）。
平安以陸金所控股作為上市主體，打包裝入前海金融資產(chǎn)交易所和平安普惠。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，參與陸金所控股IPO的投行已進(jìn)場(chǎng)開(kāi)始盡調(diào)，并計(jì)劃于今年向港交所遞交A1上市申請(qǐng)表。
正在去P2P化的陸金所，依然在網(wǎng)貸之家評(píng)級(jí)排名中高居第一。相比之下，中信產(chǎn)業(yè)基金旗下的麻袋理財(cái)則排名15，無(wú)論交易量、用戶數(shù)或品牌知名度，和陸金所都不是一個(gè)量級(jí)。
麻袋理財(cái)成立于2014年底，APP正式上線已是2015年5月，當(dāng)時(shí)的網(wǎng)貸之家排名是75位，兩年不到的時(shí)間，排名躍升了60位。
麻袋理財(cái)?shù)木W(wǎng)貸資產(chǎn)端對(duì)接中騰信和小花錢(qián)包的消費(fèi)信貸資產(chǎn)，這和陸金所網(wǎng)貸對(duì)接平安普惠的資產(chǎn)類(lèi)似。
平安“自營(yíng)”的陸金所和中信產(chǎn)業(yè)基金參與投資的麻袋理財(cái)，如果說(shuō)有什么共同點(diǎn)的話，那就是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)背書(shū)帶來(lái)的品牌效應(yīng)，都能夠以低于同行的收益率，吸引到互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)人群。
隨著網(wǎng)貸監(jiān)管合規(guī)成本越來(lái)越高，互金專項(xiàng)整治漸次完成，中小網(wǎng)貸平臺(tái)的投資者會(huì)向頭部排名靠前的平臺(tái)集中。2016年交易規(guī)模達(dá)2萬(wàn)億的網(wǎng)貸市場(chǎng)，仍然是巨頭們的兵家必爭(zhēng)之地。
互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)：眾安保險(xiǎn)VS和泰人壽
在平安的互聯(lián)網(wǎng)金融布局當(dāng)中，眾安保險(xiǎn)像是個(gè)異類(lèi)。螞蟻金服才是眾安的第一大股東，持股比例16%，平安持股只有12%，和“直營(yíng)”二字不沾邊。
2013年眾安初創(chuàng)時(shí)，“三馬同槽”（馬云、馬化騰、馬明哲）的發(fā)布會(huì)上，就有論者擔(dān)心，眾安的股權(quán)如此分散，三馬各自又很強(qiáng)勢(shì)，眾安未來(lái)的方向該聽(tīng)誰(shuí)的？
三年過(guò)去，眾安的阿里烙印已越來(lái)越明顯。從眾安的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入來(lái)看，依賴于淘寶的退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)比重仍然很高。2014年占比77%，2015年占比60%，2016年眾安希望該業(yè)務(wù)占比降為40%。眾安保險(xiǎn)2016年報(bào)尚未公布，這個(gè)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)需要打問(wèn)號(hào)。
眾安的戰(zhàn)線拉得很長(zhǎng)，網(wǎng)站上有300多款互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，但真正看得見(jiàn)銷(xiāo)量的還是只有退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)。
被眾安寄予厚望的保骉車(chē)險(xiǎn)，是和平安合作的產(chǎn)品。眾安負(fù)責(zé)線上營(yíng)銷(xiāo)，平安負(fù)責(zé)線下服務(wù)。保骉車(chē)險(xiǎn)誕生之初，希望實(shí)現(xiàn)車(chē)險(xiǎn)的差異化定價(jià)，這也是目前互聯(lián)網(wǎng)車(chē)險(xiǎn)行業(yè)的創(chuàng)新方向。但車(chē)險(xiǎn)的線下服務(wù)能力是關(guān)鍵一環(huán)，這個(gè)環(huán)節(jié)握在平安產(chǎn)險(xiǎn)的手里。平安會(huì)扶植一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蠶食自己的市場(chǎng)嗎？
現(xiàn)實(shí)狀況是，保骉車(chē)險(xiǎn)推出已一年多，只能覆蓋山東、黑龍江、陜西等6省市，在北、上、廣等汽車(chē)保有量巨大的平安產(chǎn)險(xiǎn)重鎮(zhèn)，遲遲不能落地。
保骉車(chē)險(xiǎn)的命運(yùn)，折射出馬明哲布局眾安的思路：參股中國(guó)第一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，看看阿里和騰訊能夠給保險(xiǎn)帶來(lái)什么新玩法。BAT曾以蠻夷之勢(shì)殺入傳統(tǒng)金融的腹地，平安難道不會(huì)“師夷長(zhǎng)技以制夷”嗎？
