某保險公司戰(zhàn)略部門人士認為，“拐點論”是否成立需要衡量多方因素，不能因為業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、增速放緩而做出結(jié)論，壽險業(yè)發(fā)展向好趨勢并未改變，調(diào)整和轉(zhuǎn)型將為穩(wěn)健發(fā)展奠定更為堅實的基礎(chǔ)。
“嚴”字當頭，已成保險業(yè)共識。正因如此，在保監(jiān)會一系列新規(guī)之后，保險公司的業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)哪些特點，面臨哪些壓力，是否意味著壽險業(yè)拐點將至？“后萬能險”時代，壽險業(yè)如何轉(zhuǎn)型？頗多問題值得探究。
為此，21世紀經(jīng)濟報道記者近期對這一問題進行了調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在監(jiān)管趨嚴的背景下，傳統(tǒng)保障型和長期儲蓄型產(chǎn)品活躍，萬能型產(chǎn)品數(shù)量、規(guī)模和結(jié)算利率均出現(xiàn)一定程度的下調(diào)，產(chǎn)品和交費期限延長，中短存續(xù)期產(chǎn)品得到嚴控，保險公司正在根據(jù)監(jiān)管新規(guī)全面進行產(chǎn)品的切換。
盡管如此，變通手段依然存在，如在銷售“主賬戶+附加賬戶”保險產(chǎn)品的過程中，給予附加賬戶更多便利；還有一些普通型保險產(chǎn)品在設(shè)計上滿足相對短期可以零手續(xù)費用退保，并且給予一定收益等。不過，這些變通手段的操作空間有限，公司方面并不敢肆意妄為，并且保監(jiān)會還有計劃針對中短存續(xù)期和萬能險產(chǎn)品出臺更為嚴格的監(jiān)管規(guī)定。
值得一提的是，在回歸“保險業(yè)姓?！钡倪^程中，一些中短存續(xù)期產(chǎn)品新增保費不足而退保及到期給付的量均較高，保險公司的現(xiàn)金流壓力將是貫穿壽險業(yè)2017年全年的重要課題，需要及時有效防控。
整體而言，不少業(yè)內(nèi)人士認為，今年注定是壽險業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的一年，不同類型的保險公司、保險產(chǎn)品、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等都將發(fā)生明顯分化，但是壽險業(yè)發(fā)展向好的勢頭不會有大的改變。
產(chǎn)品系列全面切換
在保監(jiān)會一系列新規(guī)之后，保險公司無論是主動轉(zhuǎn)型還是被動調(diào)整，“保險業(yè)姓?！彼坪跻呀?jīng)成為唯一的選擇，保險產(chǎn)品的開發(fā)和銷售均需遵循一定之規(guī)。
這種變化首先體現(xiàn)在保險產(chǎn)品的形態(tài)上，傳統(tǒng)保障型和長期儲蓄型產(chǎn)品活躍，萬能險產(chǎn)品減少。例如，當下的“開門紅”以長期儲蓄型產(chǎn)品為主，包括平安人壽的贏越人生年金保險（分紅型）、太平洋(5.040,0.00,0.00%)人壽的東方紅年金保險（分紅型）、太平人壽的卓越臻享終身年金保險（分紅型）等。
滬上某保險公司精算負責人告訴21世紀經(jīng)濟報道記者：“目前，市場上長期儲蓄型產(chǎn)品以分紅年金為主，客戶在享有保證利率的前提下，還能分享保險公司的經(jīng)營成果，參與分紅險的盈余分配，所以對這類產(chǎn)品認可程度較高。從保險公司實際營運經(jīng)驗看，上述主力分紅年金險的保單繼續(xù)率都在90%以上?！?/p>
與此同時，依然在市場上銷售的萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率則下降明顯。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者梳理，部分保險公司公布的開年首月萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率中，近8成產(chǎn)品的結(jié)算利率處于4%-5%區(qū)間，甚至一些產(chǎn)品結(jié)算利率不足3%，最低結(jié)算利率僅為2.5%，而這與曾經(jīng)高達8%-9%的境況形成鮮明對比。
“一方面，利率下行、資本市場波動，保險公司投資壓力增加，而結(jié)算利率居高不下會增加負債成本；另一方面，保監(jiān)會頻出狠招、猛招，從軟約束向硬約束轉(zhuǎn)變的趨勢已經(jīng)形成。在現(xiàn)實情況和監(jiān)管要求的雙重作用力下，保險公司普遍下調(diào)萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率，預(yù)計還會緩慢回落?！鄙鲜鼍阖撠熑朔治龇Q。
不僅如此，保險公司根據(jù)一系列新規(guī)中對保險產(chǎn)品期限、保額和現(xiàn)金價值等要求，主動調(diào)整或下架了不符合規(guī)定的產(chǎn)品，如富德生命人壽對中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷售截止時間進行明確要求，而工農(nóng)中建交等銀行也已通知客戶不再銷售一些曾經(jīng)的爆款產(chǎn)品。
