在中國經(jīng)濟增長前景穩(wěn)定以及金融市場不斷開放的背景下，越來越多的國際機構(gòu)開始對中國債市遞來“橄欖枝”。據(jù)路透社報道，花旗固定收益指數(shù)部門3月7日表示，將把中國在岸債券市場納入到其新興市場和區(qū)域性債券指數(shù)中。

無獨有偶。數(shù)天之前，有消息稱彭博也即將推出兩項包含中國債市的彭博巴克萊固定收益指數(shù)。環(huán)顧全球，在中國債市經(jīng)歷了去年年底的嚴(yán)峻考驗之后，包括瑞銀財富管理、黑石集團、太平洋財富管理公司等國際機構(gòu)仍舊看好未來的中國債市前景。多家市場機構(gòu)表示，如若中國債市在2018年年底前被國際三大主要債市指數(shù)全部納入的話，這或?qū)⒔o中國市場帶來大量資金流入。

花旗遞來“橄欖枝”

花旗3月7日表示，中國債市將被納入其三大政府債券指數(shù)———新興市場政府債券指數(shù)（EMGBI）、亞洲政府債券指數(shù)(AGBI)和亞太政府債券指數(shù)(APGBI)。同時，花旗還將設(shè)立新的政府債券指數(shù)———世界政府債券指數(shù)—發(fā)達(dá)市場指數(shù)（WGBI-DM）和世界政府債券指數(shù)—擴展市場指數(shù)（WGBI-Extended）。據(jù)花旗透露，該公司自從2016年2月開始就已經(jīng)在考量將中國債市納入其指數(shù)的事宜。

不過，花旗表示，將中國債市納入其全球政府債券指數(shù)(WGBI)尚需時日，目前，該指數(shù)仍舊只包括23個市場。花旗固定收益指數(shù)全球主管埃爾曼·帕斯摩格表示，WGBI所對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)更高。“我們預(yù)計市場參與者還需要時間來適應(yīng)?！彼a充說。行業(yè)人士表示，相對于花旗的EMGBI、AGBI和APGBI這幾項債券指數(shù)，其WGBI的國際影響力更大。WGBI指數(shù)在1986年創(chuàng)設(shè)，據(jù)估算，目前大約有2萬億到4萬億美元的資產(chǎn)追蹤WGBI指數(shù)。

另外，花旗的新興市場政府債券指數(shù)于2013年設(shè)立，這個指數(shù)與摩根大通創(chuàng)設(shè)有11年之久的新興市場政府債券指數(shù)的市場影響力仍有較大差距。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）經(jīng)濟學(xué)家瑟坎·埃爾斯安卜的計算，截至2014年年底，投資新興市場在岸債券的資金池總額在2000億到2500億美元左右。但摩根大通年度客戶調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，同期追蹤摩根大通政府債券新興市場指數(shù)的資金就高達(dá)2210億美元。因而，瑞士瑞聯(lián)私人銀行新興市場固定收益部分高級策略師周奇認(rèn)為，中國債市加入到花旗債券指數(shù)中，雖然將為中國債市帶來資金流入，但資金規(guī)模不會很大。另據(jù)花旗估算，追蹤中國債市將被納入其三大政府債券指數(shù)的資金“大約在幾億美元左右”。

不過，當(dāng)前國際三大債券指數(shù)為巴克萊全球綜合債券指數(shù)、花旗全球政府債券指數(shù)、摩根大通新興市場政府債券指數(shù)。從一定意義上說，花旗債券指數(shù)對全球債市的影響力不容忽視，其將中國債市納入的舉動更是傳遞出其對中國債市的積極看法。路透社3月7日報道稱，這是中國政府努力吸引外國投資者進(jìn)入其債市的另一大勝利?；ㄆ斓倪@個舉動或?qū)硎痉缎?yīng)，促使其他的債市指數(shù)商緊隨其后。

未來或被更多國際債券指數(shù)納入

上述論斷絕非空穴來風(fēng)。有消息稱，彭博即將推出兩項包含中國債市的彭博巴克萊固定收益指數(shù)。摩根大通也表示，已將中國債市作為潛在的新興市場債券指數(shù)（GBI-EM）的納入對象考察，該指數(shù)目前包括16個發(fā)展中國家債市。

截至去年年底，境外投資者持有中國國債規(guī)模8700億元人民幣，這只占中國56.3萬億元規(guī)模銀行間債券市場的1.5%。不過，近來海外投資者對中國債市的青睞程度大幅增加。凱萬基金固定收益策略師艾拉·杰西表示，該公司看到了國際市場中出現(xiàn)了增持中國債券的勢頭?！拔覀冋趯ふ腋玫倪M(jìn)入點，中國穩(wěn)定的經(jīng)濟增長應(yīng)當(dāng)是中國資產(chǎn)被看好的‘穩(wěn)定劑’?！?/p>

瑞銀亞太固定收益主管海登·布里斯克也表示，他不僅認(rèn)為今年下半年中國債市將走高，同時也預(yù)計進(jìn)入中國債市的海外投資者將增加，這可能令當(dāng)前中國債市規(guī)模在未來五年內(nèi)翻番。他預(yù)計，到明年，中國債市將被全球主要債券指數(shù)“完全”納入，這將導(dǎo)致投資者對全球債券投資份額進(jìn)行重新分配。

除此之外，全球最大的資金管理“巨鱷”黑石集團以及太平洋投資管理公司也同樣預(yù)計，到2018年，全球主要債券指數(shù)將納入中國債市。據(jù)彭博援引的一份2016年報告顯示，未來在摩根大通、花旗和彭博巴克萊這國際三大債券指數(shù)中，中國債市的占比將至少為33%。另據(jù)渣打銀行估算，如若在花旗債市指數(shù)中的占比達(dá)到5%至8%，這將撬動大約1600億美元的資金流入。（金融時報）