眾安成立以來(lái)利潤(rùn)微?。?013年虧損近3000萬(wàn)，2014年凈利潤(rùn)2700萬(wàn)，2015年凈利潤(rùn)1.68億，2016年合計(jì)凈利潤(rùn)3900萬(wàn)元。和平安產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)的體量相比，眾安不過(guò)是平安的一小塊試驗(yàn)田罷了。
但估值500億的眾安仍然手握保監(jiān)會(huì)頒發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照，到目前為止，這種牌照全國(guó)也只有4張?，F(xiàn)有保險(xiǎn)公司可以經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，但在沒(méi)有設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的省市，險(xiǎn)種方面仍受到嚴(yán)格限制。
中信布局互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)起步很晚。直到今年1月23日，和泰人壽才獲得保監(jiān)會(huì)的開(kāi)業(yè)批復(fù)。
中信集團(tuán)旗下的中信國(guó)安為和泰人壽第一大股東，持股比例20%，騰訊子公司持股15%。
雖然和泰人壽自詡為全國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)壽險(xiǎn)公司，但其拿到的只是普通保險(xiǎn)公司的牌照，并非眾安的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照。普通保險(xiǎn)牌照受到經(jīng)營(yíng)地域范圍的限制，注冊(cè)在濟(jì)南的和泰人壽，計(jì)劃在開(kāi)業(yè)兩年內(nèi)把業(yè)務(wù)立足山東市場(chǎng)。剛開(kāi)業(yè)不久的和泰人壽，看不出太多的線上布局思路。
和泰人壽和騰訊合作推出“一生保”，通過(guò)微信公眾號(hào)和手Q公眾號(hào)線上銷(xiāo)售意外身故和意外醫(yī)療產(chǎn)品。與眾安相比，和泰無(wú)論在產(chǎn)品線、線上銷(xiāo)售渠道或者牌照方面，均無(wú)優(yōu)勢(shì)。中信和騰訊究竟能給和泰人壽帶來(lái)什么資源，仍有待觀察。
結(jié)語(yǔ)
平安在互聯(lián)網(wǎng)金融的布局，無(wú)論深度及廣度，目前都超過(guò)中信。本文未提及的征信、眾籌、第三方支付等領(lǐng)域，平安已有直營(yíng)系的前海征信、平安眾籌和平安付等布局。
馬明哲自上而下的“頂層設(shè)計(jì)”強(qiáng)調(diào)對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的掌控力，而看起來(lái)顯得異類(lèi)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域，平安產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)等巨鱷的互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)程已在加快。參股眾安保險(xiǎn)，更像是以較小代價(jià)扶持一個(gè)陪練而已。
相比平安“自營(yíng)”的掌控力，中信的互聯(lián)網(wǎng)金融探索看起來(lái)并沒(méi)有全局設(shè)計(jì)，中信的各個(gè)子公司以財(cái)務(wù)投資人身份，聯(lián)合各路盟友，一起分享互聯(lián)網(wǎng)金融成長(zhǎng)的紅利。
三年前，“金融互聯(lián)網(wǎng)”和“互聯(lián)網(wǎng)金融”還是兩個(gè)對(duì)立的詞匯。前者指?jìng)鹘y(tǒng)金融企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)作為渠道和工具開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，后者是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域提升效率或?qū)崿F(xiàn)金融脫媒。
現(xiàn)如今，這兩個(gè)詞的界限已經(jīng)越來(lái)越模糊，平安和中信這兩家全牌照金融集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)金融布局，竟和BAT交織在一起，呈現(xiàn)出“我中有你，你中有我”的格局。
平安和中信的兩種互聯(lián)網(wǎng)金融格局，孰優(yōu)孰劣仍未可知。但值得注意的是，平安從2016年起，也開(kāi)始強(qiáng)調(diào)“開(kāi)放”，馬明哲要打造以開(kāi)放為核心的平安3.0時(shí)代。
隨著中國(guó)金融監(jiān)管體制的改革和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新融合，正在渴求和已經(jīng)擁有全牌照的金融競(jìng)爭(zhēng)者們，或?qū)⑹馔就瑲w。（虎嗅網(wǎng)）