除上述情況外，21世紀經(jīng)濟報道記者在采訪中還發(fā)現(xiàn)，保險公司正在根據(jù)一系列新規(guī)中的要求全面進行產(chǎn)品切換，一些穩(wěn)健型保險公司只需微調(diào)，另一些進取型保險公司則必須改頭換面，萬能險、中短存續(xù)期產(chǎn)品數(shù)量勢必進一步縮減。
如德華安顧人壽對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“德華安顧人壽在產(chǎn)品和銷售方面一直以保障型產(chǎn)品為主。保監(jiān)會系列新規(guī)出臺后，嚴格按照監(jiān)管規(guī)定對產(chǎn)品體系進行了升級與創(chuàng)新。如開發(fā)了長期護理保險、老年防癌險等一系列滿足客戶需求的健康保險產(chǎn)品和管理服務(wù)，開發(fā)了‘安享人生重大疾病保險’等更多風(fēng)險保障類產(chǎn)品，探索稅收優(yōu)惠型健康保險產(chǎn)品。”
而另一頗為有趣的細節(jié)是，一些此前不久從傳統(tǒng)型保險公司跳槽加入進取型保險公司的營銷、銀代人員紛紛尋求回歸。“一些進取型保險公司的保險產(chǎn)品正在縮減，還有一些則因受到處罰干脆處于暫無新產(chǎn)品可賣的境遇，賺取快錢已經(jīng)無法長久，所以離職的業(yè)務(wù)人員有些后悔?！币晃淮笮蛪垭U公司東南地區(qū)業(yè)務(wù)負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者說道。
騰挪空間有限
雖然上述成效顯著，但是個別變通手段依然存在。某壽險公司精算部門人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“保監(jiān)會一系列新規(guī)立竿見影，‘保險業(yè)姓?！髣菟?，但是確有一些保險公司仍然在有限的空間內(nèi)上下求索，其實也是萬般無奈之舉。這些保險公司面對大筆退?；虻狡诮o付的現(xiàn)金流壓力，單靠傳統(tǒng)保障型和長期儲蓄型產(chǎn)品難以從容應(yīng)對，所以尋求一些過渡的緩沖手段，降低自身經(jīng)營風(fēng)險?！?/p>
具體而言，如在銷售“以附促主”的保險產(chǎn)品過程中，給予附加賬戶更多便利。“這種形式的保險產(chǎn)品本身沒有問題，發(fā)展期交、終身產(chǎn)品，結(jié)合萬能附加險，為客戶提供死亡、重疾、意外等一攬子風(fēng)險保障服務(wù)，并且提供長期穩(wěn)健的資產(chǎn)保值增值功能，但是個別保險公司給予附加賬戶較高結(jié)算利率，資金配比主要集中在附加賬戶，而且附加賬戶可以隨時退保?！鄙鲜鰤垭U公司精算部門人士說道。
與此同時，市場上還有一些普通型保險產(chǎn)品，在設(shè)計上滿足相對短期零手續(xù)費退保，并且給予一定收益。這類產(chǎn)品的期限分為5年、10年、20年甚至終身不等；繳費方式既有期交，也有躉交；根據(jù)期限長短相應(yīng)的可以滿1年、2年、3年、4年、5年零手續(xù)費退保；客戶退保獲得的年度收益分別為3.5%、4%左右。
不過，一位中小保險公司高管告訴21世紀經(jīng)濟報道記者：“這種保險產(chǎn)品形態(tài)確實存在，但是比萬能險產(chǎn)品約束更大。一方面，保監(jiān)會明確規(guī)定傳統(tǒng)險定價利率超過3.5%需要審批，如果是年金形態(tài)，其備案產(chǎn)品的定價利率上限則為4.025%，超過這一利率則需要審批；另一方面，保監(jiān)會對中短存續(xù)期產(chǎn)品的界定條件中包括‘預(yù)期產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時間不滿5年的人身保險產(chǎn)品’，無論是利率還是退保時間都難以騰挪?！?/p>
該高管坦言：“其實，保險公司可以操作的空間有限，無非是縮減中短存續(xù)期產(chǎn)品規(guī)模、拉長產(chǎn)品和零手續(xù)費用退保期限，既符合監(jiān)管規(guī)定，又滿足客戶對短期產(chǎn)品的需求，在規(guī)模穩(wěn)定中回歸保障，而一些進取型保險公司由于受到監(jiān)管處罰更是處于暫無新產(chǎn)品可賣的境遇。需要注意的是，萬能險產(chǎn)品絕非一無是處，關(guān)鍵在于產(chǎn)品的特點和負債屬性，需要根據(jù)外部市場環(huán)境變化及時調(diào)整發(fā)展策略?！?/p>
事實上，保監(jiān)會對于中短存續(xù)期產(chǎn)品的高壓態(tài)勢正在持續(xù)。在中國農(nóng)歷春節(jié)前夕，21世紀經(jīng)濟報道記者曾報道，保監(jiān)會要求各人身險公司于2月5日前上報近期業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，目前，保監(jiān)會再要求各人身險公司1月1日起，中短存續(xù)期產(chǎn)品相關(guān)數(shù)據(jù)按月報送。
