2017年，比特幣監(jiān)管拉開大幕。年初伊始，央行通過約談等方式對國內(nèi)比特幣交易平臺(tái)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示和業(yè)務(wù)規(guī)范。業(yè)內(nèi)人士指出，比特幣交易金融風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)，目前相關(guān)監(jiān)管仍處于灰色或“三無”地帶，相關(guān)監(jiān)管主體和監(jiān)管規(guī)則亟待明確和完善。

交易平臺(tái)暗藏風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)據(jù)顯示，2016年比特幣全年漲幅高達(dá)160%，遠(yuǎn)超同期股市、大宗商品等收益。2017年以來，比特幣價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，據(jù)媒體報(bào)道，比特幣價(jià)格在本周二最高觸及1105.48美元，創(chuàng)下了2013年12月份以來的最高水平。

一位比特幣交易者告訴記者，比特幣交易火爆發(fā)端于其沒有集中發(fā)行方、總量有限、使用不受地域限制和匿名性的特性，有玩家把比特幣稱為“貨幣”。比特幣2016年在中國表現(xiàn)火熱，在投機(jī)者不斷加入與價(jià)格不斷上漲之間形成循環(huán)，與貴金屬、藝術(shù)品和郵幣卡之類的地方交易所幾乎沒有本質(zhì)區(qū)別。

此前央行對比特幣的認(rèn)定是，其不是由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，并不是真正意義的貨幣。從性質(zhì)上看，比特幣是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前指出，比特幣交易存在三大風(fēng)險(xiǎn)：一是較高的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。比特幣交易市場容量較小，交易24小時(shí)連續(xù)開放，沒有漲跌幅限制，價(jià)格容易被投機(jī)分子控制，產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)極大。普通投資者盲目跟風(fēng)容易遭受重大損失。二是較高的洗錢風(fēng)險(xiǎn)。由于比特幣交易具有匿名性和不受地域限制的特點(diǎn)，其資金流向難以監(jiān)測，為洗錢和恐怖融資活動(dòng)提供了便利。三是被違法犯罪分子或組織利用的風(fēng)險(xiǎn)。目前，國際上已經(jīng)出現(xiàn)了利用比特幣進(jìn)行毒品、槍支交易等犯罪活動(dòng)，相關(guān)案件已經(jīng)被查處。

以價(jià)格波動(dòng)為例，2017年1月5日，國內(nèi)比特幣價(jià)格“閃崩”，日內(nèi)跌幅超過了25%。此外，比特幣交易平臺(tái)普遍存在融資融幣等違規(guī)杠桿交易,行業(yè)內(nèi)普遍杠桿倍數(shù)約在3倍左右,最高可達(dá)5倍。比特幣交易平臺(tái)還開發(fā)出了期貨交易、“余幣寶”交易以及其他衍生交易功能，目前均處于監(jiān)管的灰色或“三無”地帶中。

加拿大皇家銀行金融風(fēng)險(xiǎn)管理顧問陳思進(jìn)認(rèn)為，事實(shí)上，有80%以上的比特幣，掌握在最早期進(jìn)入市場的950個(gè)人手中，真正在市面上流通的比特幣并不多。目前，這些流通量并不高的比特幣中，有98%在中國人手中倒來倒去。

“其中，國內(nèi)三大比特幣平臺(tái)又占了80%以上的交易量，使比特幣好似古董，只有收藏價(jià)值，沒有流通價(jià)值?！标愃歼M(jìn)表示，這顯示了比特幣龐氏騙局的特點(diǎn)——后面進(jìn)入的投資者，給前面的人送錢去了。當(dāng)市場中1300萬“流通硬幣”的80%被950個(gè)人擁有時(shí)，便可確定這完全是一個(gè)不流通的封閉市場。投資者也應(yīng)意識(shí)到正在參與的是被人操縱的交易市場。

近年來，交易平臺(tái)本身跑路或者倒閉等道德風(fēng)險(xiǎn)造成投資者損失案例頻發(fā)。

2013年國外媒體調(diào)查顯示，一家比特幣交易平臺(tái)的平均壽命為381天，新交易平臺(tái)在1年內(nèi)倒閉的幾率為29.9%。對于用戶而言，交易平臺(tái)倒閉可能導(dǎo)致他們收不回比特幣。2014年媒體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去3年全世界成立了超過40家比特幣交易平臺(tái)，目前已有近20家關(guān)閉，其中13家關(guān)閉前未做任何預(yù)告，只有6家為用戶提供了補(bǔ)償。