據(jù)一位接近監(jiān)管的人士對21世紀經(jīng)濟報道記者透露：“下一步，還將對中短存續(xù)期產(chǎn)品實施更加嚴格的總量控制，研究制定在償二代框架下更高的資本約束，并且研究制定萬能險產(chǎn)品的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標準等一系列剛性約束。個別保險公司應(yīng)該丟掉幻想，‘嚴’字當頭已是監(jiān)管主基調(diào)?！?/p>
退保、給付壓力加大
通過上述調(diào)查不難發(fā)現(xiàn)，保險公司已無快速實現(xiàn)壯大規(guī)模的捷徑，而這對于一些原本希望通過獲得保險牌照實現(xiàn)融資目的的社會資本而言，無疑是當頭棒喝。
為此，一些存量的保險公司紛紛表態(tài)發(fā)展風(fēng)險保障型和長期儲蓄型產(chǎn)品，引導(dǎo)客戶長期持有保險合同，降低退保風(fēng)險，而一些剛剛進場的保險公司也注定無法劍走偏鋒，必須按部就班。
根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，今年以來，已有6家保險公司獲批籌建、4家保險公司獲批開業(yè)、5家保險公司注冊資本變更、4家保險公司未予批籌。其中，6家獲批籌建的保險公司中有5家為人身險公司，分別為上海人壽、人保養(yǎng)老、海保人壽、國寶人壽、國富人壽；4家獲批開業(yè)的保險公司中也有3家為人身險公司，分別為橫琴人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、和泰人壽。
一家獲批籌建的保險公司負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者坦言：“風(fēng)險管理是保險業(yè)的核心競爭力，所以保險公司應(yīng)該防范風(fēng)險，而不是創(chuàng)造風(fēng)險。保險公司應(yīng)該重點關(guān)注與民生相關(guān)的保險，自覺摒棄違背保險基本原則的產(chǎn)品設(shè)計思路，為社會提供貨真價實的保險保障服務(wù)。保險公司不能將保費變資本，保險公司只是保費的管家，而不能成為保費的東家?！?/p>
不過，在回歸“保險姓?！钡倪^程中，風(fēng)險問題需要及時有效防控。多家保險公司在最新披露的償付能力報告中提及萬能險產(chǎn)品的變化，尤其是萬能險產(chǎn)品新增保費不足而退保量預(yù)期較高給其現(xiàn)金流帶來的壓力。
例如，中華人壽表示，由于萬能險業(yè)務(wù)未來存在集中給付，未來1年內(nèi)的綜合流動比率有所下降；瑞泰人壽表示，在相關(guān)壓力情景下，未來1個季度現(xiàn)金流預(yù)測中，整體凈現(xiàn)金流出現(xiàn)較大資金缺口，主要是由于萬能險和投連險有效業(yè)務(wù)保單退保現(xiàn)金流出高于新單業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入。
對此，安信證券研究中心副總經(jīng)理、金融行業(yè)首席分析師趙湘懷判斷：“根據(jù)測算，預(yù)計今年全年保戶投資款新增交費將同比下滑25%，在規(guī)模保費中的占比將從2015年的32%壓縮到2017年的24%，不過傳統(tǒng)保險公司這一比例則相對較低?！?/p>
基于以上種種分析，不少業(yè)內(nèi)人士判斷今年注定是壽險業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的一年。上述滬上某保險公司精算負責人認為：“從行業(yè)的角度來看，分化將更為明顯，中小或部分業(yè)務(wù)集中在銀保渠道的保險公司業(yè)務(wù)發(fā)展速度下降，大型保險公司繼續(xù)實現(xiàn)增長?！?/p>
一位壽險公司董事長對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“就規(guī)模保費而言，增速將較上年有所下降，但是原保險保費增速將在15%以上，其中代理人渠道增速略高一點，其他渠道略低。壽險業(yè)保費收入勢頭良好，但是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整幅度將比較明顯，其中保障類業(yè)務(wù)增速更高一些，理財類業(yè)務(wù)則略低，并且交費期限勢必延長?！?/p>
而這是否意味著壽險業(yè)拐點已至。對此，某保險公司戰(zhàn)略部門人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者：“‘拐點論’是否成立需要衡量多方因素，不能因為業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、增速放緩而做出結(jié)論，壽險業(yè)發(fā)展向好趨勢并未改變，調(diào)整和轉(zhuǎn)型將為穩(wěn)健發(fā)展奠定更為堅實的基礎(chǔ)。隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展和保險意識的提高，民眾對健康、養(yǎng)老的需求增加，我國保險市場具有巨大發(fā)展空間，一些健康險、醫(yī)療險等產(chǎn)品正在接力興起，因此應(yīng)該加強對保險市場的培育和引導(dǎo)。”（21世紀經(jīng)濟報道）