2016年8月4日，知名交易所Bitfinex被盜，損失12萬枚BTC，價(jià)值超過7200萬美元，該起網(wǎng)絡(luò)盜竊案導(dǎo)致全部客戶的賬戶損失了36%的比特幣金額。

各國探索監(jiān)管模式

目前，國內(nèi)出臺(tái)的直接針對比特幣監(jiān)管的辦法主要是兩條通知：一是2013年12月5日，央行等五部委發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，界定比特幣是一種虛擬商品，不是真正意義的法幣，并要求金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關(guān)的服務(wù)等。二是2014年3月中旬，央行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)比特幣風(fēng)險(xiǎn)防范工作的通知》，禁止國內(nèi)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)替比特幣交易平臺(tái)提供開戶、充值、支付、提現(xiàn)等服務(wù)。

從國際上看，業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前各國對比特幣平臺(tái)的運(yùn)行管理，從普遍存在法規(guī)制度的缺乏、機(jī)構(gòu)監(jiān)管的缺位、行為制約的缺失等問題到目前積極開展行動(dòng)，逐步通過立法規(guī)范比特幣交易。

其中，美國商品期貨委員會(huì)將比特幣歸類于“商品”，各州相繼推出數(shù)字貨幣監(jiān)管法規(guī)；日本將比特幣交易所納入日本金融服務(wù)局（FSA）的管轄之中，比特幣交易所上線之前必須在FSA登記，并且要提交年度財(cái)政報(bào)告，還要走審計(jì)程序；澳大利亞對比特幣征收增值稅并要求比特幣公司提供詳細(xì)的客戶信息；厄瓜多爾國民大會(huì)2014年通過了修改國家現(xiàn)有貨幣和金融法律的法案，法案禁止比特幣和其他去中心化數(shù)字貨幣；玻利維亞中央銀行于同年正式下令禁止不由政府發(fā)行或管理的任何貨幣；冰島外匯交易法禁止民眾進(jìn)行電子貨幣比特幣的外匯交易。

監(jiān)管制度亟待建立

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比特幣是一種虛擬貨幣，具有期貨、現(xiàn)貨、金融與大宗商品多重交易屬性。同時(shí)，從技術(shù)和監(jiān)管方面來看，比特幣本身存在非法傳銷、洗錢、換匯活動(dòng)的可能性，可能對中國現(xiàn)有的外匯管理和支付結(jié)算體系形成沖擊。雖然目前央行已經(jīng)出手規(guī)范，但尚未明確監(jiān)管主體和具體職責(zé)，形成一套完備的監(jiān)管體系。

“比特幣的交易模式等同于集資，但在我國集資是要有資質(zhì)的，否則就是非法集資?！敝袊ù髮W(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院院長李愛君表示，比特幣剛剛進(jìn)入我國的時(shí)候，就受到來自各方的爭議，最終將其定義為一種可交易的資產(chǎn)。但無論是期貨、現(xiàn)貨、金融產(chǎn)品還是大宗商品，只要是作為客體交易就一定要有交易資質(zhì)。比特幣平臺(tái)大小不一，是否都具有資質(zhì)，恐怕要打一個(gè)問號(hào)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前比特幣交易平臺(tái)開展的業(yè)務(wù)涉及范圍，除了央行可開展查處行動(dòng)之外，還可參考相關(guān)規(guī)定進(jìn)行監(jiān)管，比如2011年11月24日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》指出，除依法經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立從事期貨交易的交易場所外，任何單位一律不得以集中競價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易。從事保險(xiǎn)、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場所，必須經(jīng)國務(wù)院相關(guān)金融管理部門批準(zhǔn)設(shè)立。

“比特幣，它是建立在一個(gè)無國界的平臺(tái)上，你要把這個(gè)比特幣打掉，這是不可能的，所以它還會(huì)存在。重要的就是我們要控制它，要管住它?！比珖舜筘?cái)經(jīng)委委員、中國銀行原行長李禮輝建議，既然比特幣和比特幣交易平臺(tái)具有了金融的屬性，就必須裝進(jìn)法律和監(jiān)管的“籠子”里頭。（中證網(wǎng)）